Bir şirketin hisseleri bir satın alma işlemi sırasında başka bir şirkete takas edildiğinde hisse senedi birleşmesi meydana gelir. İşlem ne zaman onaylanırsa onaylanırsa, hissedarlar hedef şirketin hisselerini iktisap eden şirketin şirketindeki hisselere takas edebilirler. Genellikle hisse ve nakit birleşimi olarak gerçekleştirilen bu işlemler, satın alan şirketin işlem için daha fazla sermaye artırması gerekmediğinden daha ucuz ve daha verimlidir.
Birleşme Türleri
Edinen şirketin, birleşme veya devralma için alacağı varlıklar için ödeme yapmasının çeşitli yolları vardır. Edinen şirket, hedef şirketin tüm özsermaye payları için doğrudan nakit ödeme yapabilir ve her hissedar için her hisse için belirli bir tutar ödeyebilir. Alternatif olarak, edinen şirket, belirli bir dönüşüm oranına göre hedef şirketin hissedarlarına kendi paylarını verebilir. Böylece, hissedarın sahip olduğu hedef şirketin her bir hissesi için hissedar, devralan şirketin X adet hissesini alacaktır. Alımlar, nakit ve hisse senedi karışımı ile veya hisse senedi için birleşme adı verilen tüm hisse senedi tazminatı ile yapılabilir.
Hisse Senedi Birleşmesi Nedir?
Yukarıda belirtildiği gibi, birleşme veya devralma işlemi sırasında bir hisse senedi için birleşme gerçekleşebilir.
Örneğin, Şirket A ve Şirket E, 1'e 2 hisse senedi birleşmesi için bir anlaşma oluşturur. Şirket E'nin hissedarları, bu süreçte sahip oldukları her iki hisse için bir Şirket A hissesi alacaktır. Şirket E hisseleri ticareti durduracak ve Şirket A'nın hisse senetleri, Şirket A'nın hisse fiyatı yeni birleşmiş kuruluş için gelecekteki kazanç beklentileri pazarının değerlendirmesine bağlı olduğunda birleşmenin tamamlanmasından sonra artacaktır.
Stok için birleşme tam olarak gerçekleşmesi nadirdir. Tipik olarak, işlemin bir kısmı hisse senedi için birleşme yoluyla, geri kalanı ise nakit ve diğer eşdeğerler yoluyla tamamlanabilir.
Hisse Senedi İçin Birleşme ve Hissedarlar
Birleşme hisse senetleri için hisse senedi olduğunda, edinen şirket, hedef şirketin tüm hisse senetleri karşılığında belirli bir miktar hisse senedinin hedef firmaya ödenmesini önerir. Hedef şirketin teklifi (belirli bir dönüşüm oranını içeren) kabul etmesi koşuluyla, edinen şirket, hedef firmanın hissedarlarına, edinen firmanın hisselerinin orantılı oranını elde etme hakları için mevcut hisselerinde işlem yapma hakkı tanıyan sertifikalar verir. Edinen firma, dönüştürülmekte olan hedef firmanın tüm hisselerine hisse sağlamak için yeni hisseleri ihraç eder (kalan toplam hisse sayısına eklenir).
Elbette bu şirket, mevcut şirket özkaynaklarının seyreltilmesine neden olmaktadır, çünkü artık aynı şirket için ödenmemiş toplam hisse senedi bulunmaktadır. Bununla birlikte, aynı zamanda, edinen şirket hedef firmanın tüm varlık ve yükümlülüklerini elde eder, böylece seyreltmenin etkilerini etkili bir şekilde nötralize eder. Birleşmenin faydalı olması ve yeterli sinerji sağlaması durumunda, mevcut hissedarlar uzun vadede hedef şirketin varlıklarının sağladığı ek takdirle kazanacaklardır.
Alt çizgi
Stok için bir hisse senedi birleşmesi şirketler için caziptir, çünkü geleneksel bir hisse senedi nakit birleşmesinden daha verimli ve daha az karmaşıktır. Ayrıca, birleşmeyle ilişkili maliyetler geleneksel birleşmelerin oldukça altındadır.
Ayrıca, hisse senedi için yapılan işlem, satın alan şirketin nakit pozisyonunu etkilemez, bu nedenle daha fazla sermaye artırmak için piyasaya geri dönmeye gerek yoktur. Bir şirketi devralmak pahalı olabilir; edinen şirket, yeterli sermayesi yoksa ve bu durumun alt satırını etkileyebilecek kısa vadeli notlar veya imtiyazlı hisse ihraç etmek zorunda kalabilir. Hisse senedi için birleşmeden geçmek, bir şirketin bu adımları atmasını önleyerek hem zamandan hem de paradan tasarruf etmesini önler.