Gilts Nedir?
İngiltere, Hindistan ve diğer bazı Milletler Topluluğu ülkelerindeki devlet tahvili tahvilleri olarak bilinir. Gilts, kendi ülkelerindeki ABD Hazine menkul kıymetlerine eşdeğerdir. Yaldız terimi genellikle çok düşük bir temerrüt riski ve buna bağlı olarak düşük bir getiri oranı olan herhangi bir bağı açıklamak için gayri resmi olarak kullanılır. İngiliz hükümeti tarafından verilen orijinal sertifikaların yaldızları olduğu için onlara gilts denir.
Gilts devlet tahvilleridir, bu nedenle faiz oranı değişikliklerine karşı özellikle duyarlıdırlar. Ayrıca borsalar ile düşük veya negatif korelasyonları nedeniyle çeşitlendirme faydaları sağlarlar. Gilts genellikle Brexit gibi siyasi olaylara güçlü bir şekilde tepki verir.
"Yaldızlı" terimi güvenlik anlamına gelebilir, ancak ilgilenen bir yatırımcı satın almadan önce her zaman derecelendirmeyi kontrol etmelidir.
Jile Çeşitleri
Jantlar, nominal olarak yayınlanan konvansiyonel ya da enflasyona endekslenmiş endeks bağlantılı yaldızlar olabilir. Hükümetler, geleneksel para birimlerini ulusal para biriminde ihraç ederler ve enflasyon için ayarlama yapmazlar. Endeks bağlantılı tahviller enflasyon için ödeme yapar, bu nedenle ABD Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetlere (TIPS) oldukça benzerdir. Ayrıca faiz ödemelerini tahvillerden ayıran, ayrı menkul kıymetler yaratan yaldızlı şeritler de vardır.
Geleneksel Jantlar
Geleneksel tahviller, her altı ayda bir gibi belirli zaman aralıklarında sabit bir kupon oranı ödemeyi vaat eden nominal tahvillerdir. Devlet borçlarının çoğunluğunu temsil ediyorlar. Geleneksel bir yaldız olgunlaştığında, sahibi son kuponu ve anaparayı alır.
İlk ihraç edildiğinde, geleneksel bir yaldızın kupon oranı tipik olarak piyasa faiz oranına yakındır. Geleneksel yaldızlar, genellikle veriliş tarihinden itibaren beş, on veya 30 yıl olan vadeleri öngörmüştür. İngiltere ayrıca vadeye ulaşmadan ve anaparayı geri ödemeden sonsuza dek faiz ödeyen bazı tarihsiz tahvilleri yayınladı.
Dizine Bağlı Gilts
Endekse bağlı tahviller, borçlanma faizli tahvilleri ve enflasyon oranındaki değişikliklere bağlı anapara ödemelerini temsil etmektedir. İngiltere, 1981 yılında enflasyona endeksli tahvil ihraç eden ilk ülke oldu. Endeks bağlantılı tahviller Hindistan'da çok daha yeni bir fenomendir.
İngiltere'de endekse bağlı tahviller vadede bir anapara ödemesi ile birlikte altı ayda bir kupon ödemeleri yapar. Kupon oranları, enflasyonu ölçen İngiltere perakende fiyat endeksindeki değişiklikleri yansıtacak şekilde ayarlanmıştır. Daha yüksek bir enflasyon oranı, endeks bağlantılı tahvillerde daha yüksek kupon ödemesi ile sonuçlanır. Eylül 2005'ten sonra yayımlanan tahvillerde kupon oranları, üç ay önce yayınlanan enflasyon oranına göre ayarlanır. Eylül 2005'ten önce ihraç edilen menkul kıymetlerde sekiz aylık bir gecikme kullanılmaktadır.
Özel Sektör Gilts veya Yaldızlı Kenarlı Menkul Kıymetler
Düşük riskli şirket tahvilleri ve hisse senetleri, tahviller veya yaldızlı menkul kıymetler olarak da adlandırılabilir. Yaldız kenarı, değeri zaman içinde nispeten sabit kalan yüksek kaliteli bir öğeyi ifade eder. Bu nedenle, sadece güvenli ve kârlı bir şekilde çalışma geçmişine sahip olan büyük şirketler ve ulusal hükümetler yaldızlı menkul kıymetler ihraç etmektedir.
