Tek Stok Geleceği Nedir?
Tek bir hisse senedi vadeli işlem sözleşmesi (SSF) sözleşmesi, menkul kıymetin altında yatan menkul kıymet olarak standart bir vadeli işlem sözleşmesidir. Her sözleşme tipik olarak 100 hisse senedini kontrol eder. Esas hisse senetlerine sahip olmanın aksine, tek hisse senedi vadeli işlemleri, oy hakkı veya temettü dağıtmaz.
Sahibine, dayanak hisse senedini (sözleşmeyi kullanma) teslim etme hakkını veren, ancak yükümlülüğünü vermeyen hisse senedi opsiyonlarının aksine, vadeli işlem sözleşmeleri hem bunu yapma hakkını hem de yükümlülüğünü sağlar.
Tek Hisse Senedi Vadeli İşlemlerini (SSF) Anlama
Tek hisse senedi vadeli işlemleri, tüm standart vadeli işlem sözleşmelerinde olduğu gibi, sahibine sözleşmenin sona erme tarihinde dayanak hissenin hisselerini teslim etme yükümlülüğü verir. Sözleşmenin satıcısı bu hisseleri vermekle yükümlüdür.
Vadeli işlem piyasaları, nakit veya spot piyasalara göre çok yüksek kaldıraç kullanma olanağı sunmaktadır. Yatırımcılar, dayanak varlığın fiyat hareketinden korunmak veya spekülasyon yapmak için vadeli işlemler kullanır. Örneğin, bir mısır üreticisi, belirli bir fiyatta kilitlemek ve riski azaltmak için futures kullanabilir veya futures kullanarak uzun veya kısa giderek mısırın fiyat hareketi hakkında spekülasyon yapabilir.
Tek hisse senedi vadeli işlemlerinin ortaya çıkmasından önce, hisse senedi piyasası yatırımcıları pozisyonlarını ancak opsiyonlar veya endeks vadeli işlemleriyle koruyabilirler. Ancak, 21 Aralık 2000 tarihinde, Başkan Bill Clinton 2000 tarihli Emtia Vadeli İşlemleri Modernizasyon Yasası'nı (CFMA) imzaladı. Yeni yasa uyarınca, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve CFMA bir yetki paylaşımı planı ve tek hisse senedi vadeli işlemleri Kasım 2002'de işlem görmeye başladı. Kongre, Ulusal Vadeli İşlemler Birliği'ne, güvenlik vadeli işlem piyasaları için kendi kendini düzenleyen kuruluş olarak hareket etme yetkisi verdi.
Önemli Çıkarımlar
- Tek bir hisse senedi vadeli işlem sözleşmesi, menkul kıymetin altında yatan menkul kıymet olarak bireysel bir hisse senedi ile yapılan standart vadeli bir sözleşmedir. Her sözleşme tipik olarak 100 hisse senedini kontrol eder.
Riskler ve Avantajlar
Tek hisse senedi vadeli işlemlerinin en büyük yararı, tek bir şirketin hisse senedine odaklanmış bir strateji oluşturma yeteneğidir. Daha önce, örneğin bir portföy yöneticisi, Standard & Poor's 500 veya Value Line Kompozit Endeksine dayalı olanlar gibi endeks futures'larından korunurdu. Portföy endeksin yapımına nadiren uyduğu için herhangi bir finansal riskten korunma konusu mükemmel değildi. Korelasyonlar güçlü olabilir ama her zaman yeterince güçlü olmayabilir.
Diğer bir fayda ise marj ve açığa satış gereksinimlerindeki farklılıklardı. Vadeli işlemler, karşılaştırılabilir opsiyon stratejileri ve bireysel stok açığa satışlarıyla karşılaştırıldığında maliyetleri kolaylaştırdı ve azalttı.
Riskler, kaldıraçın kazançları olduğu kadar kayıpları da artırabileceğinden diğer vadeli işlem sözleşmelerine benzer. Ayrıca, bireysel sözleşmelerdeki işlem hacmi endeks vadeli işlemlerinin ticaret hacminin çok altında ve altında kalmıştır. Bu, daha büyük alış / satış spreadlerine ve daha az likit bir pazara yol açar.
Küresel marketler
ABD'de piyasaya sürüldükçe tek hisse senedi vadeli alımlarının alımları iyiyken, faaliyet zamanla azaldı. Ancak, küresel ilgi göstermeye devam ediyorlar. ABD'de daha önce tarihlenen Avrupa ticareti oldukça aktiftir. 2017 yılında, Singapur Borsası (SGX) kendi hisse senedi vadeli işlemlerini başlattığını duyurdu. Halihazırda tek hisse senedi işlemlerinde işlem gören Hindistan Ulusal Menkul Kıymetler Borsası'nın (NSE) SGX'in piyasaya sürülmesinin gecikmesini istediğini, piyasanın tüm oyuncular için yeterince büyük olmadığını düşündürüyor.