Wall Street'te farklı türden müşterileri olduğu için farklı raporlar üreten birkaç analist türü vardır.
Satış Tarafı Analistler
Bunlar bugünün manşetlerine hakim olan analistler. Şirketleri analiz etmek ve bazen birincil araştırma olarak adlandırılanları yaptıktan sonra derinlemesine raporlar yazmak için aracı kurumlar tarafından istihdam edilirler. Bu raporlar, bir fikri bireylere ve kurumsal müşterilere "satmak" için kullanılır. Bireysel yatırımcılar bu raporlara esas olarak aracı kurumda hesap sahibi olarak erişebilirler.
Örneğin, Merrill Lynch'den ücretsiz araştırma almak için bir Merrill Lynch brokerında bir hesabınız olması gerekir. Bazen raporlar Multex.com gibi bir üçüncü taraf aracılığıyla satın alınabilir. Kurumsal müşteriler (yani yatırım fonu yöneticileri) aracı kurumun kurumsal brokerlerinden araştırma alır.
İyi bir satış tarafı araştırma raporu, bir şirketin rekabet avantajlarının ayrıntılı bir analizini içerir ve yönetimin uzmanlığı ve şirketin işletme ve stok değerlemesinin bir akran grubu ve endüstrisi ile nasıl karşılaştırıldığı hakkında bilgi sağlar. Tipik rapor aynı zamanda bir kazanç modeli içerir ve tahmini oluşturmak için kullanılan varsayımları açıkça belirtir. (İlgili okumalar için bkz. Alış Tarafı ile Satış Tarafı Analistleri .)
Bu tür bir rapor yazmak zaman alıcı bir süreçtir. Bilgi, Şirketin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile yaptığı görüşmeler okunarak, yönetimiyle toplantı yapılarak ve mümkünse tedarikçileri ve müşterileri ile konuşarak elde edilir. Ayrıca, işletme sonuçları ve stok değerlerindeki farklılıkları daha iyi anlamak için şirketin halka açık akranlarını analiz etmeyi de içerir. Bu yaklaşıma temel analiz denir çünkü şirketin temellerine odaklanır. Bu titiz süreç, tipik bir satış tarafı analistini iki veya üç endüstri ve yaklaşık 10-15 şirketle sınırlar.
Aracılıkların karşı karşıya olduğu zorluk, tüm bu araştırmayı oluşturmak için son derece pahalı olmasıdır. Aracı kurumlar, satış tarafı analistlerine bir yerden ödeme yapma maliyetlerini telafi etmelidir, ancak serbestleşme yatırım bankacılığı anlaşmaları dışında herhangi bir şeyden kar elde etme yeteneğini önemli ölçüde azaltmıştır. Bu "güçlerin" temel sonucu, araştırma departmanlarının potansiyel yatırım bankası anlaşması olmayan şirketleri yaklaşık 50 milyon dolar veya daha fazla araştıramayacaklarıdır. Bu, binlerce büyük şirketi araştırma yapmadan bırakır. Bunu, araştırma departmanlarının "satış" raporları vermek yerine kapsamı bırakmasıyla birleştirin ve analistlerin yalnızca "satın alma" önerileri yayınladığı algısını alırsınız. (Bkz: Wall Street'te Neden Birkaç Satış Derecelendirmesi Var? )
Alım Tarafı Analistleri
Alım tarafı analistleri, Fidelity ve Janus gibi fon yöneticileri ve emeklilik fonları tarafından istihdam edilmektedir. Satış tarafı analisti gibi, satış tarafı analisti de birkaç sektörde uzmanlaşır ve alım / satım önerileri yapmak için stokları analiz eder. Bununla birlikte, alım tarafı satış tarafından üç ana yoldan farklıdır: daha fazla hisse senedi (30-40) takip ederler, çok kısa raporlar yazarlar (genellikle bir veya iki sayfa) ve araştırmaları sadece fonun yöneticilerine dağıtılır.
Alım tarafı analistleri, satış tarafı analistlerinden daha fazla hisse senedini kapsayabilir, çünkü tüm satış tarafı araştırmalarına erişimleri vardır. Ayrıca, satış tarafı firmaların ev sahipliği yaptığı endüstri konferanslarına katılma şansına da sahiptirler. Bu konferanslar sırasında bir sektördeki birçok şirketin yönetimi neden daha iyi bir yatırım olduğunu ortaya koyuyor. Bu bilgileri topladıktan sonra, satın alma tarafı analistleri, kazanç tahminini de içeren kısa bir raporda durumlarını özetler.
