İçindekiler
- Bildirilen EPS veya GAAP EPS
- Devam Eden / Profesyonel Forma EPS
- Defter Değeri / Defter Değeri EPS
- Korunmuş EPS
- Nakit EPS
- Genel EPS'yi Anlama
Hisse başına kazanç matematiği (EPS) yeterince basit görünüyor: Net geliri ödenmemiş hisse sayısına bölün. Bu kadar. Ancak bugünlerde en az beş EPS varyasyonu kullanılıyor ve yatırımcı hisse senetleri hakkında bilinçli kararlar verebilmek için her birinin neyi temsil ettiğini anlamalı.
Bir şirket tarafından açıklanan EPS, finansal tablolarında ve başlıklarında bildirilenlerden önemli ölçüde farklı olabilir. Kullanılan EPS'ye bağlı olarak, bir hisse senedi aşırı değerlenmiş veya değer düşüklüğüne uğramış gibi görünebilir.
Aşağıda beş çeşit EPS ve bir şirketin performansı hakkında neler söyleyebileceğimizi görebilirsiniz.
Hisse Başına 5 Kazanç Türü
Bildirilen EPS veya GAAP EPS
Bildirilen EPS, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerinden (GAAP) elde edilen sayıdır. Bu, SEC dosyalamalarında bildirilen sayıdır.
Bir şirketin rapor edilen kazançları GAAP tarafından bozulabilir. Örneğin, makine veya iştirak satışından bir defalık kazanç, GAAP kapsamında işletme geliri olarak görülebilir ve bu da çeyrek boyunca EPS'nin yükselmesine neden olabilir. Benzer şekilde, bir şirket normal işletme giderlerinin büyük bir kısmını "olağandışı bir ücret" olarak sınıflandırabilir ve bu da onu hesaplama dışında bırakır ve EPS'yi yapay olarak artırır.
Önemli Çıkarımlar
- Bildirilen EPS veya GAAP EPS, genel olarak kabul edilen muhasebe ilkelerinden (GAAP) elde edilen kazanç rakamıdır.Ongoing veya proforma EPS, olağandışı bir kerelik şirket kazançlarını veya kayıplarını içermez.Karşı değer veya defter değeri EPS, şirketin her bir hissesinin gerçek nakit değeridir. Alıkonulan EPS, temettü olarak paylaşılmak yerine şirketin tuttuğu kazanç tutarıdır. EPS, kazanılan gerçek toplam dolar sayısıdır.
Yatırımcıların, sözde normal kazançlara hangi faktörlerin dahil edildiğini görmek için dipnotları okuması gerekir.
Devam Eden / Profesyonel Forma EPS
Devam eden EPS, olağan net gelire dayanmaktadır ve bu nedenle olağandışı bir defalık etkinlik olarak adlandırılabilecek her şeyi hariç tutar. Buradaki amaç, temel operasyonlardan elde edilen kazanç akışını keşfetmektir. Bu, gelecekteki EPS'nin makul güvenilir bir göstergesidir.
Bu varyasyona pro forma EPS de denir.
"Proforma" kelimeleri formülde bazı varsayımların kullanılması gerektiğini belirtir. Proforma EPS genellikle rapor edilen kazançların hesaplanmasında kullanılan bazı giderleri veya geliri hariç tutar. Örneğin, bir şirket büyük bir bölüm satıyorsa, geçmiş sonuçlarını raporlarken bu birimle ilişkili geçmiş gider ve gelirleri hariç tutabilir. Bu, "elmadan-elmaya" karşılaştırmasına izin verir.
Benjamin Graham ve Warren Buffett, BVPS'yi en önemli şirket önlemlerinden biri olarak görüyor.
Proforma EPS raporlamasında, bir şirket yönetimi, bir kerelik maliyetler olduğu için bazı masrafları çıkarmayı seçebilir. Bu şirketin gerçek kazançlarını bozar.
Bununla birlikte, yinelenmeyen giderler, bugünlerde artan düzenlilikle ortaya çıkmaktadır. Bu, bazı şirketlerin EPS'lerini geliştirmek için sadece sayılarla uğraşıp davranmadığı konusunda sorulara neden olur.
Defter Değeri / Defter Değeri EPS
Hisse başına defter değeri, daha çok hisse başına özkaynak değeri (BVPS) olarak adlandırılır ve her hisse için şirket özkaynaklarının miktarını ölçer. Bu önlem bilançoya odaklanıyor ve başka bir şeye değil, bu nedenle şirket performansının statik bir temsilidir.
Bununla birlikte, bu sayının genel eğilimi, yönetimin özkaynak artışında ne kadar etkili olduğunu göstermektedir. Mevcut BVPS, şirketin tasfiye edilmesi ve tüm varlıklarının satılması durumunda yatırımcının ne kadar paranın değerli olacağını söylemelidir.
