Piyasanın 10 yılda neredeyse iki katına çıkması nedeniyle öfori, 2018'de hisse senetlerinin vahşi dalgalanmaları arasında birçok yatırımcı arasında karamsarlığa dönüştü. Şimdi, tanınmış hedge fon yöneticisi AlphaOne Capital Partners'ın kurucusu Dan Niles, hisse senetlerinin% 50 düşebileceğini söylüyor. Bu tahmin, son aylarda yatırımcıların belirttiği% 30-40'lık düşüşten daha dik ve on yıl önce yaşanan mali kriz sırasında görülen% 57'lik düşüşe yaklaşacak.
CNBC'ye göre Niles, 2018'de birçok pozitif güç stokları doldururken, "bundan bir yıl sonra gerçekten kötü olacaklarını" söyledi. "İşte o zaman gerçek problemler normal yüzde 10 ila 20 tipi değil, yüzde 20 ila 50'lik bir düzeltme türünün olduğu yerde başlayacak." Düzeltme, hisse senedi fiyatlarında% 10'dan fazla düşüş olurken, en az% 20'lik düşüş ayı piyasasını temsil eder.
Niles, 2019'un sonlarında resesyonun başlamasının giderek daha muhtemel hale geldiğini söyledi.
Son Ayı Pazarı
Son ayı piyasası Ekim 2007'den Mart 2009'a kadar, Yardeni Research Inc'e göre 517 takvim günü boyunca S&P 500 Endeksinin (SPX) değerinin% 57'sini keserek dört yıl sonra Mart 2013'e kadar sürdü., endeksi bir önceki zirvede, Yahoo Finance başına bir kez daha kapatmak için.
^ YCharts tarafından SPX verileri
Kuyruk rüzgarları
Niles, 2018'in kafa rüzgarlarının çoğunun ekonomiyi ve stokları sürükleyen güçlü kuyruk rüzgarlarına dönüşeceğini savunuyor. “Bugün ekonomiyi düşük işsizlik iddiaları, daha iyi emtia fiyatları vb. Gibi güçlü kılan şeyler, bu bir kafa rüzgârına dönüşmeye başlayacak” diyor. Ayrıca, petrol fiyatlarında kabaca% 50 kazanç ve enerji stoklarındaki artışa neden olan kuyruk rüzgarı, üretim maliyetlerini artıran ve enflasyona katkıda bulunan bir rüzgara dönüşecektir. Niles, % 4'lük bir işsizlik oranı "fantastik" olsa da, "kâr marjlarını kıracak" ücret artışlarını teşvik ediyor.
Niles, Federal Merkez Bankası krediyi sıkılaştırdıkça resesyon oranlarının arttığını, Avrupa Merkez Bankası (ECB) da nicel genişleme politikasını (QE) durdurduğunu söyledi.
Faiz Oranları Kuralı
İlk çeyrek kazanç raporları büyük oranda arttıkça, faiz oranları hisse senedi fiyatlarının giderek daha önemli bir itici gücü haline gelmektedir. Wall Street Journal gözlemliyor: "Eğer oranlar artmaya devam ederse, güçlü büyüme yaratabilecek hisse senetlerinin sayısı azalır.
Thomson Reuters I / B / E / S tarafından derlenen ve Journal tarafından belirtilen verilere göre, S&P 500 şirketleri 2018'in ilk çeyreğinde% 26'dan fazla bir artış sağladı. Bununla birlikte, analistlerin tahminleri 2019'un ilk çeyreğinde% 6, 7'ye düştü.
Karamsarlık
Boomberg tarafından yapılan bir analize göre, bu faktörler yatırımcılar arasında karamsarlıkta kayda değer bir artış sağlamaya yardımcı oluyor ve bu da borsaya zarar veren kendini gerçekleştiren bir kehanet olma riski taşıyor. Tarihsel olarak yüksek finansal varlık değerlemeleri, endişe kaynağı olmaya devam etmektedir. Bloomberg, finansal varlıkların değerinin GSYİH'nın yaklaşık 10 katı olduğunu ve 1990'ların başında 6 kattan keskin bir şekilde arttığını gösteren bir araştırmadan bahsediyor. Yatırımcılar parasal teşviklerin merkez bankaları tarafından çekilmesinden endişe duymaktadır. Bu gevşek para politikaları, varlık fiyatlarını ekonomik büyümenin haklı göstereceğinin ötesine pompaladı.