Özkaynak kârlılığı (ROE), yatırımcılara bir şirketin (veya daha spesifik olarak yönetim ekibinin) hissedarların katkıda bulunduğu parayı ne kadar verimli kullandığına ilişkin fikir veren bir orandır. Başka bir deyişle, bir şirketin hissedarların özkaynağına göre karlılığını ölçer. YG ne kadar yüksek olursa, bir şirketin yönetimi özsermaye finansmanından gelir ve büyüme sağlamada o kadar verimli olur.
ROE genellikle bir şirketi rakipleriyle ve genel pazarla karşılaştırmak için kullanılır. Formül, aynı endüstrinin firmaları karşılaştırılırken özellikle yararlıdır, çünkü hangi şirketlerin daha fazla finansal verimlilikle faaliyet gösterdiğine dair doğru işaretler verme eğilimi gösterir ve maddi olmayan varlıklardan ziyade esas olarak somut olan neredeyse tüm şirketlerin değerlendirilmesi için.
ROE hesaplanıyor
Bu ROE'yi hesaplamak için temel formüldür:
ROE = Hissedar Özkaynak Ağı Geliri
Net gelir, bir şirketin gelir tablosunda raporlanan kâr payı - hisse senedi temettüleri ödenmeden önce - geliridir. Serbest nakit akışı (FCF) başka bir karlılık biçimidir ve net gelir yerine kullanılabilir.
Özkaynaklar, bir şirketin bilançosunda yer alan eksi yükümlülüklerdir ve bir şirketin yükümlülüklerini raporlanan varlıkları ile çözmesi durumunda hissedarlar için kalan muhasebe değeridir.
ROE'nin toplam aktif getirisi (ROTA) ile karıştırılmaması gerektiğini unutmayın. Aynı zamanda bir karlılık ölçütü olmakla birlikte, ROTA, bir şirketin faiz ve vergilerden önce gelirleri (EBIT) alıp şirketin toplam varlıklarına bölerek hesaplanır.
ROE, zaman içindeki değer değişimini karşılaştırmak için farklı dönemlerde de hesaplanabilir. Örneğin yatırımcılar, yatırım getirilerinin büyüme oranındaki yıldan yıla veya çeyrekten çeyreğe kadar olan değişimi karşılaştırarak yönetim performansındaki değişiklikleri izleyebilir.
Hepsini bir araya koy
S&P 500 tarafından ölçülen tüm borsa yatırım getirisi son yıllarda düşük ve orta yaşlarda ortalamayı almıştır ve 2017 yılında% 11, 5 civarında seyretmiştir. Nasıl yatırım yapılacağına karar vermenin ilk, kritik bir bileşeni, bazı endüstriyel sektörleri genel pazar.
Örneğin, endüstri tarafından kategorize edilen ROE rakamlarına bakıldığında, demiryolu sektörü stoklarının bir bütün olarak piyasaya kıyasla çok iyi performans gösterdiğini, yaklaşık% 20'lik bir ROE değerine sahip olduğunu gösterebilirken, genel hizmet ve perakende satış sektörleri bir ROE'ye sahip olabilir. % 7.5 ve% 17'dir. Bu, demiryolu şirketlerinin istikrarlı bir büyüme endüstrisi kaynağı olduğunu ve yatırımcılara mükemmel getiri sağladığını gösterebilir.
Bir sonraki adım, bireysel şirketleri ROE'lerini bir bütün olarak pazarla ve sektörlerindeki şirketlerle karşılaştırmaktır. Örneğin, 2017 mali yılının sonunda Procter & Gamble (PG), 10.10 milyar dolarlık net gelir ve 55.18 milyar dolarlık toplam özkaynak bildirdi. Böylece, 2017 itibariyle PG'nin ROE'si:
10.10 milyar $ 55 55.18 milyar $ =% 18.30
P & G'nin ROE'si, o dönemde tüketim malları sektörü için ortalama ROE'yi% 10.5'in üzerine çıkardı. Diğer bir deyişle, her bir dolar özkaynak için P&G, 18 sent kar elde etti.
Tüm ROE'ler Aynı Değildir
Bununla birlikte, bir şirketin ROE performansını kendi sektörünün performansına göre ölçmek göründüğünden daha karmaşık olabilir.
Örneğin, 2017 yılının dördüncü çeyreğinde, Bank of America Corporation (BAC)% 6, 83'lük bir ROE açıkladı. Federal Mevduat Sigorta Kurumu'na (FDIC) göre, aynı dönemde bankacılık sektörü için ortalama YG% 5, 24'tür. Diğer bir deyişle, Bank of America sektörden daha iyi performans gösterdi.
Ancak, FDIC hesaplamaları tüm ticari, tüketici ve topluluk bankaları dahil bankalar. FDIC'e göre ticari bankalar için ROE, 2017 yılının dördüncü çeyreğinde% 7, 56 olarak gerçekleşti. Bank of America kısmen ticari bir kredi vereni olduğundan, ROE'si diğer ticari bankalarınkinden düşüktü.
Kısacası, bir şirketin ROE'sini sektör ortalamasıyla değil, aynı zamanda sektördeki benzer şirketlerle de karşılaştırmak önemlidir.
Değerleme şirketlerinde bazı yatırımcılar, kullanılan sermaye getirisi (ROCE) ve işletme sermayesi getirisi (ROOC) gibi diğer ölçümleri de kullanırlar. Yatırımcılar, bir şirketin ömrünü değerlendirirken standart ROE yerine ROCE kullanırlar. Genel olarak, her ikisi de kamu hizmetleri veya imalat gibi sermaye yoğun işletmeler için daha yararlı göstergelerdir.