Düzenleme M Nedir?
Alt Bölüm M olarak da bilinen M Yönetmeliği, düzenlenmiş yatırım şirketlerinin sermaye kazançlarından, temettülerden ve faiz dağılımlarından vergileri münferit yatırımcılara aktarmasına olanak tanıyan bir İç Gelir Hizmeti (IRS) düzenlemesidir. M Yönetmeliği, yatırım firmalarının şirket ve münferit yatırımcılar tarafından çifte vergilendirmeyi önlemek amacıyla sermaye kazançları, faiz ve temettü paylarını geçmesi gerektiğini belirten 'boru teorisine' uygundur.
M Yönetmeliği Açıklandı
M Yönetmeliği, Bölüm 851'den başlayarak IRS vergi kodu Başlık 26'da belirtilmiştir. Düzenlenmiş yatırım şirketleri için geçerlidir. Bu şirketler ABD operasyonlarına sahiptir ve 1940 Yatırım Şirketi Kanunu uyarınca yatırım şirketleri olarak tescil edilmiştir. Yasa mevzuatında tanımlandığı üzere, bu şirketler yatırım fonları, borsa yatırım fonları (ETF'ler), gayrimenkul yatırım ortaklıkları dahil olmak üzere çeşitli şekillerde olabilirler. (GYO'lar) ve birim yatırım ortaklıkları (UIT).
Düzenlenmiş yatırım şirketlerine IRS Tüzüğü M uyarınca kişilere vergi geçirme hakkı tanınmıştır. Düzenlenmiş yatırım şirketlerinin çoğu, bu düzenlemeyi çifte vergilendirmeyi önlemek amacıyla hissedarlara dağıtım yapmak için kullanmaktadır.
Davranış teorisi, düzenlenmiş yatırım şirketlerinin vergi tasarrufları için bu uygunluğu kullanmaları gerektiğini önermektedir. Uygun yatırım şirketleri, yatırım şirketi faaliyetlerine özgü belirli dağıtımlar için bir kanal görevi görür. Tipik olarak kanal, sermaye kazancı, temettü ve faiz olarak nitelendirilen dağıtım miktarlarını belirler. Yatırım şirketi yönetiminin benzersiz yapılandırması nedeniyle, düzenlenmiş yatırım şirketleri hissedarlar için planlanan dağıtımları ödeyerek artan bir fayda elde edebilir. Bir kanal olarak, yatırım şirketleri hissedarlara belirli dağıtımlar yaparlar ve bu nedenle bu dağınık ödemeler için portföy vergileri ödemek zorunda değildirler.
Yatırım Fonu Dağıtımları
Örneğin, bir yatırım fonu şirketi, yatırımcılar için temettü, faiz ve sermaye kazanımlarını aktaran bir kanal görevi görür. Yatırım fonundan çeşitli dağıtımlar yıl boyunca ödenir. Sermaye kazancı dağılımları genellikle yıl sonunda yıllık olarak ödenir.
Bir yatırımcının yatırım fonunun birkaç hissesine sahip olduğunu varsayalım. Fon üç ayda bir temettü ödüyor ve yıllık sermaye kazancı ödemesi dağıtıyor. Yıl için yatırımcı, ödemelerin yeniden yatırılıp yatırılmamasına veya netleştirilmesine bakılmaksızın fonun tüm dağıtımlarından vergi ödemek zorundadır. M Yönetmeliği olmadan, yatırım fonu şirketi potansiyel olarak sermaye kazançları üzerinden vergi ödemesini gerektiren bazı standart kurumlar vergisi kurallarına tabi olabilir. IRS Düzenleme M ile çifte vergilendirmeden kaçınılır ve vergiler sadece yatırımcı tarafından ödenir.