Egemen Risk Nedir?
Ülke riski, bir merkez bankasının forex sözleşmelerinin değerini önemli ölçüde azaltacak veya reddedecek döviz kurallarını uygulama şansıdır. Ayrıca, yabancı bir ülkenin borç geri ödemelerini karşılayamaması ya da devlet borç ödemelerini yerine getirmeme riskini de içerir.
Devlet Borçlarına Genel Bakış
Egemen Risk Açıklandı
Egemen, bir yatırımcının forex sözleşmeleri yaparken karşılaştığı birçok riskten biridir. Bu riskler arasında faiz oranı riski, fiyat riski ve likidite riski de bulunmaktadır.
Egemen risk birçok şekilde ortaya çıksa da, egemen riskle karşı karşıya olan herkes bir şekilde yabancı bir ülkeye maruz kalmaktadır. Döviz tüccarları ve yatırımcılar, yabancı bir merkez bankasının para politikasını, döviz alım satımlarını etkileyecek şekilde değiştirme riskiyle karşı karşıyadır. Örneğin, bir ülke politikasını sabitlenmiş bir para biriminden bir para biriminin floatından birine değiştirmeye karar verirse, para tüccarlarının faydalarını değiştirir. Egemen risk, yabancı bir ülkenin egemen borçta olduğu gibi önceki bir ödeme anlaşmasına uymayı reddetmesi durumunda ortaya çıkan siyasi riskten de kaynaklanmaktadır.
Ülke riski kişisel yatırımcıları da etkilemektedir. İhraççı yabancı bir ülkede bulunuyorsa, her zaman finansal teminat sahibi olma riski vardır. Örneğin, Amerikalı bir yatırımcı, Güney Amerika merkezli bir şirkete yatırım yaparken egemen riskle karşı karşıyadır. Güney Amerika ülkesinin işi veya tüm sektörü kamulaştırmaya karar vermesi, dolayısıyla yatırımı değersiz hale getirmesi durumunda bir durum ortaya çıkabilir.
Egemen Riskin Kökenleri
1960'lar mali kısıtlamaların azaldığı bir dönemdi. Uluslararası bankalar gelişmekte olan ülkelere verilen kredileri artırdıkça sınır ötesi para birimi değişmeye başladı. Bu krediler gelişmekte olan ülkelerin gelişmiş dünyaya ihracatlarını artırmasına yardımcı oldu ve Avrupa bankalarına büyük miktarda ABD doları yatırıldı.
Gelişmekte olan ekonomiler ek ekonomik büyümeyi finanse etmek için Avrupa bankalarında oturan dolarları ödünç almaya teşvik edildi. Bununla birlikte, gelişmekte olan ülkelerin çoğu, bankaların beklediği ekonomik büyüme seviyesini elde edemedi ve bu da ABD doları cinsinden borçlanma borçlarını geri ödemeyi imkansız hale getirdi. Geri ödeme eksikliği, gelişmekte olan bu ekonomilerin egemen kredilerini sürekli olarak yeniden finanse ederek faiz oranlarını artırmasına neden oldu.
Bu gelişmekte olan ülkelerin çoğu, gayri safi yurtiçi hasılalarının (GSYİH) değerinden daha fazla ilgi ve anapara borçluydu. Bu, iç para devalüasyonuna ve gelişmiş dünyaya yapılan ithalatın azalmasına yol açarak enflasyonu artırdı.
21. Yüzyılda Egemen Risk
21. yüzyılda benzer egemen risk belirtileri vardır. Yunanistan ekonomisi yüksek borç seviyelerinin yükü altında acı çekiyordu ve bu da Avrupa Birliği'nin geri kalanında dalgalanma etkisi olan Yunan hükümet borç krizine yol açtı. Yunanistan'ın egemen borcunu geri ödeme yeteneğine olan uluslararası güven düştü ve ülkeyi sıkı kemer sıkma önlemleri almaya zorladı. Ülke, mali reformlar ve daha fazla tasarruf tedbiri benimseyeceği yönündeki açık talep üzerine iki tur kurtarma aldı.