Hisse senedi yatırımcıları için bilanço, bir şirkete yatırım yapıldığında yorumlanması gereken önemli bir finansal tablodur. Bilanço, belirli bir zaman diliminde şirketin sahip olduğu varlık ve yükümlülüklerin bir yansımasıdır. Bir şirketin bilançosunun gücü, yatırım kalitesi ölçümlerinin üç ana kategorisi ile değerlendirilebilir: işletme sermayesi yeterliliği, varlık performansı ve aktifleştirme yapısı.
Nakit Dönüştürme Döngüsü (CCC)
Nakit dönüştürme döngüsü, bir şirketin işletme sermayesi pozisyonunun yeterliliğinin önemli bir göstergesidir. Buna ek olarak, CCC bir şirketin en önemli varlıklarından ikisini (alacak hesapları ve envanter) etkin bir şekilde yönetme yeteneğinin bir göstergesidir.
Gün cinsinden hesaplanan CCC, satışlarda toplamak için gereken zamanı ve envanteri teslim etmek için gereken süreyi yansıtır. Döngü ne kadar kısa olursa o kadar iyidir. Nakit kraldır ve akıllı yöneticiler hızlı hareket eden işletme sermayesinin varlıklara bağlı verimsiz işletme sermayesinden daha kârlı olduğunu bilir.
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Kalan gün envanteriDSO = Kalan gün satışlarıDPO = Kalan gün borçları
CCC için şirketin işletme döngüsü olarak da adlandırılan tek bir optimal metrik yoktur. Kural olarak, bir şirketin CCC'si, sağladığı ürün veya hizmet türü ve sektör özelliklerinden büyük ölçüde etkilenecektir.
Bir şirketin bilançosunun bu alanında yatırım kalitesi arayan yatırımcılar, CCC'yi uzun bir süre boyunca (örneğin, beş ila 10 yıl) takip etmeli ve performansını rakipleriyle karşılaştırmalıdır. Çalışma döngüsünde tutarlılık ve / veya azalma pozitif sinyallerdir. Tersine, düzensiz toplama süreleri ve / veya eldeki envanterdeki artış tipik olarak negatif yatırım kalitesi göstergeleridir.
Bilanço Okumak İçin 5 İpucu
Sabit Kıymet Devir Oranı
Maddi duran varlıklar (PP&E) veya duran varlıklar, şirketin bilançosundaki önemli bir göstergedir. Bu değer genellikle bir şirketin toplam varlıklarının en büyük tek bileşenini temsil eder. Okuyucular, sabit varlıklar teriminin finansal uzmanların K & D için kısayol olduğunu belirtmelidir, ancak yatırım literatürü bazen bir şirketin toplam duran varlıklarını sabit varlıkları olarak ifade eder.
Bir şirketin sabit kıymetlere yaptığı yatırım, büyük ölçüde kendi iş koluna bağlıdır. Bazı işletmeler diğerlerinden daha fazla sermaye yoğundur. Çiftlik ekipmanı üreticileri gibi büyük sermaye ekipmanı üreticileri, büyük miktarda sabit kıymet yatırımı gerektirir. Hizmet şirketleri ve bilgisayar yazılım üreticileri nispeten az miktarda sabit kıymete ihtiyaç duyarlar. Anaakım üreticiler tipik olarak PP&E'deki varlıklarının% 30 ila% 40'ına sahiptir. Buna göre, sabit kıymet devir oranları farklı endüstriler arasında değişecektir.
Sabit kıymet devir oranı şu şekilde hesaplanır:
Sabit Kıymet Ciro = Ortalama Sabit KıymetNet Satışları
Zaman içinde bakıldığında ve rakiplerinkiyle karşılaştırıldığında bu sabit kıymet devir oranı göstergesi, yatırımcıya bir şirket yönetiminin bu büyük ve önemli varlığı ne kadar etkili kullandığına dair bir fikir vermektedir. Bir şirketin sabit kıymetlerinin satış üretme açısından verimliliğinin kabaca bir ölçüsüdür. PP&E'nin dönüş sayısı arttıkça, daha iyi olur. Açıkçası, yatırımcılar pozitif bilanço yatırım nitelikleri olarak tutarlılık veya artan sabit kıymet devir hızları aramalıdır.
