Blok Sipariş Nedir?
Çok sayıda menkul kıymetin satışı veya alımı için bir blok emri verilir. Blok emirler bazen aynı hisse senedinin 10.000'den fazla hissesinin veya 200.000 $ (veya daha fazla) sabit getirili menkul kıymetin satışı veya alımı için kullanılır.
Bir blok emri, blok ticareti olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- Blok emirler, tipik olarak 10.000 hisse veya daha fazla veya 200.000 $ (veya daha fazla) sabit getirili menkul kıymet gibi büyük miktarlarda menkul kıymet satın almak veya satmak için kullanılır. Gerçek blok işlemleri çok daha büyük olabilir.Blok emirleri genellikle piyasa etkisini azaltmak için bir aracı tarafından dağıtılır veya işlem karanlık bir havuz veya aracı aracılığıyla eşleştirilir. Küçük siparişler için, mevcut likiditeden yararlanmak için bir buzdağı siparişi veya başka bir yönlendirme çözümü kullanılır.
Blok Sırasını Anlama
Tipik olarak, 10.000 hisse senedi emri (kuruş hisse senetleri hariç) veya 200.000 $ değerindeki sabit getirili menkul kıymetler veya daha fazlası bir blok emri oluşturur. Bu işlemler genellikle büyük portföyleri yöneten kurumsal yatırımcılar tarafından yapılır. Bir tüccar veya yatırımcı menkul kıymetlerini hızlı bir şekilde boşaltmak istediğinde, bunları genellikle "blokaj indirimi" adı verilen bir indirimle satarlar. Bir emir almak için, siparişten gelen güvenlik talebindeki artış nedeniyle fiyatı tipik olarak yükselten veya yükselten bir emir de kullanılabilir.
Blok emirleri özel bir sistem üzerinden girilir veya bir aracıya verilir ve hisse başına ortalama bir fiyat verilir, bu da emri doldurmak için gereken tüm idamların ağırlıklı fiyatıdır. Satın alan veya satan taraf, siparişi nasıl girdikleri veya aracıyı siparişi ele almaya nasıl yönlendirdikleri üzerinde kontrol sahibidir. Büyük siparişler bir menkul kıymetin fiyatını önemli ölçüde etkileyebileceğinden, blok emri kullanıcısı her zaman istediği hisse sayısını ve / veya istediği fiyatı alamayabilir.
Blok emirler de genellikle borsadan yürütülür, ancak yine de borsaya bildirilmelidir. Örneğin, bir riskten korunma fonu bir menkul kıymetin 100.000 hissesini satmak zorunda kalabilir, diğer bir taraf ise 100.000 satın almak ister. Taraflar ilgilerini karanlık bir havuza veya bir aracıya verebilirler. Karanlık havuz veya aracı bir eşleşme bulursa, işlem belirtilen veya eşleştirilen bir fiyatla veya bazen teklif ve talep arasındaki orta nokta fiyatından gerçekleşir. İşlem borsa dışında gerçekleşirse, işlem yine de borsaya zamanında bildirilmelidir.
Bazen bir blok binası olarak da adlandırılan bir aracı kullanılırsa, aracı işlemin diğer tarafını alacak birini bulabilir veya siparişi daha küçük parçalara ayırabilir ve daha sonra birden fazla aracıya veya elektronik iletişim ağlarına (ECN'ler) gönderebilir.) siparişin boyutunu ve düzenleyicisini gizlemek için. Siparişin piyasa üzerindeki etkisini azaltmak için bu küçük siparişleri farklı zamanlarda ve farklı fiyatlarla gönderebilirler.
Blok emirleri perakende tüccarlar tarafından nadiren talep edilir ve çoğunlukla kurumsal tüccarlar tarafından kullanılır. Durum böyle olsa da, bazı aracı kurumlar, likidite geldikçe zaman içinde emirleri belirli bir fiyat aralığında dolduran buzdağı siparişleri veya yönlendirme çözümleri yoluyla perakende tüccarlara blok ticaret yetenekleri sunmaktadır.
Borsadaki Kurumsal Blok Emri Örneği
Bir finansal riskten korunma fonunun Netflix Inc.'in (NFLX) iki milyon hissesini satması gerektiğini varsayın. Satış sırasında, günlük ortalama hacim yaklaşık beş milyon hissedir. Bu nedenle, hisseleri bir seferde satmaya çalışmak, günlük ortalama hacminin yaklaşık% 40'ının anında aktarılacağı için önemli bir sapmayı tetikleyecektir. Bu nedenle, sadece bir pazar satış emri, hatta bir buzdağı veya limit emri kullanmanın işe yarama olasılığı yoktur.
Riskten korunma fonu bir blokajı aramayı ve işlemi yürütmelerini istemektedir. Stoktaki diğer alıcı ve satıcıların farkında olan abluka, hisseleri satın almak isteyen alıcıları tanıyabilir. Bu durumda, aracı iki taraf arasında kararlaştırılan bir fiyat bulabilir ve borsa dışında bir ticaret yapabilirler. Bu, pazar etkisi yaratmaz ve iki taraf istedikleri işlemle sonuçlanır.
Eğer aracı bir alıcı bulamaz veya borsa dışı bir işlem için satamazsa karanlık bir havuz deneyebilir. Karanlık havuzlar kaç adet hisse senedi bulunduğunu ortaya koymadığından, karanlık havuzda yayınlanan karşı emirlerle işleme serbest olan büyük miktarda hisse gönderebilirler. Bu, münhasıran veya siparişin daha fazla parçalanması ve diğer ECN'lere gönderilmesi ve siparişin ve satış yapan kişinin veya kurumun boyutunu gizlemek için zaman içinde ve farklı fiyatlarda farklı brokerlerle birlikte kullanılabilir.
İki milyon hisse satmak için blok emri verildiğinde hisse senedinin yaklaşık 310 $ işlem yaptığını varsayın. Aracı siparişi bozar ve hisseleri ortalama 309 $ fiyatla satabilir. Sipariş zaman içinde dağıtıldığı ve farklı yerlerde gerçekleştirildiği için, tüm hisseleri aynı anda satmaktan çok daha az piyasa etkisi yarattı. Hisse senedi için güçlü bir talep varsa, aracı hisse senetlerini daha yüksek ve daha yüksek fiyatlarla satabilir, örneğin ortalama 311 $ veya 315 $ fiyat alabilir.