Kanguru Bağı Nedir?
Bir kanguru tahvil, Avustralya piyasasında Avustralyalı olmayan firmalar tarafından ihraç edilen bir tür dış tahvildir ve Avustralya para birimi cinsindendir. Tahvil, Avustralya menkul kıymetler yönetmeliğine tabidir. Bir kanguru bağı "matilda bağı" olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- Kanguru tahvilleri Avustralya pazarlarında yabancı firmalar tarafından ihraç edilmekte ve Avustralya doları cinsindendir. Şirketler, o ülkenin piyasasına veya faiz oranlarına maruz kalmaktan veya döviz cinsinden nakit toplamak için diğer para birimlerinde tahvil ihraç edebilirler. Yabancı şirketler genellikle diğer ülkelerde para toplayarak yatırımcı tabanlarını genişletmeye çalışırlar. Avustralyalı yatırımcılar, aynı tahvilleri yabancı para cinsinden satın alırlarsa oluşabilecekleri kur risklerine maruz kalmamalarıdır.
Kanguru Bağları Nasıl Çalışır?
Avustralya borç piyasasında yatırımcılara ve borç verenlere erişmek isteyen bono ihraççıları, ülkenin ulusal hayvan ambleminin tanınmasıyla kanguru bağı olarak adlandırılan bir tahvil çıkaracaklardır. Kanguru bağı, şirketler, finansal kurumlar ve hükümetler dahil olmak üzere yerli olmayan kuruluşlar tarafından Avustralya Doları cinsinden ihraç edilen bir yabancı tahvildir.
Basitçe söylemek gerekirse, yabancı bir tahvil iç piyasada yabancı bir ihraççı tarafından yerli ülkenin para biriminde ihraç edilir. Dış tahviller, esas olarak ihraççılara sermayeyi artırmak için kendi dışındaki başka bir sermaye piyasasına erişim sağlamak amacıyla kullanılmaktadır.
Varlıklarını çeşitlendirmek ve genel kur risklerini iyileştirmek isteyen büyük şirketler ve / veya yatırım firmaları kanguru bonolarını Avustralya doları cinsinden fon toplamak için kullanabilirler. Kanguru tahvilleri tipik olarak Avustralya'daki faiz oranları yabancı şirketin yurt içi oranlarına göre düşük olduğunda ihraç edilir, böylece yabancı ihraççının genel faiz gideri ve borçlanma maliyeti düşer.
Kanguru Bağının Faydaları
Bir şirket, bu piyasada cazip faiz oranları alacağına inanıyorsa veya yabancı paraya ihtiyaç duyuyorsa, yabancı bir pazara girmeyi seçebilir. Bir şirket yabancı bir pazara girmeye karar verdiğinde, bunu amaçlanan pazarın para birimi cinsinden tahviller olan dış tahviller çıkararak yapabilir.
Bir kanguru bonosu, tahviller yerel para birimlerinde olduğu için kur riskine maruz kalmayan yerli yatırımcılar için cazip bir yatırım girişimidir. Ayrıca, portföylerini yerel sınırlarının ötesinde çeşitlendirmek isteyen yatırımcılar bu tahvilleri tercih edebilir ve artan getiri elde edebilirler. Aslında kanguru tahvilleri, döviz kurundaki dalgalanmaların etkilerini yönetmek zorunda kalmadan yabancı şirketlere yatırım yapma fırsatı sunmaktadır.
Birçok ihraççının kanguru tahvilleri ihraç ettiklerinde mutlaka Avustralya Doları'na ihtiyacı yoktur. Tahvillerin satışından elde edilen gelir, tipik olarak ihraççının çapraz para swapları gibi finansal enstrümanlar aracılığıyla ihtiyaç duyduğu bir para birimine dönüştürülür.
Bu swaplar, ihraççının kupon ödeme ve anaparayı Avustralya Doları cinsinden geri ödeme yükümlülüğü ile ilişkili kur riskini korumak için kullanılır. Örneğin, bir para birimi swapı aracılığıyla, bir kanguru tahvil ihracı, ABD doları için ABD Doları Londra Bankalar Arası Teklif Oranı (LIBOR) ödeyerek, banka bonosu swap oranı (BBSW) artı bazda Avustralya doları ödünç verebilir.
Yabancı para biriminde sermaye artırılması riski, çapraz para swapları gibi risk yönetimi teknikleriyle azaltılabilir.
Kanguru Bağı Örneği
Ocak 2018'de, Dubai'nin en büyük bankası Emirates NBD, yıllık% 4.75 gösterge yıllık kupon ile 1.5 milyar $ 'lık bir kanguru tahvil programının parçası olan 450 milyon $ (362.03 milyon $) 10 yıllık tahvil fiyatlandırdı. Tahvil ihracının nedeni bankanın fonlama kaynağını çeşitlendirmek ve yeni pazarlara açılmasını kolaylaştırmaktı.
Büyük kanguru tahvilleri ihraççıları tipik olarak ABD ve Almanya'dan olmuştur. Diğer yabancı bağlar Samuray bağları, Akçaağaç bağları, Matador bağları, Yankee bağları ve Bulldog bağlarını içerir.