Delta Nötr Nedir?
Delta nötr, pozitif ve negatif deltaları dengeleyerek birden fazla pozisyon kullanan bir portföy stratejisidir, böylece söz konusu varlıkların toplam deltası toplamı sıfır olur.
Delta Nötr Açıklaması
Bir delta-nötr portföy, pozisyonun net değişimini sıfıra getirmek için belirli bir aralık için piyasa hareketlerine verilen yanıtı ortaya çıkarır. Delta, altta yatan menkul kıymetin fiyatı değiştiğinde bir opsiyonun fiyatının ne kadar değiştiğini ölçer.
Dayanak varlıkların değeri değiştikçe, Yunanlıların konumu pozitif, negatif ve tarafsız olmak arasında değişecektir. Delta tarafsızlığını korumak isteyen yatırımcılar portföy varlıklarını buna göre ayarlamalıdır. Opsiyon yatırımcıları, zımni oynaklıktan veya opsiyonların zamanla bozulmasından kâr etmek için delta nötr stratejileri kullanır. Delta tarafsız stratejileri korunma amacıyla da kullanılır.
Delta Nötr Temel Mekanik
Uzun vadeli opsiyonlar her zaman -1 ile 0 arasında bir deltaya sahipken, uzun aramalar her zaman 0 ile 1 arasında bir deltaya sahiptir. Konum kısa bir konumsa -1. Dayanak varlık pozisyonu göz önüne alındığında, bir tüccar veya yatırımcı bir portföyün etkili delta 0ını yapmak için uzun ve kısa çağrıların bir kombinasyonunu kullanabilir.
Bir opsiyonun bir deltası varsa ve ana hisse senedi pozisyonu 1 $ artarsa, opsiyonun fiyatı da 1 $ artar. Bu davranış, derin parasal çağrı seçeneklerinde görülür. Benzer şekilde, bir opsiyonun sıfır deltası varsa ve hisse senedi 1 $ artarsa, opsiyonun fiyatı hiç artmaz (derin parası olmayan arama seçeneklerinde görülen bir davranış). Bir opsiyonun deltası 0, 5 ise, temel stoktaki her 1 dolarlık artış için fiyatı 0, 50 dolar artacaktır.
Delta Nötr Riskten Korunma Örneği
Uzun vadede fiyatların artacağına inandığınız bir hisse senedi pozisyonunuz olduğunu varsayın. Bununla birlikte, fiyatların kısa vadede düşebileceğinden endişe duyuyorsunuz, bu yüzden delta nötr bir pozisyon oluşturmaya karar veriyorsunuz. Varsa hisse başına 100 $ 'dan işlem gören 200 Şirket X'in hisselerine sahip olduğunuzu varsayın. Dayanak hissenin deltası 1 olduğundan, mevcut pozisyonunuzun pozitif 200 deltası (deltanın pay sayısıyla çarpımı) vardır.
Delta nötr konumu elde etmek için toplam deltası -200 olan bir konuma girmeniz gerekir. Daha sonra, X Şirketinde, -0.5'lik bir delta ile işlem gören paraya atma seçeneklerini bulduğunuzu varsayın. Toplam delta (400 x -0.5) veya -200 olan bu koyma seçeneklerinden 4 tane satın alabilirsiniz. Şirket X üzerindeki 200 Şirket X hissesi ve 4 uzun vadeli, kısa vadeli opsiyon opsiyonuyla bu toplam pozisyonunuz delta nötr.