Çit Nedir (Seçenekler)?
Bir çit, bir yatırımcının sahip olunan bir işletmeyi fiyat düşüşünden korumak için kullandığı ve aynı zamanda potansiyel karlardan ödün verdiği savunma seçenekleri stratejisidir.
Önemli Çıkarımlar
- Bir çit, bir yatırımcının sahip olduğu bir holdingi fiyat düşüşünden korumak için dağıttığı ve aynı zamanda potansiyel kârlardan ödün verdiği savunma seçenekleri stratejisidir. cari varlık fiyatı, cari varlık fiyatının altında veya hemen altında bir grev fiyatına sahip bir alış fiyatı satın almak ve ilk satış fiyatının altında bir ihtar ile satış yapmak.Çit seçenek stratejisindeki tüm seçeneklerin aynı son kullanma tarihleri olmalıdır.
Bir Çit Anlamak (Seçenekler)
Çit, üç seçenek kullanarak bir güvenlik veya emtia etrafında bir aralık oluşturan bir seçenek stratejisidir. Önemli aşağı yönlü kayıplara karşı koruma sağlar, ancak dayanak varlığın bazı üst potansiyelini feda eder. Esasen, bir pozisyonun etrafında bir değer bandı yaratır, böylece sahibinin temettü ödemeleri gibi belirli bir pozisyonun avantajlarından yararlanırken piyasa hareketleri hakkında endişelenmesi gerekmez.
Tipik olarak, dayanak varlıkta uzun bir pozisyona sahip bir yatırımcı, mevcut varlık fiyatının üzerinde bir grev fiyatına sahip bir arama seçeneği satar, mevcut varlık fiyatının altında veya hemen altında bir grev fiyatıyla bir hisse satın alır ve aşağıda bir grev ile bir hisse satar ilk vuruş grev. Tüm seçeneklerin son kullanma tarihleri aynı olmalıdır.
Yaka seçeneği, aynı faydaları ve dezavantajları sunan benzer bir stratejidir. Temel fark, tasmanın sadece iki seçenek kullanmasıdır: kısa bir çağrı ve mevcut varlık fiyatının uzun bir altına. Her iki strateji için, opsiyon satarak toplanan prim, uzun vadeyi satın almak için ödenen primi kısmen veya tamamen dengelemektedir.
Bir çitin amacı, seçeneklerin sona erme tarihi boyunca bir yatırımın değerini kilitlemektir. Birden fazla seçenek kullandığı için, bir çit, yaka ve demir kondenserlere benzer bir kombinasyon stratejisidir.
Hem çitler hem de yakalar, bir pozisyonu fiyat düşüşünden korurken, aynı zamanda yukarı yönlü potansiyeli de koruyan savunma pozisyonlarıdır. Kısa çağrının satışı, bir yakada olduğu gibi, uzun satışın maliyetini kısmen dengeler. Bununla birlikte, paranın dışında kalan (OTM) satışı, daha pahalı olan paranın karşılığı (ATM) maliyetini daha da dengeler ve stratejinin toplam maliyetini sıfıra yaklaştırır.
Bir çitin görüntülenmesinin diğer bir yolu, kapalı bir çağrı ve bir para atma (ATM) yayılma kombinasyonudur.
Bir Çit Yapımı (Seçenekler)
Bir çit oluşturmak için yatırımcı, ister hisse senedi, endeks, emtia veya para birimi olsun, dayanak varlıkta uzun bir pozisyonla başlar. Her biri aynı süreye sahip olan opsiyon işlemleri:
- Dayanma fiyatının altında yatan fiyattan daha yüksek bir grev fiyatıyla bir çağrı satmak veya yazmak. kısa koymak.
Örneğin, şu anda 50 dolardan işlem gören bir hisse senedinin etrafına bir çit inşa etmek isteyen bir yatırımcı, genellikle kapsanan çağrı olarak adlandırılan 55 dolarlık bir grev fiyatıyla bir çağrı satabilir. Ardından, 50 $ 'lık bir grev fiyatıyla bir satış opsiyonu satın alın. Son olarak, 45 $ 'lık bir grev fiyatıyla başka bir satış yapın. Tüm seçeneklerin süresinin dolması için üç ay vardır.
Çağrı satışından elde edilen prim (1.27 $ * 100 Hisse / Sözleşme) = 127 $ olacaktır. Uzun vadede ödenen prim (2.06 * 100 $) = 206 $ olacaktır. Kısa satıştan toplanan prim (0.79 $ * 100) = 79 $ olacaktır.
Bu nedenle, stratejinin maliyeti tahsil edilen prim ödenmiş prim veya 206 $ - (127 $ + 79 $) = 0 olacaktır.
Tabii ki, bu ideal bir sonuçtur. Dayanak varlık, orta grev fiyatından işlem görmeyebilir ve oynaklık koşulları fiyatları şu ya da bu şekilde saptırabilir. Ancak, net maliyet veya borç küçük olmalıdır. Net bir kredi de mümkündür.