Damla Nedir?
Rulo fiyat olarak da bilinen düşüş, ipotek destekli menkul kıymet (MBS) dolar rulo ticareti yapılırken uzlaşma ayları arasındaki fiyat farkıdır. Geri alım sözleşmesine benzer şekilde, dolar rulo ticareti, duyurulacak olan (TBA) piyasada ipotek teminatlı borçlanma ve borç verme için birincil kanal görevi görmektedir. Özellikle, düşüş yatırımcının MBS'yi satması ile daha sonraki bir tarihte geri satın alması arasındaki fiyat farkıdır.
KIRILMA AŞAĞI Bırak
Düşüş, ipoteğe dayalı menkul kıymetler havuzu için cari ay ile gelecek ay arasındaki bir fiyat farkıdır. Spread, bir menkul kıymetin veya varlığın teklif ve satış fiyatı arasındaki farktır.
Düşüş, duyurulacak olan (TBA) pazarda birincil kullanım görüyor. Bu pazar, ileriye dönük ipotek destekli menkul kıymet (MBS) işlemlerinin gerçekleştiği yerdir. TBA terimi, bir TBA ticaretini yerine getirmek için sağlanacak gerçek ipoteğe dayalı menkul kıymetin, ticaretin yapıldığı anda belirlenmediğinden kaynaklanmaktadır. Menkul kıymetler, belirlenen ticari uzlaştırma tarihinden 48 saat önce ilan edilir.
Açıklanacak Pazar ve Düşüş
Freddie Mac, Fannie Mae ve Ginnie Mae tarafından verilen doğrudan menkul kıymetler TBA pazarında işlem görüyor. Doğrudan güvenlik, ipotek gibi temel varlıkların bir demetiyle desteklenir. Bir servis aracısı, ihraççılardan aylık ödemeler alır ve bir ücret düşüldükten sonra bunları havale eder veya sahiplerine devreder
TBA piyasasında, doğrudan menkul kıymetlerde dolar rulo işlemleri de olabilir. Bu işlemlerde, alıcı taraf bu ay satış yapmayı ve gelecek ay geri alım yapmayı kabul eder. Aylar arasındaki fiyat farkı düşüş olarak bilinir. Düşüş çok büyüdüğünde, dolar rulosunun "özel" olduğu söylenir. Bu özel tanım, yatırımcının mortgage riskini koruyabilmesi ve MBS'nin satışından elde edilen gelirlere yatırım yapması ve faiz kazanmasıdır.
Geleneksel dolar rulo ticaretindeki varyasyonlar, ilk alım sırasında aynı menkul kıymetler yerine benzer menkul kıymetler satın almayı içerir.
Düşüşün büyüklüğü, ipotek geçişli menkul kıymetlere olan talepten ve bir ipotek düzenleyicinin boru hattındaki ipotek kapanışlarının hacminden etkilenir. Bir finansal kurumun belirli bir ayda menkul kıymetler için ne sunabileceğinden daha fazla satış işlemi varsa, bu işlemleri gelecek aylara devretmeleri gerekecektir. Belirli bir aydaki menkul kıymet sayısı ne kadar düşük olursa, düşüş veya fiyat farklarındaki spread o kadar yüksek olur.
Düşüş genellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetin (MBS) teslim edilmesinin ve faiz veya anapara ödemelerinden elde edilen gelirin keyfini çıkarmanın ekonomik değeri nedeniyle oldukça olumludur.
Damla Artıları ve Eksileri
Hem alıcılar hem de satıcılar düşüşten kâr edebilir. Alım tarafı karşı tarafı, aksi takdirde kararlaştırılan gelecekteki geri alım işlemine kadar cari ay içinde alım satım ticaretini çözmesi gereken fonları yatırır. Satış tarafı karşı tarafı, cari ay içinde başka bir ticarete kısa devre yapmış olabileceği veya başka bir ticaret yapmayı taahhüt edebilecek doğrudan satış menkul kıymetlerini teslim etmek zorunda kalmadan fayda sağlar.
Bir dolarlık rulo işleminin ekonomik faydasını ve bunun sonucunda ortaya çıkan düşüşü incelemek için mükemmel bir yol, MBS'nin ödenmesine ve kupon gelirinin kazanılmasına veya ödemenin bir sonraki aya ertelenmesine ve nakit getirinin kazanılmasına en iyi sonucu verecektir. fon kullanımı