Borçlu Senet Nedir
Bir tahvil, ihraççı borç sahibine (veya her ikisine) gerekli faiz ödemelerini veya anapara tutarını ödemezse oluşur. Borç gereksinimlerini karşılamak için iflas etmiş sayılan bono tahvilleri, tahvil sahiplerine geri ödeme yapmak için varlıkları tasfiye etmek zorunda kalacaklardı. "Bono tahvil" terimi, dönüşüm fiyatı, dayanak varlıkların piyasa değerinden çok daha yüksek olduğu için, önemsiz bir dönüştürme değeri olan dönüştürülebilir borçlanma senetlerini de ifade edebilir.
KIRILMA KIRILMIŞ Bono
Bozuk bir tahvil oluşursa, ihraç eden firma borçlarının koşulları ihlal edildiği için iflas başvurusu yapmak zorunda kalır. Borçlu senetler temerrüde düştükçe nakit akışlarının iskonto edilmiş değerinden çok daha düşük bir değere sahiptir. Dönüştürülebilir tahviller gibi dayanak varlığın fiyatındaki düşüşten kaynaklanan tahvil bonoları, sözleşmelerini ihlal etmemektedir - gömülü opsiyonlara sahip eşdeğer menkul kıymetlerden daha az değerlidir ve paraya daha yakındırlar.
Tahvil sözleşmeleri, devlet ve kurumsal tahvil ihraçlarının gerektirdiği tahvil teminatında yer almaktadır. Bunlar, hem ihraççıyı hem de tahvil sahibini korumak ve her iki tarafın yükümlülüklerini ana hatlarıyla ifade etmek için yasal olarak bağlayıcı anlaşmalardır. Tahvil senetlerinde yer alan temel pozitif antlaşmalardan ikisi, ihraççıların, senedinde belirtilen bir programa göre periyodik faiz veya kupon ödemeleri yapma ve bir tahvilin ödenebilir olması durumunda tahvil sahibinin anaparasını vadede iade etme zorunluluğudur.
İhraç eden bir şirketin sermaye yapısındaki tahviller için ödeme önceliği, sabit geliri anapara koruması açısından diğer varlık sınıflarından daha cazip hale getirebilir. İflas durumunda, tahvil, şirket tarafından dönüştürülebilir tahviller, imtiyazlı hisse senedi ve adi hisse senedinin önünde ödenen ilk yükümlülük olacaktır.
Borçlu Senetlerin Nedenleri
Tahviller birkaç şekilde yakalanabilir. Bir şirket tahvili için en yaygın neden, bir şirketin gelirlerinin tahvil yükümlülükleri dahil, artık gidemeyeceği noktaya düşmesidir. Gelir, kötü iş koşulları, artan rekabet veya olumsuz yasal karar gibi beklenmedik masraflar yaratan olumsuz bir olay nedeniyle düşebilir. Bazı şirketler kısa vadeli kredileri kabul edebilir ya da geçici olarak bir açığı kapatmak için mevcut kredi olanaklarından yararlanabilir, ancak bazı sözleşmeler ihraççıların ek borç almasını engeller.
Eyalet veya yerel yönetim ve diğer kamu kurumları tarafından çıkarılan belediye tahvilleri de bozulabilir. Bu durum, bir ihraççının gelir üretme yeteneği, yerel durgunluk, vergi tabanının düşmesi veya kamu çalışanlarının emekli maaşı veya sağlık yükümlülükleri gibi giderek artan harcamalar nedeniyle bozulduğunda ortaya çıkabilir.