Shogun Bond nedir
Shogun tahvil, Japonya'da şirketler, finansal kurumlar ve hükümetler dahil olmak üzere yabancı kuruluşlar tarafından çıkarılan ve yen dışında bir para birimi cinsinden verilen bir tahvil türüdür. Örneğin, Çinli bir şirket Japonya'da renminbi cinsinden bir tahvil çıkaracaksa, bu bir Shogun tahvili olarak kabul edilir. Japonya'da ihraç edilen yabancı para Shogun tahvilleri hem Japon hem de yabancı yatırımcılar tarafından kullanılabilir.
AŞAĞI DAĞITMA Shogun Bond
Shogun tahvillerine, Japon ordusunun geleneksel askeri lideri için kullanılan Japonca sözcükten sonra isim verilmiştir. Bir Samuray bağı Shogun tahvisine benzer, ancak samuray tahvilleri yen cinsinden, Shogun tahvilleri ise yabancı para cinsinden çıkarılır.
İlk Shogun bağı, 1985 yılında Japon hükümetinin Japon yenini geniş çapta uluslararasılaştırma ve ülkenin sermaye piyasalarını serbestleştirme çabası dikkate alınarak Dünya Bankası tarafından çıkarıldı. Tahvil ABD doları cinsindendir. Güney Kaliforniya Edison, 1985 yılında da dolar cinsinden Shogun tahvilleri satan ilk ABD şirketi oldu. Tarihinin başlarında, Shogun tahvil piyasası uluslar üstü örgütlerle ve yabancı hükümetlerle sınırlıydı. ABD'nin 1986 yılındaki vergi revizyonları, tahvile ilişkin kuralların müteakip hafifletilmesi Shogun tahvil piyasasında özel şirketlere daha fazla esneklik sağladığı için tahvile bazı erken ilgiyi teşvik etti.
Shogun Tahvillerinde Erken Zorluklar
1996'da zirve yaptıktan sonra Shogun tahvilleri, birkaç nedenden ötürü Japonya'da çekiş kazanmak için mücadele etti. Bunlar arasında Japonya, yabancı bir ülkede ihraç edilenler yerine yüksek kaliteli yen cinsinden tahvillere odaklanmak istedi. Ayrıca, o zaman Japon yatırımcıların uluslararası pazarların nasıl çalıştığı ve özellikle riskten kaçınma konusunda çok az bilgisi vardı ve bu yüzden henüz anlamadıkları bir yatırımdan uzaklaştılar. Buna ek olarak, Shogun tahvilleri ihraç etmek için kayıt süresi son derece uzundu ve özellikle Samuray tahvillerine kıyasla dokümantasyon gereksinimleri son derece zordu. Sonuç olarak, Shogun tahvil ihracı, 2010'da yeni bir zirveye ulaşmadan önce yıllarca sıfıra yakın seviyelerde seyretti.
Shogun Tahvil İhracı İçin Motivasyonlar
Şirketler, hükümetler ve kurumlar Shogun tahvilleri çıkarmanın birçok nedenini belirtmektedir. İşte Shogun tahvillerini borçlanma kaynağı olarak kullanmanın özel nedenlerini açıklayan son dört tarihsel örnek:
- 2011 yılında Daewoo, Kore ve Avrupa'daki ve ABD'deki piyasa çalkantıları arasında Japonya'da daha düşük borçlanma maliyetleri nedeniyle Kore'nin ilk Shogun tahvillerini çıkardı. Şirket ayrıca Shogun ihracının finansman kaynaklarını çeşitlendirmeye yardımcı olacağını belirtti. Daewoo ayrıca gelirleri kaynak arama projelerine yatırım yapmak ve genel kurumsal amaçlar için kullanmayı planladı. 2012 yılında Hitachi Capital ilk Hong Kong doları Shogun tahvilini çıkardı. Şirket, satışı, ipotek kredileri de dahil olmak üzere ticari genişlemesini ve genel kurumsal amaçlar için finanse etti. 2016 yılında, Dünya Bankası 2016'da ilk Shogun Green Bond'u ihraç ederek uygun projeler için kredileri desteklemek için fonları kullandı. İklim değişikliğini hafifletmek veya etkilenen ülkelerin buna uyum sağlamasına yardımcı olmak. 2017 yılında, Güney Koreli kredi kartı şirketi Woori, Shogun tahvilleri satışıyla, vadesinden doğan borcunu ödemek için satıştan elde edilen geliri kullanarak 50 milyon dolar topladı.