Vadeli Borç Verme Tesisi (TSLF) nedir
Vadeli Menkul Kıymetler Borçlanma Tesisi (TSLF), Federal Rezerv Bankası aracılığıyla haftalık bir borç verme tesisi olarak ortaya çıkmış ve birincil bayilerin uygun teminat taahhüt ederek ABD Hazine menkul kıymetlerini 28 günlük vadede borçlandırmasına olanak sağlamıştır.
TSLF kapsamındaki uygun menkul kıymetler, AAA-Aaa dereceli ipotek destekli menkul kıymetlerin eski sürüme geçiş için incelenmeyen menkul kıymetleri ve üç taraflı geri alım sözleşmeleri için mevcut tüm menkul kıymetleri içermektedir.
KESİCİ AŞAĞI Vadeli Borç Verme Tesisi (TSLF)
Vadeli Menkul Kıymet Ödünç Verme Tesisi (TSLF) Federal Reserve'nin açık piyasa işlem masası tarafından işletildi. TSLF, bayilerin Hazine menkul kıymetler sepeti için 10 milyon dolarlık artışlarla rekabetçi teklifler sunduğu haftalık açık artırmalar düzenledi. Federal Rezerv'in takdirine bağlı olarak, birincil bayilerin ilan edilen miktarın yüzde 20'sine kadar borç almasına izin verildi.
Teminat karşılığında, birincil bayiler, Hazine bonolarını, senetlerini, bonolarını ve enflasyona endeksli senetleri Federal Rezerv'in açık piyasa hesabından içeren bir hazine genel teminatı aldı. TSLF 2008 yılında açıldı ve 2010 yılında kapandı.
Vade Menkul Kıymet Borçlanma Tesisi Tarihi
11 Mart 2008'de oluşturulan TSLF'nin, para birimini etkilemeden veya güvenlik fiyatlarını manipüle etmeden Hazine menkul kıymetleri için kredi piyasasını hafifletmesi amaçlanmıştır. Federal Rezerv, başlangıçta kredi piyasalarındaki, özellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetler piyasasında likidite baskısını hafifletmek amacıyla bu tesise 200 milyar dolar taahhüt etti.
Bu tesisi oluşturarak, Fannie Mae, Freddie Mac ve büyük bankalar da dahil olmak üzere birincil bayiler, çok daha az likit ve daha az güvenli uygun menkul kıymetler karşılığında oldukça likit ve güvenli Hazine menkul kıymetlerine erişebilirler. Bu borsa bu menkul kıymetler için kredi piyasasındaki likiditenin artırılmasına yardımcı olmuştur.
Tesis, doğrudan piyasaya nakit enjekte eden Vadeli Müzayede Tesisi'ne (TSK) nakit-bono programı için tahvil-bono borç verme alternatifiydi. Doğrudan para enjeksiyonu federal fon oranını etkileyebilir ve doların değeri üzerinde olumsuz bir etkiye sahip olabilir.
TSLF aynı zamanda, Federal Rezerv'in güvenlik fiyatlarını doğrudan etkilemekten kaçınma hedefine aykırı olan ipotekli yatırımların doğrudan alımlarına bir alternatifti.
TSLF'nin Etkileri
Finansal araştırmacılar, 2008 ve 2009 yıllarında TSLF'yi kullanmak veya Sorunlu Varlık Yardım Programı veya TARP dahil olmak üzere diğer kurtarma programlarından fon elde etmek arasında güçlü bir ilişki olduğunu keşfettiler. Bu fark, bu satıcılara Vadeli Borç Verme Tesisi (TSLF) bayilerin başka kurtarma işlemlerine ihtiyaç duymalarını engelledi. Araştırmacılar, daha yüksek ücretli CEO'ları olan bayilerin bir sonraki TSLF açık artırma döngüsünde borçlanma olasılıklarının daha düşük ücretli CEO'lara sahip olanlardan daha yüksek olduğunu keşfetti. TSLF 1 Şubat 2010'da kapandı.