Hedef Ödeme Oranı nedir?
Hedef ödeme oranı, bir şirketin hissedarlara uzun vadede temettü olarak ödemek istediği kazanç yüzdesinin bir ölçüsüdür. Firmalar, istikrarlı bir temettü seviyesini korumak ve aynı zamanda işi verimli bir şekilde büyütmek ve / veya işletmek için yeterli sermayeyi korumak amacıyla hedef temettü ödeme oranlarını belirlemede muhafazakardır.
Bazen ödeme oranı, hedef ödeme oranına eşittir. Diğer zamanlarda, hisse başına temettü olan hisse başına temettü olan ödeme oranı hedef kazanç oranından daha yüksek veya daha düşük olabilir, çünkü kazançlar çeyrek yıldan çeyreğe ve yıldan yıla dalgalanmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Hedef ödeme oranı, şirketin uzun vadede elde etmek istediği ödeme oranıdır. Kazanç oranı, zaman içinde kazançlar dalgalandıkça hedef ödeme oranından farklı olabilir. Bu nedenle hedef genellikle uzun bir süre boyunca uzun vadeli bir hedef veya ortalamadır. Temettü politikasındaki değişikliklerin hisse senedi fiyatları ve yatırımcı algısı üzerinde önemli etkileri olabilir. Şirketler genellikle temettülerin gelecekte nasıl görüneceği ve hedef ödeme oranlarının ne olduğu konusunda önceden rehberlik eder.
Temettü ödeme oranı
Hedef Ödeme Oranını Anlama
Temettü kesintileri piyasalar tarafından olumsuz olarak algılandığından, yönetim ekipleri, oldukça emin olmadıkları sürece temettüleri artırmak konusunda isteksizdirler, yakın gelecekte nakit akış baskısı nedeniyle kararlarını geri çevirmek zorunda kalmayacaklardır.
Firmalar, hisse senetlerinin temettü büyüme oranını, şirketin uzun vadeli kazanç büyümesiyle zaman içinde sabit bir temettü sağlayacak şekilde sabitleyen istikrarlı bir temettü seviyesi için çaba gösterirler. Kâr dağıtım politikası istikrarlı olan bir şirket, kazançları arttıkça kademeli olarak hedef ödemesine doğru hareket etmek için bir hedef ödeme oranı ayarlama modeli kullanmayı seçebilir.
Beklenen temettü = (önceki temettü) +
burada: düzeltme faktörü = (temettü düzeltmesinin yapılacağı 1 / # yıl)
Hisse senedi temettülerinin, şirketin tüm masraflarını ve diğer yükümlülüklerini ödedikten sonra kalan artık kazanç miktarına dayandığı artık temettü modeline sahip bir şirket de hedef ödeme oranını kullanabilir.
Hedef ödeme oranını belirlemek için aşağıdaki adımlar izlenebilir:
- Optimum sermaye bütçesi tahsisini belirleyin. Bu, özkaynak ile finanse edilen bütçeye oranla finanse edilen borca oranıdır. Belirli bir sermaye yapısı için bu sermaye bütçesini finanse etmek için gereken özkaynak miktarını belirleyin. Alıkonulan kazançlarla yükümlülükleri mümkün olan en üst düzeyde karşılayın. optimum sermaye bütçesinin ihtiyaçları sonrasında elde edilebilen artık "kazançlar desteklenir. Bu artık temettü politikası, temettülerin artık, artık ve kazançlardan ödendiği anlamına gelir.
Kalan temettü modelinde, hissedarların aldığı temettü tutarı her zaman istikrarlı olmayabilir, ancak şirket hedefleri kullanıyorsa, en azından temettü miktarını belirleme süreci istikrarlıdır.
İstikrarlı temettü modelini kullanan şirketler genellikle, kazançların artmaya devam ettiği varsayılarak genellikle zaman içinde artan istikrarlı ödemeler için çalışırlar.
Temettüler ve Hisse Senedi Fiyatları
Yatırımcılar temettü ödemesi ile ilgili bilgileri yakından takip ederler ve hisse senedi fiyatları genellikle şirketin hedef ödeme oranında beklenmedik değişikliklere zayıf tepki verir. Kâr dağıtım politikasının bir şirketin beklentileri hakkında gönderebileceği mesajı nedeniyle, şirket yönetimi ödeme rehberliğini ve hedef ödeme oranlarında planlanan değişiklikleri paylaşmaktadır. Hisse senedi analistleri özellikle bir şirketin temettü politikasını ve ödeme stratejisini ve bunun sektörle nasıl karşılaştırıldığını anlamak istiyorlar.
Çok yüksek bir ödeme oranı veya hedef ödeme oranı, pazara olumsuz bir sinyal gönderebilir ve yatırımcılar ve analistler şirketin büyümek veya etkin bir şekilde çalışmak için yeterli sermayeyi elinde tutmadığını düşünebileceğinden, hisse senedi fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabilir. olabildiğince.
Düşük bir ödeme oranına veya hedef ödeme oranına genellikle yatırımcıları çekmek için daha güçlü kazanç büyüme beklentileri eşlik etmelidir, bu şekilde hissedarlar temettüler yerine olası hisse fiyat takdiri ile telafi edilir. Şirket kârlı olsa da büyümiyorsa, yatırımcılar şirketin neden hissedarlarına temettü ödemesi yapmadığını sorgulayabilirler.
Asgari büyüme beklentisi olan daha yaşlı şirketler genellikle hissedarların ödüllendirilmesinden ötürü temettülerden daha fazla ödeme yaparlar. Şirketteki küçük büyüme ile hisse senedi fiyatının artık daha fazla patlaması beklenmiyor.
Hedef Kar Dağıtım Politikası Örneği
2019 itibariyle büyük kutu perakendecisi Target Corporation (TGT), 50 yıldan fazla bir süredir her yıl artan bir kâr dağıtım politikası sürdürmektedir. 1967'de şirket hisse başına 0.0021 dolar ödedi. 2018'de Target hisse başına 2.52 $ ödedi ve 2019 için temettüyü artırdı.
Tipik olarak şirket, temettüyü 2001 yılına kadar yılda en az birkaç sent artırdı. Bundan önce, Target hala temettüyü her yıl artırdı, ancak artışlar her yıl bir kuruş veya bir kuruşun kesirleriydi.
Mayıs 2019 itibarıyla şirketin ödeme oranı yaklaşık% 45'tir. Şirket, kazançları her yıl artmasa da artan kâr dağıtım politikasını sürdürmüştür. Bu, bazı yıllarda ödeme oranının diğerlerine göre daha yüksek olacağı anlamına gelir.
% 45 oranında, Hedef'in kazancının% 100'ünü temettü olarak ödemesi için kazançların önemli ölçüde düşmesi gerektiğinden, dalgalanma için yer vardır. Ödeme oranının çok yüksek olması yatırımcıları endişelendirebilir. Kazançlar yıllar içinde, temettü artışından daha yüksek bir oranda artarsa, ödeme oranı düşecektir. Temettüler kazançlardan daha yüksek bir oranda artarsa, ödeme oranı artar.
![Hedef ödeme oranı tanımı ve örneği Hedef ödeme oranı tanımı ve örneği](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/433/target-payout-ratio.jpg)