Yıllık Ciro Nedir?
Yıllık ciro, yatırım fonunun veya borsa yatırım fonunun (ETF) yatırım varlıklarını yıllık olarak değiştirdiği yüzde oranıdır. Portföy devir hızı, yönetim altındaki varlıkların (AUM) bir fonun varlıklarının giriş veya çıkışıyla karşılaştırılmasıdır. Bu rakam, fonun varlıklarındaki temel pozisyonları ne kadar aktif olarak değiştirdiğini belirlemek için kullanışlıdır.
Yüksek rakamlı devir oranları aktif olarak yönetilen bir fonu göstermektedir. Diğer fonlar daha pasiftir ve daha düşük tutma cirolarına sahiptir. Endeks fonu pasif holding fonuna bir örnektir.
Önemli Çıkarımlar
- Ciro oranı, ölçüm döneminde satın alınan menkul kıymetlerin sayısı ile ölçülür. Yıllık ciro, yatırım cirosunun bir ayına (veya daha kısa bir süreye) dayanan gelecekteki bir projeksiyondur. kalite veya performans.
Yıllık Ciro Hesaplama
Belirli bir fonun portföy devir oranını hesaplamak için önce yıl içinde satın alınan veya satılan varlıkların toplam tutarını (hangisi daha büyükse) belirleyin. Ardından, bu tutarı fonun aynı yıl elde tuttuğu ortalama varlıklara bölün.
Portföy cirosu = ortalama varlıklarmax {fon alımları fon satışları
Örneğin, yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 100 milyon ABD Doları tutarında bir yatırım fonu tutulursa ve bu varlıkların 75 milyon ABD doları ölçüm döneminde bir noktada tasfiye edilirse, hesaplama şu şekildedir:
$ 100m $ 75 milyon = 0.75where:
Her yıl% 100'e dönen bir fonun, yıl başladığı tüm pozisyonları tasfiye etmesi gerekmediğine dikkat etmek önemlidir. Bunun yerine, tam ciro pozisyonların içinde ve dışında sık sık ticaret ve menkul kıymet satışlarının yıl için toplam AUM'ye eşit olmasından kaynaklanmaktadır. Ayrıca, aynı formülü kullanarak, devir hızı, ölçüm döneminde satın alınan menkul kıymetlerin sayısıyla da ölçülür.
Yıllık Ciro
Yıllık ciro, yatırım cirosunun bir aylık veya daha kısa bir süresine dayanan gelecekteki bir projeksiyondur. Örneğin, bir ETF'nin Şubat ayı için% 5 ciro oranına sahip olduğunu varsayalım. Bu rakamı kullanarak, bir yatırımcı gelecek ay için yıllık ciroyu bir aylık ciroyu 12 ile çarparak tahmin edebilir. Bu hesaplama, yıllık elde tutma devir hızı oranını% 60 olarak sağlar.
Aktif Olarak Yönetilen Fonlar
Büyüme fonları, hedeflerini portföy kıyaslama endeksinden daha iyi performans göstermeye çalışan deneyimli profesyonel yöneticilerin ticaret stratejilerine ve stok seçimine dayanır. Büyük sermaye pozisyonlarına sahip olmak, kurumsal yönetişime bağlılık konusunda olumlu hissedar sonuçlarına ulaşmanın bir yoludur. Endeksleri sürekli yenen yöneticiler işe devam eder ve önemli sermaye girişleri çeker.
Pasif ve aktif yönetim argümanı devam ederken, yüksek hacimli yaklaşımlar orta düzeyde başarı sağlayabilir. 2015 yılına kadar son 10 yılın altısında S&P 500 Endeksini geride bırakan çılgın bir% 141 ciro oranına sahip dört yıldızlı derecelendirme Morningstar fonu olan Alger Capital Takdir Fonu'nu düşünün.
Pasif Yönetilen Fonlar
Fidelity Spartan 500 Endeks Fonu gibi endeks fonları, bir al ve tut stratejisi benimser. Bu sistemi takiben fon, kıyas ölçütünün bileşenleri olarak kaldığı sürece özkaynaklardaki pozisyonlara sahiptir. Fonlar endeks ile mükemmel ve pozitif bir korelasyon sürdürüyor ve bu nedenle portföy devir hızı% 5. Alım satım faaliyeti, girişlerden menkul kıymet satın almak ve endeksden çıkarılmış seyrek olarak satılan meselelerle sınırlıdır. Zamanın% 60'ından fazlasında, endeksler tarihsel olarak yönetilen fonları geride bıraktı.
Ayrıca, ayrı olarak değerlendirilen yüksek bir ciro oranının hiçbir zaman fon kalitesinin veya performansının bir göstergesi olmadığını belirtmek önemlidir. Fidelity Spartan 500 Endeks Fonu, giderlerden sonra, 2015 yılında S&P 500'ün% 1, 4 puanından dokuz baz puan daha az temettü ile yeniden yatırım yaptı.