Çıkarılabilir Arama Emri Nedir?
Sökülebilir bir varant, sahibine dayanak varlığın belirli bir zaman dilimi içinde belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren bir menkul kıymete bağlı bir türevdir. Genellikle çeşitli borç teklifleri ile birleştirildiğinde, çıkarılabilir varantlar sahibi tarafından çıkarılabilir ve ikincil piyasada ayrı olarak satılabilir. Bu nedenle, çıkarılabilir varantları elinde bulunduran bir yatırımcı, temerrüt teminatını korurken bunları satabilir ya da varantlara bağlı kalırken temel menkul kıymetleri satabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Sökülebilir bir varant, sahibine dayanak varlığın belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren, menkul kıymete bağlı bir türevdir. Tercih edilen hisse senedine bağlı oldukları için yatırımcılar temettü almak istiyorlarsa varant satmak zorundadırlar.
Çıkarılabilir Varantlar Nasıl Çalışır?
Varant, sahibine, belirli bir süre önce ihraççının şirketinde belirli sayıda hisseyi belirli bir fiyattan satın alma zorunluluğu getirmeyen, ancak yükümlülüğünü vermeyen bir menkul kıymettir. Bu şekilde, varant bir arama seçeneğine benzer. Varantlar genellikle borçlanma senetlerine olan talebi teşvik etmek için tercih edilen hisse senedine veya yeni ihraç edilen tahvillere eklenir.
Varantlar genellikle ayrılabilir. Sökülebilir bir emir, birlikte verildiği paketten bağımsız olarak alınıp satılabilir. Birçok ihraççı şirket, tahvil ihraç ederken çıkarılabilir varantlar seçer, çünkü bir borcu daha cazip hale getirir ve yeni sermaye yaratmanın düşük maliyetli bir yöntemi olabilir.
Ayrılabilir bir varantın sağladığı haklara maruz kalmak, genellikle sabit gelirli piyasalara katılmayan yatırımcıların dikkatini çekebilir. Gerçekte, tahvil ihraççı, tahviller olmadan mümkün olandan daha düşük bir faiz oranı ve borçlanma maliyeti elde etmek için borçlanma senetlerinin satışında çıkarılabilir varantlar içerirken, tahvil alıcısı kazanabileceği kârla ilgilenir ihraççının hisse senedi fiyatı yükselirse varantları hisse senedine dönüştürmek.
Tercih edilen hisse senedine bağlı oldukları için yatırımcılar varantları olduğu sürece temettü alamayabilirler. Temettüden bir miktar gelir elde etmek isteyen yatırımcılar, temettü tahsil etmeyi ve satmayı ve temettüyü tahsil etmeye başlamak için güvenliği koruma konusunda ihtiyatlı bulabilirler.
Yatırımcılar, dayanak varlığından temettü geliri elde etmek istiyorsa varantlarını satmalıdır.
Özel Hususlar
Ekli varantlarla tahvil sahibi olan bir yatırımcı gerçek tahvilleri korurken varantları ayrı olarak satabilir. Aynı şekilde, yatırımcı tahvilleri satabilir ve varantları tutabilir. Bu nedenle, her iki menkul kıymet tek bir pakette ihraç edilmiş olmalarına rağmen ayrı ayrı işleme tabi tutulur. Bu, çıkarılamayan arama seçeneklerinden farklı olarak çıkarılabilir garantiler yapar. Sökülebilir bir varantın sahibi nihayetinde onu kullanabilir ve işletmenin hisselerini satın alabilir veya süresinin dolmasına izin verebilir.
Örneğin, bir yatırımcı, ihraç eden şirkette önümüzdeki beş yıl içinde hisse başına 25 $ 'dan 30 hisse satın almak için çıkarılabilir bir varantla $ 1, 000 par değerinde bir tahvil tutarına sahiptir. Yatırımcı, ortak hisselerin fiyatının beş yıl içinde 25 dolara ulaşacağını düşünmezse, tahvili sürdürürken varantını açık piyasada satma seçeneğine sahiptir. Yatırımcı ayrıca beş yıllık bir süre geçtikten sonra hiçbir şey yapamaz ve varantların süresinin dolmasına izin verebilir. Ayrıca, yatırımcı tahvilini satabilir ve kullanılıncaya veya sona erene kadar varantını tutabilir.
Çıkarılabilir ve Çıkarılamaz Varantlar
Sökülebilir varantlardan farklı olarak, sökülemez olan varantların altında yatan menkul kıymetlerden ayrılamazlar. Bu, bu tür varantlara sahip yatırımcıların hem varantları hem de dayanak varlıkları aynı anda satmaları gerektiği anlamına gelir. Aynı durum, dayanak menkul kıymetleri satmaya karar vermeleri durumunda da geçerlidir; varantlar aynı anda satılmalıdır. Böylece biri satıldığında, diğeri otomatik olarak alıcıya aktarılır.