Tam İnanç ve Kredi Nedir?
Tam inanç ve kredi, bir işletmenin başka bir işletmenin borcunun faizini ve anaparasını desteklemek için sunduğu koşulsuz garantiyi veya taahhüdü tanımlamak için kullanılan bir cümledir. Tam inanç ve kredi taahhüdü tipik olarak bir hükümet tarafından daha küçük, daha az istikrarlı bir hükümetin veya devlet destekli bir kurumun borçlanma maliyetlerinin düşürülmesine yardımcı olmak için kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Tam inanç ve kredi, güven ve itibara dayalı olarak borcu desteklemenin güvenli olmayan bir yöntemidir. Hükümetler, sadece gelecekte vergi ve diğer gelirleri toplama yetenekleri ile desteklenen menkul kıymet tahvilleri sunarlar. tahviller genellikle düşük riskli olarak kabul edilir ve bu nedenle daha düşük verim taşırlar.
Tam İnanç ve Krediyi Anlamak
Tam inanç ve kredi, ödeme yükümlülüklerini zamanında yerine getirme sözü veren bir hükümetin borçlanma gücünü ifade eder. ABD Hazinesi, hükümetin sermaye projelerini finanse etmek için kamudan para borçlanma aracı olarak fatura, senet ve tahvil ihraç eder.
Bu menkul kıymetler borç verenlere ve yatırımcılara periyodik olarak faiz ödemesi yapılmasını gerektirir. Vade tarihinde, tahvil sahipleri menkul kıymetlerin nominal değerinin tam olarak geri ödenmesini beklemektedir. Yatırımcıları borç konularını satın almaya teşvik etmek için Hazineler, devletin tam inancı ve kredisi ile desteklenir ve sabit gelir yatırımcılarına ekonomik durumdan bağımsız olarak beklenen faiz ödemelerinin ve anapara geri ödemelerinin yapılacağına dair güvence verir.
Hazine menkul kıymetleri hükümetin tam inancı ve kredisi ile desteklendiği için, risksiz menkul kıymetler olarak adlandırılırlar. Hükümet, borcunu ödemek için daha fazla para basma veya vergileri artırma gücüne sahip olduğu için yükümlülüklerini yerine getiremez. Ayrıca, bu risksiz menkul kıymetler üzerindeki faiz oranı, bir miktar riski olan diğer sabit getirili menkul kıymetler için de gösterge niteliğindedir. Gerçekte, riskli borçlanma araçlarına uygulanan faiz oranı risksiz oran artı tahvilin riskliliği tarafından belirlenen bir primdir.
Güvenli yatırım arayan riskten kaçınan yatırımcılar genellikle hükümetin tam inancı ve kredisi ile desteklenen menkul kıymetleri tercih ederler. Bu menkul kıymetler piyasalardaki riskli menkul kıymetlerden daha düşük getiri sağlar. Ancak yatırımcılar, sermaye koruması ve beklenen faiz geliri karşılığında düşük getiriyi kabul etmeye hazırdır.
Devlet Borçları
Belediye gibi daha küçük bir devlet kuruluşu tarafından ihraç edilen borç, ihraççının tam inancına ve kredisine de sahip olabilir. Genel yükümlülük (GO) belediye tahvilleri, belediyenin genel fonlarından ödenir ve belediye ihraççısının tahvil sahiplerine ödeme yapma konusunda sınırsız yetkiye sahip olabilen belediye ihraççısının tam inancı ve kredisi ile desteklenir.
Nadir durumlarda, federal hükümet belediyelerin ödeme yükümlülüklerinin bir kısmını tam inancı ve kredisi ile destekleyebilir. Örneğin, 2009 yılındaki kredi krizi sırasında yatırımcılar muni tahvillerinden uzaklaştılar. Borç verenleri bu menkul kıymetlere yatırım yapmaya teşvik etmek için ABD Hazinesi, Build America Bonds olarak bilinen bir tahvil programı aracılığıyla yatırımcılara ve belediye ihraççılarına faiz ödemelerinin% 35'ini sübvanse etti.
Hükümet ayrıca, devlet destekli kurumların borç yükümlülüklerini tam inancı ve kredisiyle destekleme gücüne sahiptir. Bu meydana geldiğinde, ajans destekleyicinin kredi kalitesini, bu durumda ABD hükümetini üstlenir.
Hükümet Ulusal İpotek Derneği (Ginnie Mae), ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklenen bir devlet kurumunun bir örneğidir. Ginnie Mae ipotekleri tarafından desteklenen menkul kıymetlerin, diğer ipotek destekli menkul kıymetlere (MBS) göre daha düşük getirileri vardır, çünkü federal hükümetin desteğinden dolayı daha az risk taşıdıkları varsayılır.