Reprice Nedir?
Reprice, içsel değere sahip yeni seçenekler için değersiz çalışan hisse senedi opsiyonlarının değişimini içeren bir durumdur. Bu, şirket hisselerinin değeri orijinal teşvik programının başa baş noktasının altına düştüğünde şirketlerin yöneticileri ve diğer yüksek değerli çalışanları tutmaları veya teşvik etmeleri için yaygın bir uygulamadır.
Bir Reprice'i Anlama
Yeniden fiyatlandırma yeni olmasa da, 2000 yılında internet baloncuğunun patlamasından sonra ve 2008'deki mali krizden sonra hisse senetleri bir ayı piyasası yaşadığı için yaygın bir olay haline geldi. Şirket hisse senedi fiyatları keskin bir şekilde düşerken, çalışan hisse senedi opsiyonları sualtında kaldı, yani grev fiyatları mevcut hisse fiyatlarının üstünde. Bu, standart dışı bir seçeneğin parasız (OTM) olmasına benzer. Bu nedenle, yöneticileri ve çok değerli çalışanları tutmak için şirketler esasen değersiz stok seçeneklerini geri aldı ve yeni seçenekler yayınladı. Yeni seçeneklerin, hisse fiyatının mevcut fiyatına yakın olması muhtemeldir.
Bu, çok değerli çalışanların yeni şirketlere katılırken önceki işlerden önemli miktarda kesintiler yapmayı kabul etmeleri nedeniyle önemli bir konudur. Bu özellikle yeni başlayanlar için geçerlidir. Umut, şirketin hisse senedi fiyatı arttıkça, çalışanın birçok kez farkı telafi etmesi.
Vergi ve Raporlama Sorunları
Bazı şirketler teşvik programlarını hisse senedi opsiyonları yerine kısıtlı hisse vermek için değiştirdiler. Diğerleri ise, gelecekteki belirsizliği ortadan kaldırmak için hemen hisselere dönüşen seçenekler yayınladı. Şirketin hangi rotayı izlediği kendine özgü vergi ve raporlama sorunlarına bağlıdır. Yeniden fiyatlandırma, bir firmanın net gelirden düşmesi gereken opsiyon giderlerini artıracaktır.
Ayrıca, verilen yeni hisse senedi opsiyonları, dayanak hissenin mevcut piyasa değerini "grev" olarak kullanmalıdır. Özel şirketler için yönetim kurulu, şirketin adi hisse senedi üzerinde yeni bir değer belirlemeli ve bu da mevcut tüm hissedarları doğrudan etkilemelidir.
Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) kuralları uyarınca, şirket mevcut bir hisse senedi opsiyonunu iptal edip yeni bir opsiyon "altı ay ve bir gün" verdiğinde, teknik olarak bir tekrar değildir. Bu nedenle, değişken muhasebe muamelesini önler. İptal ve yeni hibeler arasındaki bu süre boyunca, çalışanın yalnızca yeni seçenekleri alacağına dair sözü vardır.
“Kısıtlı hisse senedi değişimi” adı verilen bir diğer yaklaşım, şirket su altı (değersiz) hisse senedi opsiyonlarını iptal ediyor ve bunların yerine fiili kısıtlı hisse senedi koyuyor.
Son olarak, şirket orijinal opsiyonları yerinde bırakarak ilave stok opsiyonları çıkarabilir. Buna “makyaj hibesi” denir. Bu, mevcut hissedarları hisse senedi fiyatı dalgalanması durumunda ek seyreltme riskine sokar ve orijinal sualtı seçeneklerini tekrar paraya sokar.