Altın Tasma Nedir?
'Altın tasma', yeni yönetim kurulu üyelerinin çıkarlarını, ana hissedarların sunduğu özel teşviklerle şirketin çıkarları ile uyumlu tutmanın bir yoludur. Altın tasma tasarımı, adayın ana hissedarın çıkarları doğrultusunda hareket etmesini sağlamaktır. Çoğu zaman, bu, hedef şirketin stratejik yönünde önemli bir değişiklik yapmaya çalışan aktivist bir hedge fonu veya başka bir kurumdur.
Önemli Çıkarımlar
- Altın tasma, yeni yönetim kurulu üyelerine, bir şirketin hissedarıyla uyum sağlamak için çıkarlarını etkilemeleri için sunulan bir teşvik paketidir. Teşvik genellikle doğrudan bir hedge fonu veya diğer kurumsal yatırımcı gibi büyük veya aktivist bir hissedar tarafından verilir. önyargılı olduğunu ve diğer tüm hissedarların çıkarlarına hizmet etmediğini iddia ederek
Altın Tasma Anlamak
Sağlam kurumsal yönetişimin savunucuları genellikle altın tasma anlaşmalarını eleştirir. Bu eleştirmenler, yöneticilere sunulan özel teşviklerin bağımsızlıklarını tehlikeye atabileceklerini ve tüm hissedarların çıkarlarına hizmet etmek yerine destekçilerinin gündemini destekleyebileceklerini düşünüyorlar.
1 Temmuz 2016'da, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) altın tasma durumlarıyla ilgili bir Nasdaq kuralını onayladı. Bu kural, Nasdaq'ta listelenen ABD şirketlerinin, üçüncü bir tarafın bu roldeki hizmetleri sırasında bir şirketin yönetim kuruluna tazminat sağladığı düzenlemeleri kamuya açıklamasını gerektirir. Kural, çıkar çatışmaları veya çatışmaların ortaya çıkmasına neden olabilecek durumların önlenmesine yardımcı olur. Ayrıca, bir şirket liderinin çıkarları ve öncelikleri hakkında soru veya şüphelerin önlenmesine yardımcı olur. SEC, bu kuralı onaylarken, yeni politikanın esas olarak ABD'deki yerli ihraççılarla ilgili olan mevcut düzenlemeleri güçlendirdiğini, bu nedenle yeni Nasdaq kuralının çoğunlukla yabancı özel ihraççılar veya diğer sınırlı durumlarda geçerli olacağını belirtti.
Hissedar aktivizmi, hissedarların kısmi sahip olarak haklarını kullanarak şirketin davranışlarını etkileyebilmelerinin bir yoludur.
Altın Tasma Düzenlemesi Örneği
Altın tasma terimi, Kanada gübre devi Agrium ile en büyük hissedarı, aktivist hedge fonu Jana Partners arasındaki acı vekil kavgadan sonra popüler finansal görüşün bir parçası oldu.
2012 yazında Jana, Agrium'un hissedar getirilerini artırmak için perakende işini kapatmasını önerdi. Ancak Agrium, Jana'nın önerisini sürekli reddetti. Düşünce, perakende ve toptan satış işlerini bölmenin, finansmanını tehlikeye atacağı ve hissedar değerini düşüreceği yönündeydi. Jana, Agrium'un yönetim kurulunda görev yapmak üzere yeni bir yönetim listesi önererek karşılık verdi. Bu duyuruyu tartışmalar takip etti. Jana, dört aday adayının Eylül 2012'den itibaren üç yıllık bir süre içinde Jana Partners'ın Agrium hissedarlarının kazandığı kârların bir yüzdesini alacağını açıkladı. Agrium bunu Kanada'da duyulmamış bir altın tasma düzenlemesi olarak gördü ve dedi ki, Jana'nın aday adaylarının bağımsızlığını çürüten belirgin bir çıkar çatışması yarattı.
