Akıllı beta, borsada işlem gören fonların (ETF'ler) peyzajının giderek daha önemli (ve daha büyük) bir parçası haline geldiğinden, ETF kullanıcıları, hem profesyonel hem de perakende, alternatif ağırlıklandırma fikrinin sabit gelir alanına ne zaman yol açacağını merak etti.
Tartışmanın değeri vardır. Sonuçta, bugünün akıllı beta evrenine, hem yönetim altındaki varlıklar hem de nüfus açısından, özkaynak fonları hakimdir. Daha fazla danışman ve yatırımcı akıllı özkaynak fonlarına ısındığından, alternatif ağırlıklı tahvil fonlarına olan talebin artması muhtemeldir. Bu, birçok geleneksel tahvil fonunun sermaye tavanı özkaynak ETF'leri ile aynı dezavantajlara sahip olduğu anlamına gelir.
Bu dezavantajlar arasında çeşitlilik eksikliği ve getirilerin birincil itici güçleri olan en büyük, mutlaka en iyi olmayan menkul kıymetlere bağımlılık sayılabilir. Örneğin, standart toplam bono ETF'leri genellikle ABD Hazineleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlere (MBS) aşırı tahsis edilir, bu da yüksek getirili şirket ve gelişmekte olan piyasa borcuna maruz kalmama anlamına gelir.
Benzer şekilde, birçok eski kurumsal tahvil ETF'si bileşenleri meselenin büyüklüğüne veya meselenin değerine göre tartar. Kurumsal tahvillerle alternatif ağırlıklandırma metodolojileri gelir artışı ve potansiyel olarak daha düşük risk sunabilir.
Kurulu Ücret
ETF kullanıcıları daha akıllı beta bağı ETF'leri için yayılıyorken, gerçek şu ki bu kategori aslında bazı eski ürünlere sahip. Örneğin, Invesco Gelişen Piyasalar Egemen Borç Portföyü (PCY) on yılı aşkın bir süredir ve yönetim altındaki varlıkları yaklaşık 3.8 milyar dolar olan PCY, gelişmekte olan en büyük piyasalar ETF'sidir.
PCY, gelişen dünya egemen borcuna maruz kalmak için tescilli bir endeks metodolojisi kullanır ve ETF'ye geleneksel gelişmekte olan piyasa tahvil fonlarına göre ülke düzeyine önemli ölçüde farklı bir görünüm verir.
Daha sonra RAFI Bonds ABD Yüksek Verim 1-10 Endeksini takip eden Invesco Temel Yüksek Verimli Kurumsal Tahvil Portföyü (PHB) var. PHB aynı zamanda on yıldan eski ve 944 milyon doların üzerinde yönetim altındaki varlığa sahip.
Yine de, bu fonların gösterdiği vaatlere rağmen ve 4Ç 2018 itibariyle sadece iki tahvil ETF'sinin 1 milyar doların üzerinde varlığı vardı.
Daha Fazla Bekleyin
Akıllı beta bağı ETF'lerinin evreni hala seyrek nüfuslu olsa da, bazı büyük isim ETF yayıncıları bunu değiştirmek istiyor. BlackRock'un iShares, Goldman Sachs ve JPMorgan Varlık Yönetimi, akıllı beta bağ ETF'lerin dünyasına zaten sahip olan veya bu kapsamda genişlemeyi planlayan ihraççılar arasındadır.
FTSE Russell, “Teknolojik ilerlemelerin de akıllı betanın büyümesi üzerinde önemli bir etkisi olabilir” dedi. “Verilerin artan kullanılabilirliği ve veri bilimindeki gelişmeler, akıllı beta dizinlerinin varlık sınıfları arasında giderek artan farklı yaklaşımları yansıtması anlamına geliyor. Özellikle sabit gelirli akıllı beta, birçok piyasa katılımcısı için ilgi alanıdır, çünkü söz konusu borcun piyasa değerine göre endeksler oluşturmak için standart bir yaklaşım kullanıcının risk tercihlerini yansıtmayabilir. ”
Kurallara dayalı tahvil ETF'si kredi riski, faiz oranı riski ve getiri gibi faktörleri tarayabilir ve vurgulayabilir.