Gelire Dayalı Finansman Nedir?
Kraliyet bazlı finansman olarak da bilinen gelir tabanlı finansman, yatırım yaptıkları para karşılığında kurumun devam eden brüt gelirlerinin bir yüzdesini alan yatırımcılardan bir işletme için sermaye toplama yöntemidir.
Gelire dayalı finansman yatırımında, yatırımcılar önceden belirlenmiş bir miktar ödenene kadar işletme gelirlerinden düzenli olarak pay alırlar. Tipik olarak, bu önceden belirlenmiş miktar ana yatırımın katlarıdır ve genellikle yatırılan orijinal miktarın üç ila beş katı arasında değişir.
Gelire Dayalı Finansman Nasıl Çalışır?
Gelire dayalı finansman yoluyla sermaye toplayan bir işletmenin, yatırımcının anaparasını ödemek için düzenli ödemeler yapması gerekmekle birlikte, çeşitli nedenlerle borç finansmanından farklıdır. Faiz ödenmemiş bir bakiye üzerinden ödenmez ve sabit bir ödeme yoktur.
Bir yatırımcıya yapılan ödemelerin, firmanın ne kadar iyi olduğu ile doğru orantılı bir ilişkisi vardır. Bunun nedeni ödemelerin işletmenin gelir düzeyine göre değişmesidir. Satışlar bir ay içinde düşerse, bir yatırımcı lisans ücretinin düştüğünü görür. Aynı şekilde, bir sonraki ayın satışları artarsa, o ay için yatırımcıya yapılan ödemeler de artacaktır.
Gelire dayalı finansman, yatırımcının işletme üzerinde doğrudan mülkiyeti olmadığından özkaynak finansmanından da farklıdır. Gelire dayalı finansman genellikle borç finansmanı ile özkaynak finansmanı arasında bir melez olarak kabul edilir.
Bazı açılardan, gelir temelli finansman, bir şirketin alacaklarını (ödenmemiş faturaları veya müşterilerin borçlu olduğu parayı) kullandığı bir tür varlık finansman düzenlemesi olan alacaklara dayalı finansmana benzer. Şirket, taahhüt edilen alacakların değerine indirgenmiş bir tutar almaktadır. Alacakların yaşı, şirketin aldığı finansman miktarını büyük ölçüde etkiler.
Önemli Çıkarımlar
- Gelire dayalı finansman, firmaların yatırım yapmak için gelecekteki devam eden gelirlerin bir yüzdesini taahhüt ederek sermaye artırabilmelerinin bir yoludur. Gelirlerin bir kısmı, orijinal yatırımın belirli bir katına kadar yatırımcılara önceden belirlenmiş bir oranda ödenecektir. Gelire dayalı finansman genellikle hem borç hem de özkaynağa dayalı fonlamadan farklı kabul edilir.Belediye tahvilleri, gelir bazlı borç finansmanının hibrit bir örneğidir.
Gelire Dayalı Finansman ve Gelir Tahvilleri
Ayrı finansman biçimleri ve teknik detaylarında farklı olmalarına rağmen, gelire dayalı finansman gelir tahvillerinde ortak olan nakit akışı yapılarına benzer. Genel yükümlülük (GO) tahvilleri kullanmak yerine, birçok belediye projesi altyapı gibi belirli projeleri finanse etmek için gelir tahvilleri çıkaracaktır. Paralı yol iyi bir örnek olacaktır. Bu projeler, borç yükümlülüklerini proje veya varlık tarafından elde edilen teminatlı gelirle emekliye ayırır. Dolayısıyla adı gelir tahvili.
Gelire dayalı finansman, çoğunlukla daha geleneksel sermaye biçimlerini elde edemeyen küçük ve orta ölçekli işletmeler tarafından kullanılır. Gelire dayalı finansman kaynakları bir iş ortağı haline geldiğinden, işlem maliyetleri geleneksel bir krediden çok daha fazla olabilir. Giderek, birçok girişim kapitalisti Hizmet Olarak Yazılım (SaaS) alanındaki işletmeler için gelir temelli finansman yöntemleri ile daha yaratıcı hale gelmektedir.