İçindekiler
- Yapısal Not Nedir?
- Yapısal Notları Anlama
- Yapılandırılmış Notların Potansiyel Riskleri
Yapısal Not Nedir?
Yapılandırılmış not, menkul kıymetin risk / getiri profilini ayarlayan gömülü bir türev bileşen de içeren bir borç yükümlülüğüdür. Yapılandırılmış senedin getiri performansı, hem altta yatan borç yükümlülüğünün getirisini hem de içine gömülü türevi izler.
Bu tür bir not, ek modifiye edici yapılar ekleyerek profilini değiştirmeye çalışan ve böylece tahvilin potansiyel getirilerini artıran melez bir güvenliktir.
Yapısal Notları Anlama
Yapılandırılmış bir not finansal kuruluşlar tarafından ihraç edilen bir borç teminatıdır; geri dönüşü hisse senedi endekslerine, tek bir hisse senedine, bir hisse senedi sepetine, faiz oranlarına, emtialara veya yabancı para birimlerine dayanmaktadır. Yapılandırılmış bir notun getirisi, dayanak bir varlığın, varlık grubunun veya endeksin performansıyla bağlantılıdır.
Tüm yapılandırılmış notların altında yatan iki parça vardır: bir bağ bileşeni ve bir türev bileşeni. Notun tahvil kısmı yatırımın çoğunu üstlenir ve temel koruma sağlar. Tahvile tahsis edilmeyen yatırımın geri kalanı, türev ürün satın almak için kullanılır ve yatırımcılara yukarı yönlü potansiyel sağlar. Türev kısım, herhangi bir varlık sınıfına maruz kalmak için kullanılır.
Yapılandırılmış bir senet örneği, bademle ilgili bir vadeli işlem sözleşmesiyle birlikte beş yıllık bir tahvildir. Genel yapılandırılmış notlar arasında ana korumalı notlar, ters dönüştürülebilir notlar ve kaldıraçlı notlar bulunur.
Yapılandırılmış Notların Potansiyel Riskleri
Türev ürünler kendi başlarına karmaşıktır. İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ve emtia vadeli işlem sözleşmeleri gibi ürünler, yatırımcıların finansal sonuçları anlaması için bilgi gerektirir. Bu, hem borç aracı hem de türev araç olduğundan yapılandırılmış bir notu çok karmaşık bir ürün haline getirir. Yapılandırılmış bir notun getiri yapısını ve getiri hesaplamasını anlamak önemlidir.
Piyasa riski tüm yatırımlarda yaygındır ve yapılandırılmış bir not bazen bu riskin yüksek seviyelerine maruz kalır. Bazı yapılandırılmış notların ana koruması vardır, ancak olmayanlar için piyasa riskine bağlı olarak anaparanın bir kısmını veya tamamını kaybetmek mümkündür. Bu risk, özkaynak veya emtia fiyatlarında ve faiz oranlarında veya döviz kurlarında olduğu gibi, dayanak türevin oynak hale gelmesiyle ortaya çıkar.
Likidite, yapılandırılmış bir nota yatırım yaparken ortaya çıkan bir sorundur. Bu tür notlar, güvenlik borsalarında alım satım için listelenmez. Bu, ikincil bir piyasada yapılandırılmış bir not almayı veya satmayı çok zorlaştırır. Yapılandırılmış bir nota bakan yatırımcılar, enstrümanın vade tarihine kadar tutulmasını beklemeli ve bu nedenle türev bir bileşen seçerken dikkatli olmalıdır.