Borsadaki oynaklık göz önüne alındığında, trader'lar her zaman fiyat hareketlerini olumsuz yönde etkileyen risklere karşı koymanın yollarını ararlar. Seçenekler dünyasında, bu riskle başa çıkmanın bir yolu, bir boğa çağrısı yayma seçeneği stratejisi gibi bir boğa yayma seçeneği stratejisi benimsemektir.
Böyle bir strateji, tanımlanmış bir grev fiyatı için belirli bir hisse senedi satın alma ve aynı stokta aynı son kullanma tarihi olan ancak farklı grev fiyatları ile aynı anda bir çağrı seçeneği satma hakkı veren bir çağrı seçeneği satın almayı içerir. Sattığınız çağrı seçeneğindeki grev fiyatı, satın aldığınız çağrı seçeneğindeki grev fiyatından daha yüksek. Bu, maliyetlerinizin bir kısmını karşılarken uzun pozisyon almanın bir yoludur.
Benzer bir strateji, bir hisse senedine satış opsiyonunun satılmasını ve aynı stokta her ikisinin de aynı son kullanma tarihine sahip daha düşük egzersiz fiyatıyla başka bir satış opsiyonunun satın alınmasını içeren bir boğa atma spread opsiyon stratejisini içerir. Bu tür stratejiler, trader'ların ılımlı yükseliş pozisyonlarını korumalarına yardımcı olur. Boğa yayılımı seçenek stratejisinin bir örneğini kullanarak bir boğa yayma seçeneği stratejisinin nasıl çalıştığına bakalım.
Bull Call Spread Opsiyon Stratejisi
Kısa vadede hisse senedi fiyatlarının ılımlı bir şekilde yükselmesini bekliyorsunuz ve bu hareketten yararlanmak istiyorsunuz. Özellikle, şu anda 50 $ 'dan işlem gören ABC Corporation'ın hisse senetlerinin önümüzdeki birkaç ay içinde yaklaşık 55 $' a yükselmesini bekliyorsunuz. Bunun, hisse senedi opsiyonları için faydalı bir etki yaratması muhtemeldir.
Daha sonra ABC Corporation'ın 100 hissesinde hisse başına 5 $, 500 $ 'lık bir harcama için 53 $' lık bir grev fiyatıyla bir çağrı seçeneği satın alabilirsiniz. Aynı zamanda, ABC Corporation'ın 100 hissesinde, hisse başına 4.00 $ karşılığında 56 $ 'lık bir grev fiyatıyla bir çağrı seçeneği satıyorsunuz, böylece alıcıdan 400 $ alacaksınız. Bu şekilde, 500 $ 'lık ilk yatırımınızı karşıladınız, böylece net ilk yatırımınız 100 $' dır.
ABC Hisse Fiyat Artışı
ABC Corporation'ın hisselerinin 54 $ 'a yükselmesi durumunda (uzun arama seçeneğinizin fiyatını hisse başına 5, 75 $' a yükseltirken, sattığınız arama seçeneğinin fiyatı hisse başına 4, 50 $ 'a yükseldi), kapatmaya karar verebilirsiniz. pozisyonlarınız. Uzun varlıklarınızı 575 dolara satabilir ve kısa çağrı pozisyonunuzu 450 dolara geri alabilirsiniz, böylece 125 dolar net kazanç elde edebilirsiniz. 100 $ 'lık ilk harcamanız göz önüne alındığında, bu boğa yayma seçeneği stratejisinden elde ettiğiniz net kazanç 25 $ daha az işlem komisyonu olacaktır.
En iyi senaryoda, hisse senedi fiyatı hem uzun opsiyonun hem de kısa opsiyonun grev fiyatlarının üzerine çıkabilir. Bu durumda, uzun seçeneği uygular ve kısa seçeneğin size karşı uygulanmasını beklersiniz. Hisseleri alıp arkanı dönüp kısa seçeneğinizin alıcısına satarsınız. İki grev fiyatı arasındaki fark, ilk harcama ve ticaret maliyetleri daha az, kârınızı oluşturacaktır.
ABC Hisse Fiyatı Yükselmiyor
ABC hisse senedinin 53 dolarlık uzun grev fiyatınızın üzerine çıkmaması ve 50-52 dolar aralığında hareket etmesi durumunda, para dışı seçenekleriniz son kullanma tarihi yaklaştıkça değerde düşecektir. Riskinizi en aza indirgemek için pozisyonlarınızı kapatmaya karar verebilirsiniz. Diyelim ki uzun seçeneğiniz şimdi 4.00 $, kısa seçeneğiniz 3.00 $ 'a düştü. Seçeneklerinizi sattığınızda, 400 $ alacaksınız ve 300 $ ödeyerek kısa seçeneklerinizi geri almanız gerekecek. Böylece, 100 $ net kazanç elde edersiniz. İlk 100 $ harcamalarınızı düşündükten sonra, bu boğa yayma seçeneği stratejisinde bile sadece kırılmış olursunuz, sadece ticaret maliyetlerinizi ödersiniz.
Avantajları
Bu, sınırlı bir ilk nakit yatırımı olan bir yükseliş görünümünü ifade etmenin bir yoludur. Stratejinin başarılı bir şekilde yürütüldüğü ölçüde, ek para harcayabilirsiniz. Bu bir riskten korunma stratejisi olduğu için kaybınız sınırlıdır.
Riskler
Bu strateji bazı riskler taşımaktadır. Birincisi, kısa seçeneğin alıcısının size karşı egzersiz yapmayacağından kesinlikle emin olamazsınız. Alıcının çağrı seçeneğini kullanması durumunda, bunu iyi hale getirmeniz ve hisseleri bulmanız gerekir. Pozisyon doğru yönetilmelidir, böylece bir egzersiz durumunda, kısa çağrı alıcınızın seçeneklerini uyguladığı sırada seçeneklerinizi uygularsınız, böylece iki grev fiyatı arasındaki yayılmadan yararlanabilirsiniz.
Kısa pozisyonunuz size koruma sağlarken, hisse senedi fiyatının her iki grev fiyatının çok üzerine çıkması ve borcunuzun sizden uzağa çağrılması ve çok daha yüksek bir kâr için açık piyasada satılamaması da bir yükümlülük olabilir.
Alt çizgi
Boğa yakın vadeli görünümü olan yatırımcılar için, hisse senedinden bir çağrı opsiyonu satın almak bundan faydalanmanın bir yoludur. Tüccar yayılımı çağrı seçeneği stratejisi, yatırımcı aynı başlangıç tarihinde aynı bitiş tarihinde ancak daha yüksek grev fiyatına sahip olmak üzere başlangıç maliyetini ortadan kaldırmak ve karşı dengeleme etkisi sağlamak için bir çağrı seçeneği sattığından korunmaya yardımcı olabilir. Ancak, bu risksiz bir strateji değildir.