Özellikle, Benjamin Graham ve Warren Buffett, BVPS'yi en önemli şirket önlemlerinden biri olarak görüyorlar.
Korunmuş EPS
Hisse başına dağıtılmamış kârların hesaplanması, net kazanç numarasının alınmasını, o sırada elde tutulan birikmiş kazançların eklenmesini, ödenen toplam temettü tutarının çıkarılmasını ve son olarak kalan tutarın ödenmemiş hisse sayısına bölünmesini gerektirir.
Bu rakam, temettü şeklinde hissedarlarla paylaşılmak yerine şirket tarafından elde tutulan kâr miktarıdır.
Belirli bir dönemde harcanmamış kazançların tutarı, o döneme ait dağıtılmamış kârlar hesaplamasına ulaşmak için bir sonraki dönemin net kazançlarına eklenir. Kısacası, dağıtılmamış karlar, şirketin elinde tuttuğu birikmiş kârdır. Bilançoda özkaynaklar altında bir satır kalemi olarak listelenir.
Ayrıca, dağıtılmamış kazançlar olarak adlandırılan zarar da olabilir. Sonraki dönemde net kazançlardan çıkarılmıştır. Bir şirket, geçmiş yıl karlarını borçlarını ödemek veya faaliyetlerini gelecekteki gelir sağlayacak şekilde genişletmek için kullanmayı düşünebilir. Ya da sadece rezerv olarak saklanabilir.
Temettü ödemek için ne kadar kârın ve dağıtılmamış kazançlar olarak ne kadar tutulacağını bilmek iyi iş yönetiminin bir parçasıdır. Bir şirketin hisse başına kazançlarını zaman içinde izlemek, bir şirketin kârını akıllıca idare edip etmediğini belirlemeye yardımcı olabilir.
Nakit EPS
Nakit EPS faaliyet nakit akışı bölünmüş hisse senetlerine bölünmüş olarak faaliyet göstermektedir. Daha net bir sayı olduğu için nakit EPS önemlidir. Yani, kazanılan gerçek parayı temsil eder ve net gelir kadar kolay manipüle edilemez.
Rapor edilen EPS $ 50 sent ve nakit EPS $ 1 olan bir şirket, bildirilen EPS $ 1 ve nakit EPS 50 sent olan bir firmaya tercih edilir. Dikkate alınması gereken birçok faktör olmasına rağmen, paraya sahip olan şirket genellikle daha iyi finansal durumdadır.
Genel EPS'yi Anlama
Belirtildiği gibi, EPS toplam net gelirin ödenmemiş hisse sayısına bölünmesiyle elde edilir. Ancak, bu rakamlardan herhangi biri, kazançları ve ödenmemiş hisse senetlerini nasıl tanımladığınıza bağlı olarak değişebilir.
Kurumsal spin doktorları, medyanın dikkatini şirketin haberlerde istediği sayıya odaklamaya çalışırlar;
Kazançları Tanımlama
Farklı bir varsayım kümesine dayanarak, bir şirket P / E katsayısını azaltan ve stokun değerinin altında kalmasını sağlayan yüksek bir EPS numarası rapor edebilir. SEC'e bildirilen EPS, P / E bazında çok daha düşük bir EPS ve aşırı değerli bir stok ile sonuçlanabilir.
Bu nedenle yatırımcıların dikkatlice okuması ve EPS hesaplamasında ne tür kazançların kullanıldığını bilmeleri önemlidir.
Ödenmemiş Payların Tanımlanması
Ödenmemiş hisselerin sayısı birincil veya tamamen seyreltilmiş olarak ifade edilebilir.
- Standart EPS olarak da adlandırılan birincil EPS, yatırımcılar tarafından ihraç edilen ve elde tutulan hisse sayısıdır. Bunlar, halihazırda piyasada bulunan ve işlem gören hisse senetleri olup, seyreltilebilir EPS, tüm uygulanabilir varantlar, hisse senedi opsiyonları ve dönüştürülebilir tahvillerin zaman içinde, genellikle çeyrek sonu.
Yatırımcılar seyreltilmiş EPS'yi tercih etme eğilimindedir, çünkü daha muhafazakar bir sayıdır. Seyreltilen hisse sayısı hisse fiyatları dalgalandıkça değişebilir, ancak genellikle tüccarlar bu numaranın FCC dosyalamasında belirtildiği gibi sabit olduğunu varsaymaktadır.
Düzenlemeler, kamu şirketlerinin her iki sürümü de finansal tablolarında listelemelerini gerektirmektedir. Bazen, seyreltilmiş ve birincil EPS aynıdır, çünkü şirketin herhangi bir seçeneği, emri veya konvertibl tahvilleri yoktur.
Şirketler yatırımcılarla ve medyayla konuşurken odaklanabilirler, bu nedenle yatırımcıların odak noktası olduğundan emin olmaları gerekir.