Yaldızlı kenarlı bir tahvilin Standard & Poor's ve Moody's gibi kredi derecelendirme hizmetleri tarafından atanan en yüksek derecelendirmelere sahip olması gerekir. Düşük riskleri nedeniyle, yaldızlı kenarlı tahviller, daha spekülatif tahviller tarafından sunulanların çok altında bir verime sahiptir. Bu tür tahviller genellikle en büyük önceliği sermayenin korunması olan muhafazakar yatırımcıların yatırım portföylerinin temel taşıdır.
Önemli Çıkarımlar
- İngiltere, Hindistan ve diğer bazı uluslar arası ülkelerdeki devlet tahvillerine gilts denir. İngiliz hükümeti tarafından verilen orijinal sertifikaların yaldızlı olduğu için gilts denir. Düşük riskli şirket tahvillerine ve hisse senetlerine ayrıca tahviller veya yaldızlı menkul kıymetler de denebilir.
Kurumsal Hilelerin Sınırları
Özel sektör tahvilleri veya suçlu menkul kıymetler devlet tahvili ile karıştırılmamalıdır. Devlet tahvili her zaman merkez bankası tarafından fiat para sisteminde satın alınabilir, bu da hiçbir şirket için mevcut değildir. Örneğin, İngiltere merkez bankası tarafından tahvillerin mülkiyeti 2008 mali krizinin ardından önemli ölçüde artmıştır.
İngiltere veya diğer İngiliz Milletler Topluluğu ülkelerindeki kurumsal tahviller, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mavi çipli menkul kıymetlere eşdeğer kabul edilmelidir.
Mavi çip şirketlerinin en mavisi bile zaman zaman zorluklarla karşılaşabilir. Ulusal Ekonomik Araştırmalar Bürosu tarafından yapılan bir araştırma, temerrütlerin 1873-1875 yılları arasında demiryolu krizindeki toplam kurumsal tahvil piyasasının nominal değerinin% 36'sına ulaştığını not ediyor. 2008 mali krizi sırasında, birçok prestijli finans kurumu kredi notlarının düştüğünü ve bağ değerleri. Lehman Brothers gibi bazıları iflas etti.
İngiltere'de Gilts Alımı
Özel yatırımcılar, İngiltere Borç Yönetimi Ofisi tarafından yönetilen birincil piyasa aracılığıyla tahvil satın alabilirler. Bu aracıların alım ve satımında işlem yapmaya yetkili diğer taraflar aracılığıyla erişilebilen ikincil piyasadan teminat satın alabilirler. Son olarak, yaldızlı fonlar aracılığıyla da yavan satın almak da mümkündür.
Yaldızlı Fonlar
Yaldızlı fonlar, genellikle İngiltere veya Hindistan'da olmak üzere öncelikle devlet tahvillerine yatırım yapan ETF'ler veya yatırım fonlarıdır. Yaldızlı fonlar diğer uluslar arası ülkelerde de bulunabilir.
Yaldızlı fonlar genellikle sermayeyi korumak için muhafazakar bir amaca sahiptir. Geleneksel tasarruf hesaplarından biraz daha yüksek getiri elde etmek isteyen yeni yatırımcılar için en iyi yatırımdır. Yaldızlı fonlar çoğunlukla çeşitli kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli devlet tahvillerine yatırım yapar. Yaldızlı fonlar pazardaki çok sayıda yatırım yöneticisi tarafından sunulmaktadır. Aşağıda iki örnek verilmiştir.
İShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
İShares Core UK Gilts UCITS ETF, Birleşik Krallık devlet tahvillerine yatırım yapıyor. 5 Eylül 2019 itibarıyla portföyün% 99, 79'u İngiltere Hazine yatırımlarından oluşmaktadır. Bir yıllık fon getirisi, Ağustos 2019 sonunda İngiliz sterlini bazında% 10.91 idi.
Henderson İngiltere Yaldız Fonu
Henderson İngiltere Yaldızlı Fon öncelikle Birleşik Krallık hükümet yaldızlı menkul kıymetler yatırım. Janus Henderson fonu yönetiyor. Fonun yatırımcı payı sınıfındaki bir yıllık performans, 31 Temmuz 2019 itibarıyla İngiliz sterlini bazında% 6.2 idi.