Borsalar Ağustos ayında düşüşlerinden kurtulmuş olabilir, ancak ABD ve Çin Ekim ayında ticaret müzakerelerine hazırlanırken, yatırımcılar daha fazla türbülans olasılığına hazırlanıyor olmalıdır. JPMorgan & Chase Co.'nun küresel makro miktar ve türev stratejisi başkanı Marko Kolanovic, Business Insider'daki yakın tarihli bir hikayeye göre, daha ciddi bir gerileme riskine karşı korunma sağlarken, potansiyel olarak ters düşen altı strateji önermektedir.
Bu stratejiler şunlardır: 1) aşırı kilolu özkaynaklara karşı düşük ağırlıklı tahviller; 2) ABD, Japonya ve gelişmekte olan piyasalardan gelen aşırı kilolu özkaynaklar; 3) orta ve büyük kapaklara karşı aşırı kilolu ABD küçük başlıkları ve düşük uçuculuğa karşı değer; 4) ABD üç yıllık Hazinesi, İtalya'nın Almanya'ya karşı 30 yıllık devlet tahvili ve İspanya'nın Fransa'ya karşı 10 yıllık devlet tahvili; 5) AUD / JPY döviz çiftini kısaltın, GBP / USD paritesine yayılmış bir ayı kullanın ve CHF / USD paritesine uzun süre devam edin; ve 6) aşırı kilolu enerji, değerli metaller ve tarım.
Önemli Çıkarımlar
- ABD ve Çin Ekim ayı ticaret müzakerelerine hazırlanıyor. Müzakerelerin sonucu pazarlarda büyük dalgalanmalara neden olabilir.JPMorgan'dan Mark Kolanoviç ticaret müzakereleri konusunda iyimser. Belirsizliği oynamak için altı tema sunuyor.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Kolanoviç nihayet Ekim ayında ticaret görüşmeleri konusunda iyimser, ancak ticaret savaşının artması durumunda bile, küresel ekonominin durgunluğa düşmekten kaçınacağına inanıyor. Yükseliş perspektifini yönlendiren bir diğer faktör, en azından teknoloji baloncuğundan bu yana momentum stoklarından daha düşük performans gösteren değer stoklarının yeniden ortaya çıkmasıdır. Ağustos ayında düşüşten kaynaklanan özkaynaklar değer düşüklüğüne uğrayan hisse senetleri için özellikle yararlı olmuştur.
Momentumdan değere olan bu teknik rotasyon, düşük volatiliteye sahip hisse senetlerine göre değer stoklarını ağırlaştıran altı temadan birini açıklıyor. Kolanoviç, “Bu haftanın değer rotasyonunun devam edebileceğine ve geniş pazarın Ekim müzakerelerine girerek daha da yükselebileceğine inanıyoruz ve gerçek ilerleme sağlandıysa daha sürdürülebilir bir ralliye devam ediyoruz” dedi.
Genel olarak özkaynaklara göre zayıf olması gereken yatırımcı portföylerinin tahvil kısmı için bir öneri, 30 yıllık İtalyan tahvillerinin Alman fonlarına karşı uzun süre devam etmesidir. İtalya'da siyasi riskler, daha genel PD partisi ile koalisyon oluşturan Beş Yıldızlı parti ile azaldı ve bu da Avrupa Komisyonu ile ülkenin 2020 bütçesi üzerinde çatışma olasılığını sınırlandıracak bir gelişme.
Kolanoviç'in enerji, değerli metaller ve tarım konusundaki yükseliş tezindeki olası bir İngiliz anahtarı, bu hafta başında Avrupa'dan gelen zayıf verilerdir. Ağustos ayında PMI imalat sanayiindeki toparlanmanın genel olarak metaları destekleyici olduğunu belirtti. Bununla birlikte, Alman imalat PMI'sini on yıldan uzun bir süre içinde en düşük okuması da dahil olmak üzere Avrupa verileri, Ağustos ayında yaşanan artışın genel bir düşüş eğiliminden sadece kısa bir süre geçebileceğini gösteriyor.
İleriye bakmak
OECD de ortaya çıktı ve Kolanoviç'in iyimser görünümünü ilk kez sunmasından bu yana küresel ekonomik görünümden duyduğu endişeyi dile getirdi. Paris merkezli kuruluş, küresel büyümenin 2020'de düşük ve muhtemelen daha uzun süre kalmasını bekliyor ve ABD büyüme beklentisini bu yıl% 2, 4'e ve gelecek yıl sadece% 2'ye indirdi. Tabii ki, iyimser bükülmesine rağmen, Kolanoviç daha boğa senaryosunun oynamaması durumunda koruma sunma stratejilerini uygulamaya koydu.