Yüksek Verimli Bir Tahvil Ne Kadar Yayılır?
Yüksek getirili tahvil spread, çeşitli yüksek getirili tahvil sınıflarının yatırım getirisi olan kurumsal tahvillere, Hazine bonolarına veya başka bir karşılaştırmalı tahvil tedbirine kıyasla cari verimdeki yüzde farktır. Spreadler genellikle yüzde puan veya baz puan farkı olarak ifade edilir. Yüksek getirili tahvil spreadine kredi marjı da denir.
Önemli Çıkarımlar
- Kredi marjı olarak da bilinen yüksek getirili tahvil spreadleri, yüksek getirili tahvillerdeki getiri ile yatırım sınıfı veya Hazine bonoları gibi bir karşılaştırmalı tahvil ölçüsü arasındaki farktır. Yüksek getirili tahviller, varsayılan risk nedeniyle daha yüksek getiri sağlar. Temerrüt riski arttıkça bu bonolara ödenen faiz de artar. Yüksek getirili tahvil spreadleri, yükselen spreadlerin zayıflayan makroekonomik koşulları işaret edebileceği kredi piyasalarını değerlendirmek için kullanılır.
Yüksek Verimli Tahvil Dağılımı Nasıl Çalışır?
Önemsiz tahvil olarak da bilinen yüksek getirili bir tahvil, yüksek temerrüt riski nedeniyle yüksek faiz oranı sunan bir tahvil türüdür. Yüksek getirili tahvilin, devlet tahvillerinden veya yatırım yapılabilir şirket tahvillerinden daha düşük bir kredi notu vardır, ancak yüksek faiz geliri veya getirisi yatırımcıları ona çeker. Yüksek getirili sektör, diğer sabit gelirli sektörlerle düşük bir korelasyona sahiptir ve faiz oranına daha az duyarlıdır ve bu da portföy çeşitlendirmesi için iyi bir yatırım varlığıdır.
Önemsiz tahvilin temerrüt riski arttıkça faiz oranı da artar. Yatırımcıların yüksek getirili bir tahvilin doğasında var olan risk seviyesini değerlendirmek için kullandıkları bir önlem, yüksek getirili tahvil spreadidir. Yüksek getirili tahvil dağılımı, düşük dereceli tahvillerin getirisi ile istikrarlı yüksek dereceli tahvillerin veya benzer vadedeki devlet tahvillerinin getirimi arasındaki farktır.
Yayılma arttıkça, bir hurda tahvile yatırım yapma riski de artar ve bu nedenle bu tahvillerden daha yüksek getiri elde etme potansiyeli artar. Dolayısıyla, yüksek getirili tahvil spreadleri bir risk primi olmaktadır. Yatırımcılar, prim veya daha yüksek kazanç karşılığında bu tahvillerdeki yüksek riski üstleneceklerdir.
Yüksek getirili tahviller tipik olarak getirileri ile ABD Hazine tahvillerindeki getiriler arasındaki fark üzerinden değerlendirilir. Mali sağlığı zayıf olan bir şirket, Hazine bonosuna göre nispeten yüksek bir yayılım gösterecektir. Bu, ABD Hazine bonosuna göre düşük spread oranına sahip mali açıdan sağlam bir şirketin aksine. Hazineler% 2, 5 ve düşük dereceli tahviller% 6, 5 veriyorsa, kredi marjı% 4'tür. Spreadler baz puan olarak ifade edildiğinden, bu durumda spread 400 baz puandır.
Geçmiş ortalamanın üzerinde olan yüksek getirili tahvil spreadleri, daha büyük kredi ve gereksiz tahviller için varsayılan risk olduğunu göstermektedir.
Yüksek Verimli Tahvil Farklarının Faydaları
Yüksek getirili spreadler yatırımcılar ve piyasa analistleri tarafından genel kredi piyasalarını değerlendirmek için kullanılır. Bir şirketin algılanan kredi riskindeki değişiklik, kredi marjı riskine yol açar. Örneğin, ekonomideki düşük petrol fiyatları çok çeşitli şirketleri olumsuz etkiliyorsa, yüksek getirili spread veya kredi marjının genişlemesi, verimlerin artması ve fiyatların düşmesi beklenmektedir.
Genel pazarın risk toleransı düşükse ve yatırımcılar istikrarlı yatırımlara yönelirse, spread artacaktır. Daha yüksek spreadler, önemsiz tahviller için daha yüksek bir temerrüt riskini gösterir ve genel şirket ekonomisinin (ve dolayısıyla kredi kalitesinin) bir yansıması ve / veya makroekonomik koşulların daha geniş bir zayıflaması olabilir.
Yüksek getirili tahvil spreadleri, tarihsel bir bağlamda en yararlı olanıdır, çünkü yatırımcılar bugünkü spreadin geçmişteki ortalama spreadlere kıyasla ne kadar geniş olduğunu bilmek isterler. Eğer bugünkü spread çok dar ise, birçok anlayışlı yatırımcı önemsiz tahvillere alışmaktan kaçınacaktır. Yüksek getirili yatırımlar, spread, tarihsel ortalamadan daha genişse yatırımcılar için cazip araçlardır.