Satış tarafı, satış tarafının, satış tarafı tarafından sağlanan öneriye göre hareket ettiklerinde fonların yaptıkları büyük işlemleri yürütmelerine izin vereceği umuduyla alım tarafına araştırma ve konferanslar sağlar. Bu bilgiyi firmayı telafi etmek için fonlar, en iyi bilgiyi sağlayan aracı kurumlarla hisse satın alıp satacaktır. (İlgili okuma için bakınız: Alış-Taraf ve Satış-Taraf Araştırmalarındaki Kariyer .)
Bağımsız Analistler
Bağımsız analistler, aracı kurumlar veya yatırım / emeklilik fonları tarafından istihdam edilmeyen uygulayıcılardır. Bazen "Hintliler" olarak adlandırıldıkları gibi, yatırım bankacılığı anlaşmalarıyla "sürdürülmemiş" araştırmalar yapmak için kurulmuş firmalardır.
Bazı bireyler kurumsal müşterilere hizmet etmeye odaklanır ve belirli stokları takip etmek ve / veya satış tarafının eksik olduğu yeni fikirler bulmak için bir ücret alırlar. Bazı durumlarda, bu kurumsal bireylerin bir aracı kurum ile ilişkisi vardır ve fonlar tarafından kendilerine verilen işlemlerle telafi edilir. Bazen sadece ücretli bir düzenlemedir.
Diğer insanlar araştırmalarını hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılara sunmaktadır. Bu firmalar araştırmalarını abonelik bazında veya ücretsiz olarak sağlayabilirler. Her iki durumda da, rapor serbest olmasa bile, araştırma firması ile analiz edilen şirket (genellikle "konu şirket" olarak adlandırılır) arasındaki ilişkinin doğasını anlamak önemlidir.
Her araştırma raporunun, diğer şeylerin yanı sıra, araştırma firması ile söz konusu şirket arasındaki ilişkinin niteliğini açıklayan bir feragatnameye sahip olması gerekir. Bu feragatname genellikle raporun sonunda yer alır ve küçük tiptedir. İçinde, araştırma firması araştırma sağlamak için telafi edilip edilmediğini ve nasıl telafi edildiğini açıklamalıdır. Örneğin, büyük Wall Street firmaları söz konusu şirkete yatırım bankacılığı hizmetleri sunduklarını açıklayacaklar.
Analist Tarafsızlığı
Araştırma raporlarının tarafsızlığı, hem büyük Wall Street firmaları hem de hintliler için sorulan önemli bir sorudur. Wall Street araştırmaları nesnel mi? Bir indie, söz konusu şirket tarafından ödeniyorsa nesnel bir araştırma raporu sağlayabilir mi? Bunlar, açıklama ve raporu okumadan ve firma ve analist hakkında bir şeyler bilmeden cevaplanması zor sorulardır. Tıpkı Wall Street'teki gibi, bazı hintler daha yüksek bir etik davranış standardını karşılamaya çalışırken, diğerleri sadece stokları manipüle etmeye çalışır. Ancak bu bilgileri anlamak ve değerlendirmek sizin sorumluluğunuzdadır.
Alt çizgi
Hintliler, geleneksel aracılık araştırma departmanları tarafından göz ardı edilen küçük ve mikro kapak stokları üzerinde araştırma sağlayarak günümüz pazarında önemli bir rol oynamaktadır. Wall Street miyop haline geldi, büyük sermaye stoklarına ve büyük kurumsal yatırımcılara odaklandı. Bu, yatırım potansiyellerine rağmen stokların çoğunluğunun "yetim" olmasına neden oldu. Hintliler, Wall Street'in yetim kaldığı hisse senetleri üzerinde araştırma sağlayarak bu bilgi boşluğunu kapatmaya çalışıyor. İnternet devrimi, bireysel yatırımcıların kendi işlemlerini ve araştırmalarını yapma yeteneklerini artırırken, kapsamlı bir iş yapmak zaman ve deneyim gerektirir. Meşru indiler yararlı bilgiler sağlamak için zaman ayırır. Değerini yargılamak size kalmış.
(İlgili okumalar için, bkz. Analist Derecelendirmelerini Anlama .)