Eylül tarihi, hisse senedi performansı için yaklaşık yirmi yıl öncesine dayanan en kötü ay olmuştur, ancak Bank of America birçok analistin görüşüne göre ticaret gerilimleri durgunluk risklerini artırsa bile kısa vadeli kazanımlar için potansiyel görmektedir. BofA'nın karşıt görüşü büyük ölçüde yatırım profesyonelleri arasında artan dikkat ve karamsarlığa dayanıyor, bunun yerine hisse senedi fiyatlarının yönü hakkında iyimser bir neden olduğunu düşünüyor.
BofA, "Ağustos ayında, Satış Tarafı Göstergesi - Wall St. stratejistlerinin ortalama önerilen hisse senedi tahsisi - altı yılın en büyük aylık düşüşü olan iki yılın en düşük seviyesine (Temmuz 56.2'den 54, 2) düştü… Bu hafta yayınlanan bir raporda, "hafif konumlandırmanın kısa vadede yukarı yönlü riskleri temsil ettiğini belirtti. Ayrıca, destekleyici merkez bankaları ve olumsuz duyarlılık destekleyici."
Önemli Çıkarımlar
- Eylül, tarihsel olarak hisse senetleri için en zayıf aydır, ancak Bank of America şu anda yukarı yönlü potansiyel görmektedir.Ana, yükselen dikkat ve karamsarlığın yükseliş göstergeleri olduğunu düşünmektedir.
Yatırımcılar İçin Önemi
1950'den bu yana elde edilen verilere dayanarak, LPL Financial Eylül ayının ortalama olarak S&P 500 Endeksi (SPX) için en kötü ay olduğunu tespit etti. Eylül ayında ortalama getiri% 0.5'lik bir kazanç olmuştur, ancak performans son on yılda ortalama% 0.9'luk bir kazançla daha iyi olmuştur. Bu yıl S&P Ağustos ayında% 1.8 düştü.
BofA ayrıca Merrill Lynch bölümündeki baş yatırım stratejisti Michael Hartnett tarafından belirtilen bir notta gözlemlenen varlık akışı, duyarlılık ve fiyat ile ilgili 18 ölçüm izleyen başka bir yatırımcı konumlandırma göstergesi kullanarak bu sıkıntılı rakamlarda kar görüyor Barron en. Hartnett, bu göstergenin Ocak ayından bu yana en düşme değerine düştüğünü ve bunu kontrendik bir şekilde, hisse senetleri gibi risk varlıkları için bir satın alma sinyali olarak yorumladığını söylüyor. Hisse senetleri ve yükselen piyasa borcundan akan varlıklar ile ABD Hazine bonolarının kurumsal bonolara göre daha yüksek performans göstergeleri, göstergedeki düşüşün kilit unsurlarıydı.
Barron'un gözlemlediği gibi, 2000 yılından bu yana BofAML konumlandırma göstergesinin iyi bir tahmini kaydı var. Bir satın alma sinyali yanıp söndüğünde, önümüzdeki üç ay boyunca küresel hisse senetlerinin ortalama kazancı% 6, 3 oldu ve 10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getirideki ortalama artış 50 baz puan (bps) oldu. Ayrıca, hisse senetleri ortalama olarak yatırım yapılabilir tahvilin yüzde 10 puandan daha yüksek performans gösterirken, yüksek getirili tahviller devlet tahvillerinin yüzde 6 puandan fazla performans gösterdi.
İleriye bakmak
Barron'un belirttiği gibi, BofAML konumlandırma göstergesi tarafından verilen satın alma sinyali doğruysa, S&P 4 Eylül açıklarına göre 3.000 veya% 2.6'ya yaklaşabilir. Öte yandan tahvil fiyatları, merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmeye devam edeceği beklentilerine neden oldu. Bu beklentiler karşılanmazsa, bir varlık fiyat balonu patlayabilir ve muhtemelen faiz oranları yükseldikçe ekonomiyi durgunluğa gönderebilir.
Morgan Stanley'de ABD hisse senedi stratejisi başkanı Michael Wilson bu endişeyi paylaşıyor. ABD'nin Çin'den yapılan ithalata ilişkin yeni tarifelerinin Eylül ayında yürürlükteki Haftalık Isınma raporuna göre yürürlüğe girmesi nedeniyle "talep tahribatı belirtileri izliyor". Tarifelerin, daha yavaş iş büyümesinin ve piyasadaki oynaklığın tüketici duygularını ve tüketici harcamalarını bastırdığı, daha zayıf kurumsal kârlara yol açtığı ve daha yavaş iş ve ücret artışına neden olduğu bir kısır döngü görüyor.