Düşen hisse senedi fiyatları ve değerlemeleri zaten yatırımcıları kötü bir şekilde sarstı ve kazanç tahminleri herhangi bir gösterge ise daha da kötüleşecek. FactSet Araştırma Sistemleri tarafından derlenen verilere göre, analistler S&P 500 Endeksindeki (SPX) şirketlerin yarısından fazlasında 2019 kazanç tahminlerini kesti. The Wall Street Journal'a göre, bu iki yılda ilk kez kar projeksiyonlarında bu kadar kapsamlı bir düşüş yaşandı.
Yatırımcılar İçin Önemi
Hisse senedi fiyatları, Federal Rezerv tarafından beklenen faiz artırımlarından ve Amerika'nın Başkan Trump liderliğindeki Çin ile artan ticari çatışmasının olumsuz ekonomik etkileri hakkındaki endişelerden kaynaklanmaktadır. Bu iki faktör, kazançların durgunluğuna yol açabilecek birkaç rüzgâr arasındadır.
"Kazanç durgunluğu kesin bir şey değil… ancak bu temel göstergeler mevcut yolunda kalırsa, hisse senetlerinin bu sonuca varmaktan kaçınmaları zor olabilir, " diyor Charles Schwab'ın küresel yatırım stratejisti Jeffrey Kleintop, Dergisi. S&P Dow Jones Indices tarafından tanımlandığı gibi, kazanç durgunluğu genellikle bir yıl önceki aynı dönemden iki çeyrek için hisse başına 500 S&P kazanç düştüğünde gerçekleşir.
Ekonomik büyüme ve kurumlar vergisi indirimleriyle, S&P 500 kazançlarının 2018 yılında aynı kaynaklara göre yıllık% 22 (YOY) büyüme oranı kaydetmesi bekleniyor. 2019'da kar büyümesinin geçen Eylül sonunda% 10.1 olacağı tahmin ediliyor. Son tahminler bu rakamı% 7, 8'e indirdi.
Bank of America tarafından yapılan aylık Küresel Fon Yöneticisi Araştırması'nın en son sürümü, önde gelen küresel yatırım yöneticilerinin Journal'a göre 2008 mali krizinden bu yana kurumsal kar görünümü hakkında en kötümser olduğunu gösteriyor. Kârları azaltacağına inandıkları temel faktörler ücretlerin artması, ithal malzemelerin maliyetlerinin artması (kısmen tarifeler nedeniyle) ve ABD dışındaki ekonomik büyümenin yavaşlamasıdır. Ayrıca, ABD'deki kurumlar vergisi indirimleri 2018'de 2017'ye kıyasla karları artırdı, ancak ' 2019'da 2018'e göre büyüme sağlaması bekleniyor.
Birçok piyasa analisti aynı derecede kötümserdir. Japonya merkezli Nomura Securities'in baş stratejisti Naka Matsuzawa, Business Insider tarafından aktarılan bir raporda, "Küresel ekonomi zaten ekonomik bir gerilemeye geri dönüşü olmayan bir yolda." Bu sonucu küresel kredi döngüsünü analizine dayandırıyor. Döngünün tipik olarak yaklaşık 10 yıl sürdüğünü kaydeden Matsuzawa, şu anda neredeyse bir zirvede olduğunu ve ardından daralma ve ekonomik durgunluk izlediğini fark ediyor.
Bu arada petrol fiyatı karışık sinyaller gönderiyor. Petrol fiyatlarında son zamanlarda meydana gelen düşüş enerji sektörü dışındaki kârlar için iyi bir sonuç verirken, enerji girdilerinin maliyetlerini azaltarak, Sam Stovall'a göre, "küresel bir ekonomik yavaşlamanın basitçe arz ve talep dengesizliği için bir tahmin olabilir", Dergi tarafından aktarılan CFRA Research'te baş yatırım stratejisti. Stovall, "Petrol kazançlarla ilişkili ajitata katılıyor, " diyor.
İleriye bakmak
Küresel ekonomi gerçekten daha da kötüleşirse ve bununla birlikte kurumsal kazançlar varsa, hisse senedi fiyatlarının aşağı yönlü izlenmesi kaçınılmazdır. 2019'un ilk çeyreğindeki büyük kilometre taşları arasında, Başkan Trump tarafından Çin ile ticaret anlaşması yapmak için belirlenen bir son tarih Mart ayı başlarında olacak. Müzakerelerin nasıl ilerlediğine bağlı olarak, bu tarih ya ticaret gerginliklerinde bir gevşeme ya da Trump tarafından ABD işletmeleri ve tüketicileri için maliyetleri artıracak yeni tarifeler uygulanmasını görebilir. Bu, kurumsal kârlar ve ekonomi için görünümü daha da azaltacaktır.