Terim yapısı ile verim eğrisi arasında bir fark yoktur; getiri eğrisi faiz oranlarının terim yapısını tanımlayan başka bir isimdir.
Faiz Oranlarının Vade Yapısı Nedir?
Faiz oranları terimi, Y eksenindeki benzer bağların verimlerini X eksenindeki vadelerle veya zamanla gösteren bir grafiktir.
Faiz oranlarının vade yapısı ile getiri eğrisinin aynı olmasının nedeni, faiz oranlarının vade yapısının grafiğinin, farklı vadelerdeki tahvillerle sunulan farklı getirileri tam anlamıyla çizmesidir. Faiz oranlarının terim yapısı üç getiri eğrisi biçiminden birini alabilir: normal, ters veya düz.
Normal bir verim eğrisi, tahvillerin vadesi zamanla arttıkça verimler de dışbükey bir şekil oluşturarak anlamına gelir.
Ters verim eğrisi, kısa vadeli verimlerin uzun vadeli verimlerden daha yüksek olduğu ve eğrinin içbükey bir şekilde aşağı doğru eğimli olduğu anlamına gelir. Bu, verim ve olgunlukların ters çevrildiği anlamına gelir.
Düz bir verim eğrisi, verim ve vadeler arasında çok az değişiklik olduğu veya hiç varyasyon olmadığı ve tüm vadelerin benzer verime sahip olduğu anlamına gelir. Bu, verim eğrisini X eksenine paralel yapar.
Faiz Oranlarının Vade Yapısı Neden Önemli?
Genel olarak, faiz oranlarının vade yapısı, gelecekteki ekonomik büyüme beklentilerinin iyi bir ölçüsüdür. Oldukça olumlu bir normal eğri varsa, yatırımcıların gelecekteki ekonomik büyümenin güçlü ve enflasyonun yüksek olduğuna inandıkları bir sinyaldir. Oldukça olumsuz bir ters eğri varsa, yatırımcıların gelecekteki ekonomik büyümenin durgun ve enflasyonun düşük olduğuna inandığı bir sinyaldir. Sabit bir getiri eğrisi yatırımcıların gelecek hakkında emin olmadıkları anlamına gelir.