Sezgi bize, bir yatırım fonunun net varlık değerinin (NAV) (yatırım fonu portföyündeki tüm varlıkların ödenmemiş hisselere bölünmesiyle elde edilen net değerinin) piyasa fiyatıyla aynı olması gerektiğini, ancak genellikle kapalı bir piyasa fiyatının aynı olması gerektiğini söyler. -end yatırım fonu (değiştirilemeyen belirli sayıda çıkarılmış hisseye sahip bir fon) NAV değerinin üzerinde veya altında işlem yapacaktır.
Bu durum meydana geldiğinde ve fon bu fiyatın üzerinde işlem gördüğü zaman, prim ticareti yaptığı söylenir; tersine, fon bu fiyatın altında işlem yaparken, iskontolu işlem yaptığı söylenir. Bu fonların primler veya indirimlerle ticaret yapmasının bazı olası nedenleri şunlardır:
Arz ve talep
Arz ve talebin temelleri yatırım fonunun işlem fiyatını NAV'sine göre ayarlayacaktır. Fon yüksek talep ve düşük arz için ise, piyasa fiyatı genellikle NAV'ı aşacaktır. Düşük talep ve fazla arz varsa, piyasa fiyatı genellikle NAV'den daha düşük olacaktır.
Yönetim ekibi
NAV ile piyasa fiyatı arasında bir fiyat sapmasının olabilmesinin bir başka nedeni, fonun kendisinden sorumlu yönetim ekibidir. Bazen, yöneticiye çok saygı duyulursa, fonu elinde tutmak isteyen yatırımcılar tarafından bir prim ödenecektir. Yönetim bu kadar dikkate alınmazsa, fon indirimli olarak işlem görebilir.
beklenti
Hisse senedine benzer şekilde, yatırım fonunun iyi performans göstereceği beklentisi piyasa fiyatının NAV'ın üstünde veya altında olup olmadığını etkileyebilir. Yakın gelecekte iyi performans göstermesi beklenen portföyler, NAV için prim talep ederken, varlıklarının düşük performans göstermesi beklenenler indirimli olarak satılabilir.
Daha fazla bilgi edinmek için okuyun: Kapalı Uç Yatırım Fonlarına Giriş .
Danışman Görüşü
Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA
Kapalı uçlu fonlar bir kambiyoda işlem gördüğü için, birimlerin fiyatı piyasa tarafından belirlenecektir. Bu nedenle, herhangi bir zamanda fiyat, belirtilen NAV'a bir prim veya indirim ile ticaret yapabilir. Uzun vadede hisse fiyatı ve NAV yakınlaşmalıdır.
Kapalı uçlu fonlar, farkın var olması için fark edilebilir bir neden olmadığında NAV'ın üzerinde veya altında işlem yaptığında birçok kez vardır. Bununla birlikte, normal olarak, farklılıklar alıcıların ve satıcıların bakış açısına ve varlıkların gelecekteki performansına ilişkin beklentilerine dayanacaktır.
Örneğin, uzun vadeli bir belediye tahvil fonuna bakıyorsanız ve yatırımcılar faiz oranlarının mevcut seviyenin altına inmesini bekliyorsa, fon ticaretini prim olarak görebilirsiniz.