Karlılık Endeksi (KK) Kuralı Nedir?
Kârlılık endeksi kuralı, bir projeye devam edip etmeyeceğinizi değerlendirmeye yardımcı olan bir karar verme alıştırmasıdır. Endeksin kendisi önerilen projenin potansiyel kârının bir hesaplamasıdır. Kural, karlılık endeksinin veya 1'den büyük oranın projenin devam etmesi gerektiğini göstermesidir. Kârlılık endeksi veya 1'in altındaki oran projenin terk edilmesi gerektiğini gösterir.
Önemli Çıkarımlar
- PI için formül, ilk proje maliyetinin gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine bölünmesiyle elde edilir. PI kuralı, 1'in üzerindeki bir sonucun, bir go'yu gösterirken, 1'in altındaki bir sonuç bir kaybedicidir.
Kârlılık Endeksi Kuralını Anlama
Kârlılık endeksi, proje tarafından üretilecek gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerinin, projenin ilk maliyetine bölünmesiyle bulunur. 1 kârlılık endeksi, projenin eşit bir şekilde kırılacağını gösterir. 1'den azsa, maliyetler avantajlardan ağır basar. Eğer 1'in üzerindeyse, girişim karlı olmalıdır.
Örneğin, bir proje 1.000 $ 'a mal oluyor ve 1.200 $' a geri dönecekse, bu bir "başlangıç" tır.
PI ve NPV karşılaştırması
Kârlılık endeksi kuralı net bugünkü değer (NPV) kuralının bir varyasyonudur. Genel olarak, pozitif bir NPV birden fazla olan bir karlılık endeksine karşılık gelir. Negatif bir NPV, birin altındaki bir kârlılık endeksine karşılık gelir.
Örneğin, 1 milyon dolara mal olan ve gelecekteki nakit akışlarının şimdiki değeri 1, 2 milyon dolar olan bir projenin PI'sı 1, 2'dir.
PI, NPV'den önemli bir açıdan farklıdır: Bir oran olduğu için, gerçek nakit akışının büyüklüğü hakkında bir gösterge sağlamaz.
Örneğin, ilk yatırımı 1 milyon dolar ve gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri 1, 2 milyon dolar olan bir projenin kârlılık endeksi 1, 2 olacaktır. Kârlılık endeksi kuralına göre, gereken ilk sermaye harcaması tanımlanmamış olsa bile proje devam edecektir.
PI ve IRR Karşılaştırması
İç verim oranı (IRR), yeni bir proje veya girişimin gerçekleştirilip gerçekleştirilmeyeceğini belirlemek için de kullanılır. Ayrıca, bugünkü net değer, potansiyel bir projenin vergi sonrası nakit akışlarını ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine (WACC) indirir.
NPV'yi hesaplamak için:
- Öncelikle tüm nakit girişlerini ve nakit çıkışlarını belirleyin. Sonra uygun bir iskonto oranı belirleyin (r). Tüm nakit giriş ve çıkışlarının bugünkü değerini bulmak için iskonto oranını kullanın. Mevcut tüm değerlerin toplamını alın.
NPV yöntemi, bir projenin alternatiflere kıyasla ne kadar karlı olacağını tam olarak ortaya koyar. Bir projenin net bugünkü değeri pozitif olduğunda kabul edilmelidir. Olumsuz ise reddedilmelidir. Birkaç pozitif NPV seçeneği tartılırken, daha yüksek indirgenmiş değerlere sahip olanlar kabul edilmelidir.
Buna karşılık, IRR kuralı, bir projenin iç verim oranı, gereken minimum getiri oranından veya sermaye maliyetinden yüksekse, proje veya yatırımın devam etmesi gerektiğini belirtir. IRR sermaye maliyetinden düşükse, proje öldürülmelidir.