Sıkıntılı Menkul Kıymetler Nelerdir?
Sıkıntılı menkul kıymetler, bir şirket tarafından iflas etmiş veya halihazırda iflas etmiş finansal araçlardır. Bir menkul kıymet, belirli sözleşmeleri (borç veya menkul kıymete dahil edilen yükümlülükler, belirli bir varlığın yükümlülük oranını koruma yeteneği veya belirli bir kredi notu) sağlayamadığı için sıkıntılı olarak değerlendirilebilir. finansal yükümlülüklerini yerine getirmesi durumunda, bu finansal araçlar değerde önemli bir düşüş yaşamıştır. Ancak, örtük riskleri nedeniyle, yüksek riskli yatırımcılara yüksek getiri potansiyeli sunabilirler. Sıkıntılı menkul kıymetler adi ve imtiyazlı hisse senetleri, banka borcu, ticari alacaklar ve şirket tahvillerini içerebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Sıkıntılı menkul kıymetler, iflasın yakınında veya ortasında bir şirket tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerdir. Şirket ayrıca, genellikle iflasın ön habercisi olan sözleşmeleri de ihlal etmiş olabilir (sonuç olarak önemli ölçüde kaybetmişlerdir. ve bazen 'şahinler' olarak da bilinen yüksek riskli yatırımcılar, hızlı bir para kazanma umuduyla sıkıntılı menkul kıymetlere yatırım yapmaya istekli.
Sıkıntılı Menkul Kıymetlerin Temelleri
Sıkıntılı menkul kıymetler genellikle pazarlık arayan ve riski kabul etmek isteyen yatırımcılara hitap eder. Bazı durumlarda, bu yatırımcılar şirketin durumunun göründüğü kadar kötü olmadığına inanıyorlar ve sonuç olarak yatırımlarının zaman içinde değer kazanacağını tahmin ediyorlar. Diğer durumlarda, yatırımcılar şirketin iflas etmesini öngörebilirler, ancak tasfiye üzerine satın aldıkları menkul kıymetleri karşılamak için yeterli para olabileceğinden emin olurlar.
Ne yazık ki, çoğu durumda, sıkıntılı menkul kıymet ihraç eden şirketler, Bölüm 11 veya Bölüm 7 iflas başvurusunda bulunur; Sonuç olarak, bu menkul kıymetlere yatırım yapmakla ilgilenen bireylerin iflas durumunda ne olacağını düşünmesi gerekir. Çoğu iflasta, hisse senetleri gibi özkaynaklar değersiz hale getirilir ve sıkıntılı hisse senetlerine yatırım yapmak son derece risklidir. Ancak, banka borcu, ticari alacaklar ve tahviller gibi üst düzey borçlanma araçları bir miktar ödeme yapabilir.
Özellikle, bir işletme Bölüm 7 iflas başvurusunda bulunursa, işlemleri durdurur ve tasfiyeye girer; bu noktada fonları tahvil sahipleri de dahil olmak üzere alacaklılarına dağıtılır. Tersine, Bölüm 11 iflası altında bir işletme yeniden yapılandırılır ve faaliyetlerine devam eder. Yeniden yapılanma başarılı olursa, hem hisse senetleri hem de tahviller dahil olmak üzere sıkıntılı menkul kıymetleri şaşırtıcı miktarlarda kâr getirebilir.
Sıkıntılı Bir Güvenlik Örneği
Menkul kıymetler ihraç eden şirket finansal yükümlülüklerinin çoğunu karşılayamadığında sıkıntılı olarak nitelendirilir. Çoğu durumda, bu menkul kıymetler Standard and Poor's veya Moody's Investor Services gibi borç derecelendirme kuruluşlarından CCC veya daha düşük kredi notu taşır. Sıkıntılı menkul kıymetler, geleneksel olarak BBB veya daha düşük bir kredi notuna sahip olan önemsiz tahvillerle kontrast oluşturur.
Tipik olarak, sıkıntılı bir menkul kıymette beklenen getiri oranı, ABD Hazine bonosu veya tahvil gibi risksiz bir varlığın getiri oranının 1000 baz puandan fazladır. Örneğin, beş yıllık bir Hazine bonosunun getirisi% 1 ise, sıkıntılı bir şirket tahvili, bir baz puanın% 0, 01'e eşit olması temelinde, % 11 veya daha yüksek getiri oranına sahiptir.