Aktif Getiri Oranı
Aktif getirisi (ROA) karlılık oranı olarak değerlendirilir - bir şirketin toplam aktiflerinden ne kadar kazandığını gösterir. Bununla birlikte, ROA oranını varlık performansının bir göstergesi olarak görmek faydalı olacaktır.
ROA oranı (yüzde) şu şekilde hesaplanır:
ROA = Ortalama Toplam VarlıklarNet Geliri
ROA oranı, gelir tablosunun alt çizgisi olan net gelirin ortalama toplam varlıklarla karşılaştırılmasıyla yüzde olarak ifade edilir. Yüksek oranda getiri, iyi yönetilen varlıkları ifade eder. Burada yine ROA oranı, bir şirketin kendi tarihsel performansının ve benzer bir iş kolundaki şirketlerle karşılaştırmalı bir analiz olarak en iyi şekilde kullanılır.
Maddi Olmayan Duran Varlıkların Etkisi
Çok sayıda fiziksel olmayan varlık, geniş bir şekilde üç farklı kategoride sınıflandırılan maddi olmayan duran varlıklar olarak kabul edilir: fikri mülkiyet (patentler, telif hakları, ticari markalar, marka adları vb.), Ertelenmiş masraflar (aktifleştirilen giderler) ve satın alınan şerefiye (satın alma maliyeti) defter değeri aşan yatırım).
Ne yazık ki, maddi olmayan duran varlıklar için bilanço sunumlarında veya hesap altyazısında kullanılan terminolojide çok az eşitlik vardır. Genellikle, maddi olmayan duran varlıklar diğer varlıklara gömülür ve sadece finansal tablolardaki bir notta açıklanır.
Fikri mülkiyet ve ertelenmiş suçlamalara karışan dolarlar genellikle önemli değildir ve çoğu durumda fazla analitik incelemeyi garanti etmez. Bununla birlikte, yatırımcıların bir şirketin bilançosunda satın alınan şerefiye miktarına dikkatle bakmaları önerilir - mevcut bir işletme satın alındığında ortaya çıkan maddi olmayan duran varlık. Bazı yatırım uzmanları büyük miktarda satın alınan şerefiyeden rahatsız olurlar. Edinen şirkete dönüş, ancak gelecekte, satın alma işlemini olumlu kazançlara dönüştürebilirse gerçekleştirilecektir.
Muhafazakar analistler, satın alınan şerefiyenin tutarını şirketin maddi net değerine ulaşmak için özkaynaktan düşecektir. Bu kesintinin etkisi hakkında bir yargıda bulunmak için kesin bir analitik ölçümün yokluğunda, yatırımcılar sağduyuyu kullanırlar. Satın alınan şerefiyenin düşülmesi şirketin özkaynak durumu üzerinde önemli bir olumsuz etkiye sahipse, bu bir endişe konusu olmalıdır. Örneğin, borç yükümlülükleri maddi sermaye pozisyonunu ciddi şekilde aşarsa, orta kaldıraçlı bir bilanço cazip gelebilir.
Şirketler diğer şirketleri satın alır, bu yüzden satın alınan şerefiye finansal muhasebede hayatın bir gerçeğidir. Bununla birlikte, yatırımcıların bir bilançodaki nispeten büyük miktarda satın alınan şerefiyeye dikkatle bakmaları gerekmektedir. Bu hesabın bir bilançonun yatırım kalitesi üzerindeki etkisi özkaynaklar ile karşılaştırmalı büyüklüğü ve şirketin satın almalardaki başarı oranı açısından değerlendirilmelidir. Bu gerçekten bir karar çağrısıdır, ancak düşünceli olarak düşünülmesi gereken bir çağrıdır.
Alt çizgi
Varlıklar, bir şirketin sahip olduğu, sahip olduğu veya vadesi gelmiş olan değer kalemlerini temsil eder. Bir şirketin sahibi olduğu, alacakları, envanteri, PP&E ve gayri maddi varlıkları, bir bilançonun aktif tarafında genellikle en büyük dört hesaptır. Bu nedenle, bu ana varlık türlerinin etkin yönetimi üzerine güçlü bir bilanço, finansal tabloların nasıl okunacağını ve analiz edileceğini bilen güçlü bir portföy oluşturulmuştur.
![Bir şirketin bilançosu nasıl değerlendirilir? Bir şirketin bilançosu nasıl değerlendirilir?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/902/how-evaluate-companys-balance-sheet.jpg)