Kullanılan sermayenin getirisi (ROCE) ve yatırımın getirisi (ROI), bir şirketin işini nasıl başarılı bir şekilde yürüttüğü ve yatırımcılara değer döndürdüğüne ilişkin daha ayrıntılı bir değerlendirme sağlamak için şirketin temel kâr marjlarının ötesine geçen iki karlılık oranıdır.
Özellikle, her ikisi de şirketi işletme, yatırım ve büyüme için sermayeyi ne kadar verimli kullandığını inceliyor. ROCE ve ROI, diğer değerlendirmelerle birlikte, bir şirketin mevcut finansal durumunu ve gelecekteki kar elde etme yeteneğini değerlendiren yatırımcılara yardımcı olabilir.
ROCE Formülü
ROCE, bir şirketin kullanılabilir sermayeyi aşağıdaki denklemle ne kadar verimli kullandığını inceler:
ROCE = Kullanılan SermayeEBIT burada: EBIT = Faiz ve vergilerden önceki kazançlar Kullanılan Sermaye = Toplam aktifler eksi kısa vadeli borçlar
Kullanılan sermaye, en basit ifadeyle, firmanın aktiflerinin eksi kısa vadeli borçlarıdır. Net kardaki mevcut sermaye ile eş anlamlıdır. Yukarıdaki formül kullanılarak elde edilen değer ne kadar yüksek olursa, şirket sermayesini o kadar verimli kullanır. ROCE'un sermaye maliyetini (finansman maliyetlerini) aşması veya şirketin finansal sorunlarla karşı karşıya kalması kritik öneme sahiptir.
ROCE, özellikle enerji şirketleri, otomobil şirketleri ve telekomünikasyon firmaları gibi sermaye yoğun endüstriler açısından, aynı iş yapan farklı şirketlerin sermaye kullanımını karşılaştırmak için çok yararlı olabilir.
Örneğin, ABC Energy Co., geçen yıl gaz boru hatlarından 100 milyon $ FVÖK elde etti. Şirketin toplam aktifleri 750 milyon dolar, borçları 100 milyon dolar. ROCE% 15.4'tür. Bu arada XYZ Oil Drillers Inc., 4 milyar dolarlık aktif ve 200 milyon dolarlık cari borçla 400 milyon $ FAV'da bir gelir elde etti. XYZ, FAV'da daha fazlasını yapmasına ve ABC'nin neredeyse beş katı olan bir varlık tabanına sahip olmasına rağmen% 10.5'lik bir ROCE'ye sahiptir. Kısacası, ABC sermayesiyle para kazanmada daha verimlidir.
YG Formülü
YG, şirket yatırımlarını ve bunların nakit akışıyla ilgili finansal sonuçlarını değerlendirmek için kullanılan popüler bir kâr metriğidir. YG için formül yüzde olarak sonuçlanır ve aşağıdaki gibi hesaplanır:
YG = Yatırım Maliyeti Yatırımdan Kazanç × 100
Sıfırdan büyük herhangi bir değer net kârlılığı yansıtır ve daha yüksek değerler sermaye yatırımının daha etkin kullanımını gösterir. Negatif bir değer, aşırı zayıf sermaye yönetiminin önemli bir uyarı işareti olarak kabul edilir.
Yatırım getirisi, hangi ürünün üretim ve dağıtımının şirketin en verimli sermaye kullanımını temsil ettiğini belirlemek amacıyla şirketler tarafından bir ürünün bir diğerine karşı üretiminin karlılığını değerlendirmek için kullanılabilir.
ROCE ve ROI
Her iki önlem de, bir şirketin sermayesini ne kadar iyi kullandığının verimliliğini belirlemeye yardımcı olur. ROCE, ROI'dan daha spesifik bir iade ölçüsüdür, ancak yalnızca aynı sektördeki şirketlerle kullanıldığında yararlıdır. Kullanılan numaralar da aynı dönemi kapsamalıdır.
ROCE'dan farklı olarak, ROI, ürünleri karşılaştırmak için kullanılabileceği gibi, projeler ve çeşitli yatırım fırsatlarını da biraz daha esnektir. YG'nin çöküşü, zaman faktörünü dikkate almamasıdır. Bir yatırım aynı yatırım getirisine sahip olabilir ve yine de bir yıl içinde bu getiriyi sağlayabilirken, diğeri on yıl sürer. YG hesaplaması ayrıca, bir şirketin kârlılığı için önemli olan ücretleri veya vergileri dikkate almaz.