Finansal metrikler özkaynak getirisi (ROE) ve kullanılan sermaye getirisi (ROCE), bir şirketin operasyonel verimliliğini ve gelecekteki değer artışı için ortaya çıkabilecek potansiyeli ölçmek için değerli araçlardır. Genellikle finansal performansın eksiksiz bir değerlendirmesini yapmak için birlikte kullanılırlar.
Özkaynak kârlılığı
ROE, hissedarlara değer olarak döndüğü için bir şirketin net gelirinin yüzde ifadesidir. Bu formül yatırımcılara ve analistlere şirketin kârlılığının alternatif bir ölçüsünü sağlar ve hissedarların yatırım yaptığı fonları kullanarak bir şirketin kar üretme verimliliğini hesaplar.
ROE aşağıdaki denklem kullanılarak belirlenir:
ROE = Net Gelir ÷ Özkaynaklar
Bu denklemle ilgili olarak, net gelir, bir yıl boyunca kazanılan tutardan eksi tüm masraf ve giderlerden oluşmaktadır. İmtiyazlı hissedarlara yapılan ödemeleri içerir, ancak adi hissedarlara ödenen temettüleri içermez (ve hissedarların toplam özsermaye değeri tercih edilen hisse senetlerini içermez). Genel olarak, daha yüksek bir ROE oranı, şirketin kurumsal performansını artırmak ve artan karlar elde etmek için büyümesine ve genişlemesine izin vermek için yatırımcılarının parasını daha verimli kullandığı anlamına gelir.
Performans ölçüsü olarak ROE'nin bir zayıf noktası, orantısız bir şirket borcunun daha düşük bir özsermaye miktarıyla sonuçlanması, dolayısıyla çok mütevazi bir net gelirde bile daha yüksek bir ROE değeri üretmesi gerçeğinde yatmaktadır. Bu nedenle, diğer finansal verimlilik önlemlerine ilişkin ROE değerini görmek en iyisidir.
Kullanılan sermayenin getirisi
ROE değerlendirmesi genellikle ROCE oranının değerlendirilmesi ile birleştirilir. ROCE, aşağıdaki formülle hesaplanır:
ROCE = istihdam edilen sermaye EBM nerede: EBIT = faiz ve vergilerden önceki kazançlar
ROE özkaynaklarda elde edilen kârı dikkate alır, ancak ROCE, bir şirketin ek kârlar elde etmek için mevcut tüm sermayeyi ne kadar verimli kullandığının temel ölçüsüdür. ROCE hesaplamasında EBIT için net geliri ikame ederek ROE ile daha yakından analiz edilebilir.
ROCE, kamu hizmetleri ve telekom gibi sermaye yoğun sektörlerdeki şirketlerin performansını karşılaştırırken özellikle iyi çalışır, çünkü ROCE diğer temellerin aksine borç ve diğer yükümlülükleri de dikkate alır. Bu, önemli borcu olan şirketler için finansal performansın daha iyi bir göstergesidir.
ROCE hakkında daha iyi bir tasviri elde etmek için ayarlamalar gerekebilir. Bir şirket zaman zaman işte kullanılmayan parayı elinde tutabilir. Bu nedenle, daha doğru bir ROCE ölçüsü elde etmek için Sermaye İstihdam Edilmiş rakamından çıkarılması gerekebilir.
Uzun vadeli ROCE aynı zamanda performansın önemli bir göstergesidir. Genel olarak, yatırımcılar, ROCE'un her yıl istikrarsız olduğu şirketlere göre istikrarlı ve yükselen ROCE sayılarına sahip şirketleri tercih etme eğilimindedir.