Bill Ackman daha iyi günler gördü. Yüksek riskli hedge fonu Pershing Square Holdings, Ltd., bir zamanlar her yerde para yöneticilerinin kıskançıydı ve 2014 için% 40'lık bir geri dönüşe sahipti (S&P aynı yıl% 13'ü iade etti). Bununla birlikte, Valeant Pharmaceuticals International Inc.'in patlaması ve Carl Icahn ile Herbalife Ltd (HLF) üzerindeki savaşı nedeniyle Pershing Meydanı'nın getirileri ciddi şekilde azaldı: Fon, 30 Eylül 2018 itibariyle% 15, 8'lik bir YTD iadesi yayınladı, 2017 için% 4, 0 ve 2016 için% -13, 5'tir, bu nedenle pazarı büyük ölçüde düşük performans gösterir.
Ekim 2018'de CNBC, Ackman'ın Pershing Square Capital'inin Starbucks'a 900 milyon dolarlık bir bahis yaptığını bildirdi.
Şubat 2018'de, Ackman'ın Herbalife'a karşı 1 milyar dolarlık kısa bahsinden çıktığı bildirildi. Wall Street Journal'ın Nisan ayında yaptığı açıklamada, fonun Blackstone Grubu gibi kurumsal yatırımcılardan bir itfa dalgası ile karşı karşıya olduğu ve JP Morgan gibi birçok varlık yöneticisinin bunu müşterilere tavsiye etmediğini bildirdi.
İşte Bill Ackman'ın yatırım kariyerinin en iyi ve en kötü olaylarına kısa bir bakış.
Hit
Belediye Tahvil Sigortaları Birliği (MBI)
Ackman'ın en büyük başarılarından biri Pershing'i kurmadan önce bile geldi. 2002 yılında, 36 yaşındaki Ackman, MBIA'nın karşı taraf olduğu ipotek destekli teminat borç yükümlülüklerine (CDO) karşı milyarlarca dolarlık kredi temerrüt swapında (CDS) bir şeylerin yanlış olduğunu fark eden ilk yatırımcılardan biriydi. (Ackman'ın tezi).
Ackman, MBIA'nın kendi borcuna karşı kendi kredi temerrüt swaplarını satın alarak ve şirketin stokunu kısaltarak, sigortacının CDO'ya maruz kalması nedeniyle temerrüde düşeceğine bahse girerek önsezisi yaptı. MBIA'nın yönetimiyle beş yıl sonra, Ackman'ın 2008 mali krizinde tahvil sigortacısının hisseleri ve borç notları düştüğü için ısrar etti.
Wendy Şirketi (WEN)
Wendy, Ackman'ın Pershing'in yönetimindeki ilk başarılarından biriydi. 2004 yılında Pershing, fast-food zincirinde büyük bir pay aldı ve Tim Hortons markasını (Kanada'da gerçek bir din) kapatmak için yönetime başarıyla baskı yaptı. Ackman daha sonra pozisyonundan önemli bir karda çıkacaktı, ancak Wendy'nin hisse fiyatı en hızlı büyüyen biriminin varlığı olmadan spinoff sonrası düşük performans gösterecekti. (Karşılaştırma için Burger King, Tim Hortons ve Restaurant Brands International hakkında bilgi edinin.)
Genel Büyüme Özellikleri A.Ş.
Ackman'ın kariyerinin en büyük bahisi ve tartışmalı olarak tüm zamanların en iyi hedge fon işlemlerinden biri olan Pershing Square'in iflasın eşiğinde sorunlu alışveriş merkezi operatörü General Growth Properties'in geri dönüşü, hedge fonuna 60 milyon dolarlık 1.6 milyar dolarlık getiri getirdi. yatırım.
Kanada Pasifik Demiryolu Ltd. (CP)
Pershing'nin CP'de% 14, 2 hissesi elde etmesinin ardından 2011'de CP Kurulu ile Ackman'ın hedge fonu arasında şiddetli bir vekalet savaşı başladı. Sonunda Pershing zafer kazandı, daha sonra yeni bir CEO kurdu ve şirketin iş stratejisini yeniledi. Financial Post tarafından bildirildiği üzere, sonuçlar CP'nin hisse senedindeki hisse başına 49 $ 'dan Eylül 2011 ile Aralık 2014 arasında hisse başına 220 $' a çarpıcı bir artış oldu. 2016 yılında Pershing, yaklaşık% 1, 45 milyar değerinde% 6, 7 hissesini sattı.
