Defeasance Süreci NEDİR
Tasfiye süreci, ABD Hazinesi destekli menkul kıymetler portföyünü ikame için değiştirerek borçluların ipotekten çıkabilmeleri için bir araçtır. Bu menkul kıymetler, krediye kalan geri kalan anaparayı ve faizi karşılayacak yeterli nakit akışı oluşturmak için yeterli değere sahip olmalıdır.
Serbest bırakma durumunda, borç yükümlülüğü ortadan kalkmaz, ancak eksiklik ipotekli mülkiyeti ona karşı hacizden serbest bırakır. Böylece borçlu, gayrimenkul parçasını feragat kapsamında yeniden finanse edebilir veya satabilir.
Defeasance genellikle borçlunun, defeasance sürecinde uzman kişilerden yasal ve finansal hizmetler almasını gerektirir. Bunlar arasında bir komisyoncu-satıcı yer alacaktır. Bunun nedeni, başarısızlığın, halef borçlu gibi yeni kurulan varlıkların yaratılmasını gerektirmesidir. Bilgili uzmanların yardımıyla, bir borçlu genellikle defeasance sürecini 30 günden fazla bir sürede tamamlayabilir. Süreci düzenleyen yasalar devletten eyalete farklı olduğu için ilgili tarafların sayısı ve dışlanma maliyeti değişmektedir.
KIRILMAYA KARŞI Defeasance Process
Tasfiye süreci, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki yatırımcıların bu menkul kıymetleri satın alırken bekledikleri nakit akışını garanti etmeye yardımcı olur. Örneğin, bir borçlu büyük miktarda paraya girerse ve ipoteklerinin vadesinin çok ötesinde, ipoteklerini bir götürü ödemeye karar verirse, diğer taraftaki yatırımcılar nakit akışı olarak bekledikleri faiz ödemelerini alamazlar.
Tahvil piyasasında tahvil ihraç edenlerin tahvil sahiplerine yükümlülüklerini önceden ödemeye karar vermeleri durumunda, tahvil piyasasında ortaya çıkan feragat, yatırımcıların beklenen getirilerini elde etmelerini sağlamanın bir yolu olarak ortaya çıkmıştır. Ancak, menkul kıymetleştirilmiş borçlanma başladığında, emlak finansmanı dünyasında dışavurum popüler hale geldi.
Dışavurum koşulları
Menkul kıymetleştirilmiş krediler genellikle Gayrimenkul İpotek Yatırım Kanalları veya REMIC'ler olarak bilinen kuruluşlar tarafından tutulur. Bu varlıklar, Dahili Gelir Kodunda belirtilen kuralların kontrollü bir listesi altında faaliyet göstermektedir. Bu kurallar, borçlunun muafiyet kazanabilmesi için yerine getirilmesi gereken koşulları belirtir.
İlk kural, ipotek iki yaşından küçükse sefilliği yasaklar. Kurallar, kredinin menkul kıymetleştirildiği günü, kredinin kapatıldığı gün yerine iki yılın başlangıcı olarak tanımlar. Bazı krediler, kredinin feragat için iki yıldan daha eski olması gerektiğini belirtecektir.
Kurallar ayrıca kredi belgelerinin borçlunun açık bir şekilde feragat etmesine izin vermesi gerektiğini de belirtmektedir. Belgeler daha sonra feshetmeye izin verecek şekilde değiştirilemez. Yeni teminat olarak kullanılan menkul kıymetler devlet menkul kıymetleri olmalıdır, çünkü bunların yatırımcılar için en düşük riski içerdiği düşünülmektedir. Son olarak, mülke karşı ipotek sadece satış veya yeniden finansman gibi mülkiyet tasarrufunu kolaylaştırmak için serbest bırakılabilir.