ABD'nin uzun süren ekonomik genişlemesi sırasında daha iyi performans gösteren birçok hisse senedi yatırım teması, ekonomideki keskin düşüş, artan maliyetler ve kurumsal kar marjlarının azalması nedeniyle geride bırakıldı. Sonuç olarak, "Yatırımcılara düşük işletme kaldıraçına sahip hisse senetlerini öneriyoruz ve yüksek işletme kaldıraçlı şirketleri satıyoruz" diyor Goldman Sachs. Goldman Sachs son raporda, "Yavaşlayan bir ekonomiden satışların sürüklenmesi, gelir yüzdesi olarak daha yüksek değişken maliyetler nedeniyle daha istikrarlı marjları olduğu için düşük işletme kaldıraç stokları için daha az olacaktır."
Bu konu ile ilgili iki hikayeden ikincisidir. Önceki hikayemiz Goldman'ın analitik çerçevesini açıkladı ve önerilen 50 düşük kaldıraçlı şirket sepetinde altı hisse senedi vurguladı.
Bu hikayede, AMETEK Inc. (AME), Waters Corp. (WAT), Philip Morris International Inc. (PM), Constellation Brands Inc. (STZ), Lamb Weston Holdings Inc dahil sekiz düşük işletme kaldıraç stokuna bakıyoruz. (LW), DaVita Inc. (DVA), Biogen Inc. (BIIB) ve Copart Inc. (CPRT).
Yalın Zamanlar İçin 8 Yüksek Marjlı Stok
(Düşük Çalışma Kaldıraç Derecesine Göre)
- AMETEK, 1.7Waters Corp., 2.1Philip Morris, 1.7Konstellasyon Markaları, 1.8Lamb Weston Holdings, 1.8DaVita, 2.0Biogen, 1.8Copart, 1.4 Sepet içinde Medikal stok, S&P 500'de 1.7 Medikal stok, 2.6 *
Yatırımcıların Önemi
En son ABD Haftalık Kickstart raporunda Goldman, bu hisse senetlerinin keskin bir şekilde yavaşlamış bir ekonomi için ideal olduğunu söylerken, S&P 500 firmaları için uzlaşma geliri tahminleri de kesildi. İşletme kaldıraç derecesi düştükçe, sabit maliyetlerden ziyade değişken maliyetler toplam giderlerin nispeten daha büyük bir oranını temsil etmektedir. Satışların düşmesi muhtemel bir makro ortamda, düşük işletme kaldıracı olan şirketler, gelirlerdeki belirli bir yüzde düşüş için kârda yüksek işletme kaldıracı olan şirketlere göre daha küçük bir yüzde düşüşe katlanacaktır.
Goldman, düşük işletme kaldıraçlı hisse senetlerinin yüksek işletme kaldıraçlı muadillerine göre üstün temeller sunduğunu söylüyor. Buna ek olarak, düşük faaliyet kaldıraçlı hisse senetleri, yakın zamanda Goldman tarafından tercih edilen yatırım sepetlerinden biri olan yüksek gelir tahmini seviyesine sahip hisse senetlerinden çok daha cazip değerlere sahiptir.
DaVita'nın Görünümü
Yukarıda listelenen sekiz hisse senedi arasında, böbrek diyaliz merkezi operatörü DaVita için fikir birliği tahminleri, 2019'da gelirlerin sadece% 2, ancak EPS'nin% 27 artması beklendiğini göstermektedir. satışlardaki değişikliklerden daha küçük kar değişiklikleri, bu diğer faktörlerin rol oynadığını gösterir.
DaVita kısa süre önce düşük performans gösteren yönetilen bakım iştiraki DaVita Medical Group'u UnitedHealth Group Inc.'e (UNH) sattı ve bu da kazançlar üzerinde bir defalık etkiler yaratabilir. DaVita, gelirin çoğunu borcu azaltmak ve hisseleri geri almak için kullanmayı planlıyor. Hisse geri alımları da özkaynak tabanını küçülterek EPS'yi artıracaktır.
İleriye bakmak
Goldman'ın yüksek gelir artışı olan hisse senetlerinden düşük işletme kaldıraçlı hisse senetlerine yaptığı vurgu, yatırımcıların portföy varlıklarını ve stratejilerini düzenli olarak yeniden değerlendirmek için nasıl başarılı olacaklarına dair bir örnek sunuyor. Örneğin, üstün öngörülen büyümeye sahip hisse senetleri için yüksek nispi değerlemeler, yeni alımlar olarak onları çekici kılmasa da, çok daha düşük fiyatlarla satın alınmaları durumunda tutmaya değer olabilir.