Akıllı Beta nedir?
Akıllı beta yatırım, pasif yatırımın faydalarını ve aktif yatırım stratejilerinin avantajlarını birleştirir.
Akıllı beta, alfa, düşük risk almak veya geleneksel aktif yönetimden daha düşük ve düz endeks yatırımından marjinal olarak daha yüksek bir maliyetle çeşitliliği artırmaktır. En iyi şekilde çeşitlendirilmiş bir portföyün en iyi yapısını arar. Aslında, akıllı beta, verimli pazar hipotezi ve değer yatırımının bir kombinasyonudur. Akıllı beta yatırım yaklaşımı, özkaynaklar, sabit gelir, emtialar ve çok varlıklı sınıflar gibi popüler varlık sınıfları için geçerlidir. Ekonomist Harry Markowitz, akıllı Beta'yı ilk önce modern portföy teorisi üzerine yaptığı çalışmalarla kuramlaştırdı.
Akıllı Beta Pt 2: Geri Dönüş Kaynaklarını Anlama
Akıllı Beta Açıklaması
Akıllı beta, geleneksel piyasa değerine dayalı endekslere alternatif endeks inşaat kurallarının kullanımını vurgulayan bir dizi yatırım stratejisi tanımlar. Akıllı beta, yatırım faktörlerini veya piyasa verimsizliklerini kurallara dayalı ve şeffaf bir şekilde yakalamayı vurgular. Akıllı betanın artan popülaritesi, portföy risk yönetimi ve faktör boyutları boyunca çeşitlendirme arzusu ve ayrıca risk ağırlıklı endekslerin üzerinde riske göre ayarlanmış getirileri artırmaya çalışmakla bağlantılıdır.
Akıllı beta stratejileri, uçuculuk, likidite, kalite, değer, boyut ve momentum gibi alternatif ağırlıklandırma planlarını göz önünde bulundurarak endeksleri pasif olarak takip etmeye çalışır. Bunun nedeni, akıllı beta stratejilerinin, dizin kurallarının ayarlanmış ve şeffaf olması nedeniyle tipik dizin stratejileri gibi uygulanmasıdır. Bu fonlar S&P 500 veya Nasdaq 100 Endeksi gibi standart endeksleri takip etmez, bunun yerine pazarda sömürü fırsatı sunan alanlara odaklanır.
Önemli Çıkarımlar
- Akıllı beta, pasif yatırımın faydalarını ve aktif yatırım stratejilerinin avantajlarını birleştirmeyi amaçlamaktadır. Akıllı beta stratejileri volatilite, likidite, kalite, değer, boyut ve momentum gibi alternatif ağırlıklandırma şemaları kullanabilir. 2019 yılında akıllı beta fonlar toplam kümülatif varlıklarda 880 milyar dolar emrediyor.
Akıllı Beta Stratejilerini Seçme
Akıllı bir beta yatırım stratejisi geliştirmeye yönelik tek bir yaklaşım yoktur, çünkü yatırımcılar için hedefler ihtiyaçlarına göre farklı olabilir, ancak bazı yöneticiler değer yaratan ve ekonomik olarak sezgisel akıllı beta fikirlerini tanımlamakta kuralcıdır. Equity smart beta, piyasa değeri ağırlıklı ölçütlerin yarattığı verimsizlikleri gidermeyi amaçlamaktadır. Fonlar, örneğin kısa vadeli kazançlar arayan yatırımcıların yarattığı yanlış fiyatlandırmaya odaklanarak bu riski yönetmek için tematik bir yaklaşım alabilir.
Yöneticiler, yatırımları piyasa değeri yerine kazanç veya defter değeri gibi temellere göre ağırlıklandıran bir endeks oluşturmayı veya takip etmeyi de seçebilirler.
Alternatif olarak, yöneticiler akıllı beta için gelecekteki oynaklığın varsayımlarına dayanan bir endeks oluşturulmasını içeren risk ağırlıklı bir yaklaşım kullanabilirler. Örneğin, bu, tarihsel performansın analizini ve yatırımın geri dönüşü ile ilgili riski arasındaki korelasyonu içerebilir. Yönetici, endekste kaç tane varsayım oluşturmak istediğini değerlendirmeli ve farklı korelasyonların bir kombinasyonunu varsayarak endekse yaklaşabilir.
Akıllı Beta Popülerliği
Akıllı beta fonlar tipik olarak vanilya muadillerinden daha yüksek ücretler alsa da, yatırımcılar arasında popüler olmaya devam ediyorlar. ETF.com tarafından bildirilen FactSet verilerine göre, Şubat 2019 itibariyle, geçtiğimiz yıl piyasaya çıkan tüm ETF'lerin yaklaşık üçte birini oluşturan 77 yeni akıllı beta borsa yatırım fonu (ETF) piyasaya sürüldü. Akıllı beta fonlar da dönem boyunca yönetim altındaki varlıklarda (AUM) daha önemli bir artışa yol açmış ve vanilya fonları için% 4.3'e kıyasla% 10.9 oranında büyümüştür. Toplamda, akıllı beta fonlar 2016 yılında 616 milyar $ 'dan toplam kümülatif aktiflere 880 milyar $ emrediyor.
Akıllı Beta Fonlarına Gerçek Dünya Örneği
Aşağıdaki üç ETF'nin her biri sırasıyla değer, büyüme ve temettü takdirini arayan farklı bir akıllı beta stratejisi kullanır:
Öncü Değer Endeksi Fonu ETF Hisseleri ETF (VTV), CRSP ABD Büyük Sınır Değeri Endeksini takip eder. Kıyaslama değeri fiyattan kitaba (P / B), vadeli fiyattan kazanca (vadeli K / Z), tarihsel K / Z, fiyattan temettü ve satışa fiyat gibi çeşitli temel oranları kullanarak değeri belirler. Fonun Nisan 2019 itibariyle AUM'da 77, 25 milyar dolar var.
Nisan 2019 itibariyle 42.73 milyar dolarlık net varlıklara sahip olan iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF), Russell 1000® Büyüme Endeksi'ne benzer getiriler sağlamayı amaçlıyor. Temelini oluşturan unsurlar üç temel faktöre dayanarak seçim yapar: kitap fiyatı, orta vadeli büyüme tahminleri ve hisse başına büyüme.
Vanguard Temettü Takdir Endeksi Fonu ETF Hisse Senetleri (VIG) benzer yatırım sonuçlarını Nasdaq ABD Temettü Kazananlar Seçme Endeksi'ne döndürmeyi hedefliyor. Fon, son 10 yıl için temettü ödemelerini artıran ve varlıklarını piyasa değeriyle ağırlıklandıran firmaları seçiyor. Nisan 2019 itibariyle, VIG'nin 40.94 milyar $ AUM'u var.