Borsa yatırım fonları (ETF'ler), çeşitli yatırım risklerine erişmenin düşük maliyetli bir yoludur ve bu nedenle yatırımcılar arasında çok popülerlik kazanmıştır. Şeffaf, likit, uygun maliyetli çeşitlendirilmiş yatırım ürünlerine olan talebi karşılamak için yıllar boyunca ETF'lerin yeni ve gelişmiş versiyonları geliştirilmiştir. Bu yeniliklerle ETF'ler sadece daha çok sayıda ve popüler olmakla kalmayıp aynı zamanda daha karmaşık hale geldi! Böyle bir yenilik, geleneksel ETF'lerin daha egzotik bir versiyonu olarak görülen sentetik ETF'dir.
İlk önce: Sentetik ETF nedir?
İlk kez 2001 yılında Avrupa'da tanıtılan Sentetik ETF'ler, geleneksel veya fiziksel ETF'lerin ilginç bir çeşididir. Sentetik bir ETF, diğer herhangi bir ETF gibi seçilen bir indeksin (örneğin S&P 500 veya FTSE 100) geri dönüşünü çoğaltmak için tasarlanmıştır. Ancak, dayanak var olan menkul kıymetleri veya varlıkları elinde tutmak yerine, finansal sonuçları kullanarak istenen sonuçları elde ederler. Sentetik ETF'ler, alttaki indeksi izlemek için takas gibi türevleri kullanır. ETF sağlayıcısı, bir karşı tarafla (genellikle bir banka) bir anlaşmaya girer ve karşı taraf, takasın ETF'nin izlediği ilgili ölçütün değerini döndüreceğini vaat eder. Sentetik ETF'ler, geleneksel ETF'lere benzer hisseler gibi satın alınabilir veya satılabilir. Aşağıdaki tablo fiziksel ve sentetik ETF yapılarını karşılaştırmaktadır.
Fiziksel ETF'ler |
Sentetik ETF'ler |
|
Dayanak Varlıklar |
Endeksin Menkul Kıymetleri |
Takas ve Teminat |
şeffaflık |
Şeffaf |
Histolojik Olarak Düşük (ancak iyileşme görüldü) |
Karşı Taraf Riski |
Sınırlı |
Mevcut (fiziksel ETF'lerden daha yüksek) |
Maliyetler |
İşlem Maliyetleri Yönetim ücreti |
Takas Maliyetleri Yönetim ücreti |
Risk ve Getiri
Sentetik ETF'ler, endeksin getirisini fona ödeyeceğine söz veren bir veya daha fazla karşı tarafla bir anlaşma yapmak için takas sözleşmeleri kullanır. Bu nedenle getiriler karşı tarafın taahhüdünü yerine getirebilmesine bağlıdır. Bu, sentetik ETF'lerdeki yatırımcıları karşı taraf riskine maruz bırakmaktadır. Bir fonun maruz kalabileceği karşı taraf riskinin miktarını kısıtlayan bazı düzenlemeler vardır. Örneğin, Avrupa'nın UCITS kurallarına göre, bir fonun karşı taraflara maruz kalması, fonun net aktif değerinin toplam% 10'unu aşamaz. Bu tür düzenlemelere uymak için ETF portföy yöneticileri, karşı taraf maruziyeti belirtilen sınıra ulaştığında 'sıfırlayan' takas anlaşmaları yapar.
Karşı taraf riski ayrıca teminatlandırma ve hatta takas anlaşmalarının aşırı teminatlandırılması ile sınırlandırılabilir. Düzenleyiciler karşı taraf riskini azaltmak için karşı tarafın teminat vermesini şart koşar. Karşı tarafın yükümlülüğünü temerrüde düşürmesi durumunda, ETF sağlayıcısı teminat talebinde bulunacak ve dolayısıyla yatırımcıların ilgisi zarar görmeyecektir. Daha yüksek bir teminat düzeyi ve takas sıfırlaması sıklığı olduğunda karşı taraf temerrüde düşmesi durumunda yatırımcılar kayıplardan daha fazla korunmaktadır.
Karşı taraf riskini sınırlamak için önlemler alınmasına rağmen (fiziksel ETF'lerden daha fazladır), yatırımcıların bu tür fonların çekiciliğinin bozulmadan kalması için telafi edilmesi gerekir! Tazminat, daha düşük maliyetler ve daha düşük takip hataları şeklinde gelir.
Sentetik ETF'ler, altta yatan endekslerini takip etmede özellikle çok etkilidir ve özellikle fiziksel fonlara kıyasla genellikle daha düşük takip hatalarına sahiptir. Toplam gider oranı (TER), sentetik ETF'lerde de çok daha düşüktür (bazı ETF'ler% 0 TER talep etmiştir). Sentetik bir ETF ile karşılaştırıldığında, fiziksel bir ETF, ETF ve karşılaştırmalar arasındaki portföy yeniden dengeleme ve izleme hataları nedeniyle daha büyük işlem maliyetlerine neden olur.
Alt çizgi
Sentetik ETF'ler, yatırımcıların erişmesi zor piyasalarda (müstehcen veya daha az likit piyasalar) maruz kalmaları için bir geçit görevi görebilir. Ayrıca, yatırımları başka bir şekilde satın almak, tutmak ve satmak imkansız veya pahalı olduğunda da yatırımcılar için kullanışlı olurlar. Bununla birlikte, bu tür ETF'lerin karşı taraf riski içerdiği gerçeği göz ardı edilemez ve bu nedenle ödülün üstlenilen riskleri azaltacak kadar yüksek olması gerekir. İlgili riskleri anlayan yatırımcılar için, sentetik bir ETF çok etkili, uygun maliyetli bir endeks izleme aracı olabilir.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
ETF Temelleri
Emtia ETF'lerine Yatırım
ETF Temelleri
Ters ETF'lere Yatırım Yapmanın Riskleri
Sabit Getirili Temel Bilgiler
OIS indirimine giriş
ETF Temelleri
2020 İçin En İyi 5 Alternatif Enerji ETF'si
İleri Forex Ticaret Kavramları
Kur Değişimi ile Riskten Korunma Riski
En İyi ETF'ler