Özlüyor
Valeant İlaç Uluslararası A.Ş.
Bir mağarada yaşamıyorsanız, Pershing Meydanı'nın sorunlu ilaç şirketi Valeant'teki kabus konumunun farkında olacaksınız. Başlangıçta hisse başına yaklaşık 180 $ 'a giren Ackman'ın şirketteki% 8, 5'lik büyük hissesi, Valeant'a karşı alınan kanal doldurma / dolandırıcılık suçlamalarının ardından iyice parçalandı. Şirket, yönetim aksaklıkları, korkunç kazançlar ve rehberlik eğik çizgileri, gölgeli konferans görüşmeleri ve şirketin borcunda teknik temerrütlere yol açan sözleşme ihlallerinin olasılığı da dahil olmak üzere birçok zorlukla mücadele ediyor.
13 Mart 2017'de Pershing Meydanı'nın tüm konumunu sattığı ve 3 milyar dolardan fazla bir zarar aldığı bildirildi. Ama bu Valeant için hikayenin sonu değildi.
Target Corporation (TGT)
En boğa başı yatırımcılar bile bazen havlu atmak zorunda. Ackman nihayetinde CP rayındaki vekil savaşında zafer kazanırken, Pershing Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ikinci en büyük indirim perakendecisinde beş yönetim kurulu koltuğu ele geçirmeye çalıştığında sonuçlar tamamen farklıydı. Wall Street kurumsal yatırım topluluğundaki akranlarından oluşan hissedarları, kendisi ve yönetim kurulu üyeleri seçiminin iş için doğru insanlar olduğuna ve özellikle yatırım yapmak için kurduğu bir fonda şaşırtıcı kayıplarla karşı karşıya olduğuna ikna edemiyoruz. Hedef türevler, Ackman sonunda havluya atmak zorunda kaldı (Kaynak: Barrons).
Sınır Grubu
Ackman'ın kariyerindeki bir başka yanlış adım, şimdi feshedilen Sınırlar Grubundaki aktivist pozisyonuydu. 2006 yılında kitapçıda hisse alarak ve 2008 yılında sahiplerini güçlendiren Ackman, Sınırlar kendi başına bir alıcı bulmaya çalışırken kredi anlaşmalarına başladı. Sınırlar için, sonuçta hiçbir yere gitmeyen Barnes & Noble Inc.'i (BKS) devralmak için 960 dolarlık bir finansman sözü verdikten sonra bile, Sınırlar 2011'de Pershing Meydanı'nı yüz milyonlarca (WSJ) kaybederek iflas ilan etti.
Herbalife Ltd. (HLF)
Belki de Bill Ackman ile ilişkili en büyük ticaret, sağlık takviyesi şirketi Herbalife Ltd. (HLF) 'e olan mahkumiyetidir. Şirketin bir içsel değeri sıfır olan bir piramit şeması olduğunu iddia eden Ackman, 2012 yılında 1 milyar dolar değerinde kısa bir pozisyona girdi. Ticaret, bugüne kadar neredeyse her finansal haber çıkışı tarafından kronikleştirildi ve Ackman ve Carl Icahn arasında (diğer büyük riskten korunma fonu oyuncuları arasında) stokta uzun bir yer almış olan canlı tartışma. Kısa pozisyonunu izleyen haftalarda Ackman, Herbalife'ın hisselerinin yüzde 60 civarında düştüğünü gördü, ancak şirket son derece dayanıklı olduğunu kanıtladı ve kısa seviyelerine geri döndü, böylece Ackman'a milyonlarca borçlanma ücreti ve kağıt kayıplarına mal oldu. 28 Şubat 2018 itibariyle Ackman'ın Herbalife'a yaptığı kısa bahsin tamamından çıktığı bildirildi.
Alt çizgi
Finansal riskten korunma fonu yöneticisi Bill Ackman, bir avuç pozisyonda büyük bahisler yapma konusundaki güveni ve azmi nedeniyle hem kutlanıyor hem de alay ediliyor. Ya hep ya hiç yaklaşımı, yatırım dünyasındaki en büyük, en ileri görüşmelere ve en büyük büstlere yol açtı.