Pençelerinizi keskinleştirin ve zayıf ve ölenler için ziyafet hazırlayın. Biz sıkıntılı borç yatırım affedici dünyasına girerken bir akbaba gibi düşünmek gerekir. Bu dünyada, yatırımcılar özellikle düşük performans gösteren veya iflasın eşiğinde olan şirketleri ararlar. Sonra tahvilleri alıp kontrolü ele geçiriyorlar.
Piyasada her zaman korkunç görünen ancak doğru yolda geri dönmesi muhtemel şirketler vardır. Düzenli yatırımcının finansal açıdan sıkıntılı bir şirketin hisselerine yatırım yapmasının ilk içgüdüsü, ancak öğreneceğimiz gibi, bu firmaların borçları (tahviller) genellikle çok daha cazip bir yatırımdır. Ve büyük miktarda borç almak milyonlarca dolara mal olabilse de, küçük adamların da para kazanma yolları var.
Zayıf Şirketlere Alış
Sıkıntılı borç yatırımı, halihazırda iflas başvurusunda bulunan veya muhtemelen yapması muhtemel firmaların tahvillerini satın almayı gerektirir. Çok fazla borç alan şirketler genellikle ana hedeflerdir. Amaç, tahvillerini düşük bir fiyata satın alarak şirketin alacaklısı olmaktır. Bu, şirketin yeniden düzenlenmesi veya tasfiyesi sırasında alıcıya hatırı sayılır bir güç verir ve alıcının şirkete ne olduğu konusunda önemli bir söz sahibi olmasını sağlar.
Akbabalar Daire çiziyor
"Sıkıntılı fonlar" olarak bilinen ve tamamen sıkıntılı borç konusunda uzmanlaşmış fonlar var. Bu şirketler için odak noktası şirketlerin yerine devlet borcu veya kamu borcudur. Bu fonlar çok tartışmalı ve genellikle hükümetler veya kamu kurumları tarafından nefret ediliyor.
Birçok hedge fonu sıkıntılı borç kullanmaktadır, ancak diğer yatırımcılardan farklı bir şekilde. Finansal riskten korunma fonları, kısa vadede kâr edebilecekleri likit borçlanma senetleri almaya odaklanmaktadır. Diğer taraftan, özel sermaye yatırımcıları yeniden yapılandırmaya ihtiyaç duyan veya iflas etmek üzere olan şirketlerle ilgilenmektedir.
Bu tür yatırımların birçok finansal riskten korunma fonunun sadece bir bileşenini oluşturduğuna dikkat edilmelidir. Bu fonların arbitraj, açığa satış ve alım satım opsiyonları veya türevleri gibi birçok başka stratejisi vardır.
Risk ve Oyunun Niteliği
Bir başka önemli nokta, tasfiye durumunda borç sahiplerinin özkaynak sahiplerine göre önceliğe sahip olmasıdır. Bu nedenle, sıkıntılı bir şirketin borcuna yatırım yapmak, hisselerine yatırım yapmaktan daha iyidir.
Bu nedenle sıkıntılı yatırımların arkasındaki felsefe basittir: Genel olarak hedef şirketin başarılı bir şekilde yeniden yapılandırılması ve yeniden yapılandırılması ya da birleşme, devralma veya bir tür yönetimsel yeniden yapılandırma ve gençleştirme yoluyla hayata döndürülmesi beklentisi vardır. Alternatif olarak, iflas söz konusu olduğunda, varlık değerleri piyasa değerlemesini önemli ölçüde aşmalıdır.
Bu yatırımlar doğası gereği risklidir. Bununla birlikte, diğer birçok yüksek riskli yatırım gibi, önemli bir avantajları vardır: diğer borsa riskleri ile korelasyon eksikliği. Bu korelasyon eksikliği, sıkıntılı borcun çeşitlendirmenin iyi bir yolu olduğu anlamına gelir.
Hasta ve Ölen Şirketlerin Belirlenmesi
Temel amaç, varlıklarını içsel veya gerçeğe uygun değerlerinin çok altında bir fiyata satın almaktır. İşte bir çöpçünün keskin duyuları devreye giriyor. "Akbabalar" aşırı satılmış menkul kıymetleri ve hatta belirli muhasebe problemlerini tespit etmek için sıkıntılı şirketlere dikkatle ve titizlikle bakmalıdır.
Çöküşün eşiğinde olan veya halihazırda çökmüş olan sanayi ve şirketleri izlerler. Bir şirketin tahvilleri değer gibi göründüklerinin çok altında işlem görüyorsa, bir fırsat olabilir. Birleşme ve satın alma faaliyeti ve kredi görüşmeleri de pazarlık bulmak için analiz edilmektedir.
Son olarak, çeşitli kaynaklardan gelen istihbarat ve bilgiler, para kazanma potansiyelini tanımlamak için üst düzey yasal ve finansal becerilerle birleştirilir. Temel olarak önemli olan, varlıkların değerinin düşük olması ve büyük bir indirimle satın alınabilmesidir. Ama herkes bir pazarlık istiyor, bu yüzden öne çıkmak beceri gerektiriyor. Tembel ya da eğitimsiz bir hayat değil.
Akbaba Yatırımcılarının Ünlü Örnekleri
Kendini tanımlayan akbaba Martin Whitman ilk olarak 1970'lerde sıkıntılı borç yatırımına girdi, çünkü Lehman Brothers gibi büyük bağ evleri iflas eden firmalarla başa çıkmak için "onurlarının altında" olduğunu düşündü.
1987'de Whitman, mücadele eden bir petrol servis şirketi olan Anglo Energy'de 14 milyon dolarlık borç ve hisse satın aldı. Daha sonra şirketin kontrolünü ele geçirdi, iflas etti ve diğer alacaklılarla özkaynak borcu anlaşması yaptı. Bir yıldan kısa bir süre sonra şirket borçsuz iflas etti ve Whitman büyük bir kazanç sağladı.
1995 yılında Franklin Mutual Funds birimi, Kanadalı gayrimenkul geliştiricileri Reichmann ailesi tarafından inşa edilen Londra ofis kompleksi Canary Wharf'ın tasarrufuna yardımcı oldu. Geliştiricinin holding şirketi iflas ettikten sonra, borç veren bankalar projenin kontrolünü ele geçirdi. Franklin'in Yatırım Serisi fonları da dahil olmak üzere bir grup yatırımcı kalkınmayı bankalardan geri aldı. Kısa bir süre sonra, Londra emlak piyasası toparlandı ve 1999'da Canary Wharf borsalarda listelendi ve Franklin'in yatırımından büyük getiriler sağladı.
Alt çizgi
Özel yatırımcıların sıkıntılı borca girmesi özellikle kolay değildir. En hızlı yol, ihtiyatlı bir borç tahsisi içeren bir riskten korunma fonu satın almaktır. Ancak, çoğu yatırımcı için, finansal riskten korunma fonlarının minimum gereksinimleri bu şekilde yatırım yapmayı imkansız kılmaktadır.
Düzenli yatırımcıların da erişebileceği birkaç yatırım fonu ve riskten korunma fonu bulunmaktadır.
Fikir daha yırtıcı içgüdülerinize hitap ediyorsa ve bu pazara erişebiliyorsanız, bunun yüksek riskli bir alan olduğunu unutmayın. Riskli ama kazançlı kesinlikle oyunun adı.
![Hatalı şirket borcuna yatırım yapmaktan nasıl faydalanır Hatalı şirket borcuna yatırım yapmaktan nasıl faydalanır](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/807/how-profit-from-investing-failing-company-debt.jpg)