Çalışma Bakanlığı (DOL), önerilen güvence kararının Beşinci Devre Temyiz Mahkemesi tarafından Mart ayında boşaltılmasının ardından 7 Mayıs 2018 tarihinde yeni bir rehber yayınladı. Saha Yardım Bülteni 2018-01 (FAB 2018-01), finansal danışmanların yükümlülüklerine ilişkin belirsizlikleri gidermeyi amaçlamaktadır. Belge, kural için bir “geçici uygulama politikası” detaylandırıyor.
Bültene göre, 9 Haziran ve 1 Ocak 2018 tarihleri arasında, Çalışma Bakanlığı, 2017 tarafsız politikasının yürürlükte olan “tarafsız davranış standartları” na, Haziran 2017'den bu yana yürürlükte olan danışmanlara karşı taleplerde bulunmayacaktır. Bu standartlar, danışmanların, aracılar ve sigorta acenteleri yatırımcıların yararına hareket eder, makul tazminattan fazlasını almaz ve yanıltıcı beyanda bulunmaz. Gelecekteki bir karara kadar, finans profesyonelleri bu standartlara güvenmeye devam edebilirler.
Elden çıkarılan menkul kıymetler kuralı, 401 (k) ve IRA hesapları dahil olmak üzere yatırım ürünlerini tavsiye ederken finans profesyonellerini "tarafsız davranış standartlarından" daha yüksek bir standarda taşıdı. DOL tarafından tanımlandığı gibi bir inanç, daima müşterilerinin yararına hareket eder; Potansiyel çıkar çatışmalarını gizleyemezler ve emeklilik önerileri için tüm ücretler ve komisyonlar yazılı ve dolar biçiminde açıklanmalıdır. Kural ayrıca, kuralın uygulanmasını bir kerelik bile olsa emeklilik tavsiyesi veren herkese genişletmeye çalışmıştır.
DOL'nin güven kuralı ilk olarak Obama yönetimi sırasında getirildi. Şubat 2017'de, göreve başladıktan kısa bir süre sonra, Başkan Trump, kuralın gözden geçirilmesi çağrısında bulunarak, uygulamanın geçici olarak gecikmesine neden oldu. Trump'tan sonra, Mart 2017'de DOL tarafından bir muhtıra dahil olmak üzere kuralı geciktirmek ve dünyanın en büyük iki varlık yönetimi şirketi Vanguard ve BlackRock tarafından daha önemli bir gecikme talebinde bulunmak için birçok girişim yapıldı.
Kural, Mart 2017'de ve yine Haziran 2017'de iki kez kamuoyu yorumu için açıldı. Müzakereler devam ettikçe, kuralın ve danışmanların davranışları için yükselen standartların lehine olanlar, bu gecikmelerin siyasi olarak motive edildiğini söylediler.
İlk uygulamaya konulduğunda, güven kuralının 10 Nisan 2017 ile 1 Ocak 2018 arasındaki aşamalarda yürürlüğe girmesi bekleniyordu. Kuralın bazı bölümleri bu dönemde yürürlüğe girmesine rağmen (tarafsız davranış standartları Haziran ayından bu yana yürürlüktedir. 2017), Birleşik Devletler Beşinci Devre Yargıtayını Mart 2018'de kuralı reddettiğinde, kuralın ilerlemesi etkili bir şekilde durduruldu.
Birçok kişi DOL'nin mahkemenin kararına itiraz etmesini bekliyordu. Ancak, 30 Mart tarihinden önce bunu başaramadılar.
Mahkeme, DOL'un yetkisini aştığını ileri sürdü. Onların görüşüne göre, Beşinci Devre çoğunluğu şunları yazdı: “O zamanlar değişti, finans piyasası daha karmaşık hale geldi ve IRA hesapları büyük önem kazandı, Kongre'nin yasada veya diğer uygun federal düzenlemelerde değişiklik yapma argümanlarıdır. devlet düzenleyicileri kendi yetkileri dahilinde hareket etmek. Algılanan bir 'ihtiyaç', DOL'a fiili yasal değişiklikler yapma veya açıkça tanımlanmış yetkisinin ötesinde hareket etme yetkisi vermez. ”
DOL'un menkul kıymetler kuralı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun (SEC) Nisan ayında yürürlüğe giren menkul kıymetler kuralının kendi versiyonunu içeren benzer düzenlemeleri, yatırım tavsiyesinde reform yapmak ve yatırımcıların emeklilik tasarruflarını çıkar çatışmalarından korumak için devam eden bir çabanın bir parçasıdır. Mevcut standartlar altında izin verilen komisyon bazlı tazminat, danışmanların müşterilerine daha pahalı ürünler önermesine yol açabilir, böylece daha az pahalı, eşit derecede uygun bir seçenek olsa bile daha yüksek bir komisyon alırlar.
Güvene dayalı kuralın geleceği belirsiz olmakla birlikte, tamamen ortadan kaldırılsa bile, DOL'nin emeklilik yatırım hesapları için düzenlemeyi artırma çabalarını sürdürmesi hala mümkündür. Ancak şimdilik danışmanlık firmaları, tazminat yapılarını nasıl belirledikleri de dahil olmak üzere kendi uyumluluk yönergelerini yazma konusunda daha fazla boşluğa sahiptir.