Analistler, bir şirketin karlılığını veya likiditesini belirlemek için bir dizi metrik kullanırlar. Faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazanç (FAVÖK) genellikle nakit akışı ile eşanlamlı olarak kullanılır, ancak gerçekte önemli şekillerde farklılık gösterir.
Önemli Çıkarımlar
- Geçmişte bir şirketin piyasa değerini ve likiditesini hesaplamak için popüler bir araç olmasına rağmen, FAVÖK bir yatırımcıya tam resmi vermez. Nakit akışı analizi kullanarak, bir yatırımcı FAVÖK'ün izin vermediği bir şey olan kredi faizi, yatırım geliri ve vergiler gibi kalemleri dikkate alabilir. Bu nedenle, bir FAVÖK hesaplaması yalnızca bir şirketin geniş kapsamlı bir görünümünü göz önünde bulundurmak için kullanılmalıdır, ancak gerçek finansal sağlığı belirlemek için kullanılacak kadar sağlam değildir.
FAVÖK Temelleri
FAVÖK kaldıraçlı satın alma endüstrisinin yükselişi ile 1980'lerde popüler oldu. Benzer iş modellerine sahip şirketlere göre bir şirketin karlılığının ve bir şirketin borç hizmet etme yeteneğinin bir ölçüsünün belirlenmesi için kullanılmıştır. Bu metrik genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) kapsamında tanımlanmadığından, hesaplama şirketten şirkete değişir.
Bununla birlikte, temel formül, amortisman ve itfa payları eklenmiş olarak net gelirden daha az işletme giderleri ve satılan malların maliyeti olan faaliyet geliridir. Bunu hesaplamanın ikinci bir yolu vardır ve benzer olduklarından, bireye iner tercih. FAVÖK, bir şirketin doğrudan birincil ticari faaliyetlerle ilgili olmayan ek varlık veya giderleri muhasebeleştirmeden önce üretebileceği nakit tutarını tespit etmeyi amaçlamaktadır.
FAVÖK Hesaplama Formülü
FAVÖK hesaplanması iki farklı şekilde yapılabilir. Birincisi basittir ve sadece basit bir ekleme gerektirir. İlk formül:
FAVÖK = Net Dönem Kârı + Faiz + Vergiler + G
Gördüğünüz gibi, nispeten kolaydır. FAVÖK hesaplamanın ikinci yolu daha az adım kullanır ve aşağıdaki gibidir:
FAVÖK = Faaliyet Geliri + DA Yer: DA = Amortisman ve itfa payları
İşletme geliri sizin için önceden hesaplanmış olacağından, muhasebe sayfalarını zaten aldıysanız, ikinci yöntem daha popülerdir. Hangi yöntemi kullanmaya karar verirseniz verin, FAVÖK'ün ihtiyaçlarınız için yeterli mali tablo sunmayabileceğini düşünün.
Nakit akımı
Ancak gerçekte, bir şirketin likiditesi kredi faizi, yatırım geliri ve vergiler gibi şeylerden çok etkilenir. İhtiyatlı nakit akışı yönetimi, belirli bir dönemde bir işe giren ve çıkan tüm fonları hesaba katar, bu nedenle nakit akışının hesaplanması FAVÖK'ünkinden doğal olarak farklıdır.
Birçok şirket, ağır ekipman veya özel tesisler için büyük miktarda sermaye harcamasına ihtiyaç duyar. Tesisler ve ekipman zamanla amortismana tabi tutulur ve bakım ve ara sıra değiştirme gerektirir. Bu tür giderler nakit akışının hesaplanmasına dahil edilir, ancak FAVÖK'e dahil edilmez. Birçok masrafı ihmal ettiğinden, FAVÖK'e hızlı bir bakış bir şirketin olduğundan daha likit görünmesini sağlayabilir. Nakit akışı çok daha kapsamlı bir metriktir ve bir şirketin finansal sağlığının daha güvenilir bir ölçümünü sağlar.