Alım satım opsiyonları alım satım stoklarından çok farklıdır çünkü opsiyonlar stoklardan farklı özelliklere sahiptir. Yatırımcıların işlem yapmadan önce opsiyonlarla ilgili terminolojiyi ve kavramları anlamak için zaman ayırmaları önemlidir.
Seçenekler 101
Ticaret hisse senetleri bir kumarhanede kumar ile karşılaştırılabilir: Eve karşı bahis oynuyorsunuz, bu yüzden tüm müşterilerin inanılmaz bir şans dizisi varsa, hepsi kazanabilir.
Ticaret seçenekleri daha çok yarış pistinde atlara bahis oynamak gibidir: Her insan oradaki diğer herkese karşı bahis oynar. Parkur, tesisleri sağlamak için küçük bir kesim gerektirir. Yani, at pistinde bahis yapmak gibi ticaret seçenekleri sıfır toplamlı bir oyundur. Opsiyon alıcısının kazancı opsiyon satıcının kaybı ya da tam tersi.
Hisse senetleri ve opsiyonlar arasındaki önemli bir fark, hisse senetlerinin size bir şirkette küçük bir mülkiyet hakkı sunması, opsiyonlar ise sadece hisse senetini belirli bir tarihe göre belirli bir fiyattan satın alma veya satma hakkı veren sözleşmelerdir.
Her opsiyon işlemi için her zaman iki taraf olduğunu hatırlamak önemlidir: bir alıcı ve bir satıcı. Başka bir deyişle, satın alınan her seçenek için her zaman onu satan başka biri vardır.
Seçenek Türleri ve Stilleri
İki tür seçenek, arama ve yerleştirmelerdir. Bir çağrı opsiyonu satın aldığınızda, opsiyonun süresi dolmadan herhangi bir zamanda, grev fiyatı adı verilen belirli bir fiyattan hisse senedi satın alma hakkınız vardır, ancak yükümlülüğünüz yoktur. Bir satış opsiyonu satın aldığınızda, son kullanma tarihinden önce herhangi bir zamanda satış fiyatı üzerinden hisse senedi satma hakkına sahip olursunuz.
Bireyler seçenek sattıklarında, daha önce var olmayan bir güvenliği etkili bir şekilde yaratırlar. Bu bir seçenek yazma olarak bilinir ve ne ilişkili şirket ne de opsiyon değişimi seçenekleri sunmadığından ana seçenek kaynaklarından birini açıklar.
Bir çağrı yazdığınızda, son kullanma tarihinden önce herhangi bir zamanda ihtar bedeli üzerinden hisse satmak zorunda kalabilirsiniz. Bir teklif yazdığınızda, sona ermeden önce herhangi bir zamanda grev fiyatından hisse satın almak zorunda kalabilirsiniz.
İki temel seçenek stili de vardır: Amerikan ve Avrupa. Amerikan tarzı bir seçenek, satın alma tarihi ile son kullanma tarihi arasında herhangi bir zamanda kullanılabilir. Avrupa tarzı bir seçenek yalnızca son kullanma tarihinde kullanılabilir.
Borsada işlem gören seçeneklerin çoğu Amerikan tarzıdır ve tüm hisse senedi opsiyonları Amerikan tarzıdır. Birçok dizin seçeneği Avrupa stilidir.
Opsiyon Fiyatlaması
Bir opsiyonun fiyatına prim denir. Bir seçeneğin alıcısı, temel güvenlik ne olursa olsun, sözleşme için ödenen ilk primden fazlasını kaybedemez. Bu nedenle, alıcı için risk asla opsiyon için ödenen tutardan fazla değildir. Kar potansiyeli ise teorik olarak sınırsızdır.
Alıcıdan alınan prim karşılığında, bir opsiyonun satıcısı, hisse senetlerinin hisselerinin teslim edilmesi (bir çağrı opsiyonu varsa) veya teslim alınması (konulma opsiyonu olması durumunda) riskini üstlenir. Bu seçenek başka bir opsiyon veya temel stoktaki bir pozisyon kapsamında değilse, satıcının kaybı açık uçlu olabilir, yani satıcı alınan orijinal primden çok daha fazlasını kaybedebilir.
Bir çağrı seçeneğinin grev fiyatı, hisse senedinin mevcut fiyatının üzerinde olduğunda, çağrı para dışındadır. Grev fiyatı hisse senedinin fiyatının altında olduğunda, para olarak kabul edilir. Koyma seçenekleri tam tersidir: Grev fiyatı hisse senedi fiyatının altında olduğunda paradan ve grev fiyatı hisse senedi fiyatının üzerinde olduğunda paradan düşülür.
Seçeneklerin herhangi bir fiyatla mevcut olmadığını unutmayın. Hisse senedi opsiyonları genellikle 0.50 $ veya 1 $ aralıklarında grev fiyatları ile işlem görür, ancak daha yüksek fiyatlı hisse senetleri için 2.50 $ ve 5 $ aralıklarında da olabilir. Ayrıca, sadece mevcut hisse senedi fiyatı etrafında makul bir aralıktaki grev fiyatları genellikle işlem görmektedir. Çok paralı veya parasız seçenekler mevcut olmayabilir.
Son kullanma tarihleri
Tüm hisse senedi opsiyonlarının geçerlilik süresi, sona erme tarihi adı verilen belirli bir tarihte sona erer. Listelenen normal seçenekler için, bu seçenek seçeneklerin alım satım için ilk listelendiği tarihten itibaren dokuz aya kadar olabilir. Uzun vadeli özkaynak tahmin menkul kıymetleri (LEAPS) olarak adlandırılan daha uzun vadeli opsiyon sözleşmeleri de birçok hisse senedinde mevcuttur. Bunlar, listeleme tarihinden itibaren üç yıla kadar sona erme tarihlerine sahip olabilir.
Seçenekler, pazar tatiline düşmediği sürece Cuma günü kapanır. Bu durumda son kullanma tarihi bir iş günü geri alınır. Aylık seçeneklerin geçerlilik süresi sona erme ayının üçüncü Cuma günü, haftalık seçenekler ise bir ay içinde diğer Cuma günlerinin her birinde sona erer.
Üç günlük uzlaştırma dönemi olan hisse senetlerinin aksine, seçenekler ertesi gün uzar. Son kullanma tarihine karar vermek için seçeneği Cuma günü günün sonuna kadar kullanmanız veya ticaret yapmanız gerekir.