Risksiz oran, zarar riski olmayan bir yatırımın geri dönüş oranıdır. Çoğu zaman, mevcut Hazine bonosu veya T-bonosu, faiz oranı veya uzun vadeli devlet tahvili getirisi risksiz faiz oranı olarak kullanılır. T-bonoları, ABD hükümeti tarafından tamamen desteklendiği için neredeyse varsayılan riskten yoksun olarak kabul edilir.
Piyasa riski primi, bir portföyden beklenen getiri ile risksiz oran arasındaki farktır. Piyasa riski primi, sermaye varlığı fiyatlandırma modelinin veya CAPM'nin, risk ve getiri arasındaki ilişkiyi tanımlayan bir bileşenidir. Tahvil fiyatları genellikle tahvilin oranı ile risksiz oran arasındaki fark olarak belirtildiğinden, risksiz oran tahvillerin fiyatlandırılmasında daha önemlidir.
Hazine bonoları
Her yatırımın kendisiyle ilişkili bir risk türü olduğu için risksiz oran varsayımsaldır. Ancak, T-bonoları birkaç nedenden ötürü risksiz olabilmek için mümkün olan en yakın yatırımdır. ABD hükümeti, ciddi ekonomik stres dönemlerinde bile borç yükümlülüklerini hiçbir zaman temerrüde düşürmemiştir. T-bonoları, bir yıl veya daha kısa sürede olgunlaşan ve genellikle 1.000 dolar cinsinden verilen kısa vadeli menkul kıymetlerdir. T-bonoları nominal değerlerinde veya bu değerin altında açık artırmaya tabi tutulur ve yatırımcılara menkul kıymetin vade sonunda nominal değerine eşit bir ödeme yapılır.
T-bonoları nominal değerleri üzerinden ödendiğinden ve faiz oranı ödemeleri olmadığından faiz oranı riski yoktur. Herkes haftalık Hazine ihalelerinde T-bono satın almakta özgürdür. Yatırımcıların anlaması için çok basit bir araçtır. T-bonoları, ulusal borçları finanse etmek için hükümet tarafından çıkarılır. Uzun vadeli devlet tahvillerinin getirileri bazen analiz edilen yatırıma bağlı olarak risksiz oran olarak kullanılmaktadır.