If-Converted Method Nedir?
Yatırımcılar, eğer yeni hisselere dönüştürülmüşlerse, dönüştürülebilir menkul kıymetlerin değerini hesaplamak için if-convert yöntemini kullanırlar. Bu, dönüştürülebilir menkul kıymetin dönüşüm oranına bakılarak ve daha sonra dönüşüm fiyatını hisse senedinin mevcut piyasa fiyatıyla karşılaştırarak yapılır.
İf dönüştürülmüş yöntem aynı zamanda yatırımcıların bir şirketin hisse başına kazanç (EPS) ve para birimi hisseleri bazında nasıl bir performans gösterdiğini ve tüm dönüştürülebilir menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülmesi durumunda kazançlarını bilmelerini sağlar. Tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler adi hisse senedine dönüştürülürse buna seyreltilmiş EPS denir.
Önemli Çıkarımlar
- İf dönüştürülmüş yöntem, EPS'nin seyreltilmiş EPS ile nasıl karşılaştırıldığını gösterir; bu, dönüştürülebilir tüm menkul kıymetler adi hisse senedi haline gelirse. İf dönüştürülmüş yöntem, yatırımcılar tarafından dönüştürülebilir güvenliklerini adi hisse senedine dönüştürmenin faydalı olup olmadığını görmek için de kullanılır. Hisse senedi fiyatı dönüştürme fiyatının üzerindeyse, alacaklı statülerini ve faydalarını bırakmaya istekli olmaları durumunda dönüştürmeye değer olabilir.
Dönüştürülmüşse Yöntemini Anlama
Hisse senedine dönüştürülebilir menkul kıymetler, genellikle hisse senedine dönüştürülme opsiyonuna sahip olan tahvil veya imtiyazlı hisselerdir. Bu, ihraççının yatırımcılara “anlaşmayı tatlandırmak” için ihraç sırasında güvenliğe katacağı bir özelliktir.
Konvertibl, yatırımcılara daha fazla esneklik ve konvertibl güvenliğini adi hisse senedine dönüştürerek şirketin büyümesine potansiyel olarak katılma fırsatı verir. Adi hisse senedinin fiyatı genellikle şirket iyi performans gösterdiğinde ve genel piyasa iyi performans gösterdiğinde artar ve tahviller ve imtiyazlı hisse senetlerinden alınan faiz veya temettülerden daha büyük kazançlar sağlar.
Cabriolar genellikle konvertibl bağlarla ilişkilendirilir. Bunlar, tahvil sahiplerinin alacaklı pozisyonlarını üzerinde anlaşmaya varılmış bir fiyatla hisse senedi sahiplerine dönüştürmelerine olanak tanır. Diğer dönüştürülebilir menkul kıymetler senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerini içerebilir.
Bir yatırımcının alabileceği hisse sayısı, dönüştürülebilir menkul kıymetin dönüşüm oranı esas alınarak hesaplanır. Bu, yatırımcıların tahvilleri hisse senedine dönüştürme oranıdır; yani bir yatırımcının her tahvil için aldığı hisse sayısı. Dönüşüm oranı, yayıncının teklif için belirlediği şartlara bağlı olarak sabitlenebilir veya zaman içinde değişebilir.
Örneğin, 25'lik bir dönüşüm oranı, dönüştürülebilir tahvil sahibinin dönüştürdüğü her 1000 dolarlık nominal değer için 25 hisse senedi aldıkları anlamına gelir. Yatırımcılar, başabaş fiyatı veya değerli dönüştürme fiyatını belirlemek için tahvilin satış fiyatını konuşma oranına bölerek tahvillerin hisse senetlerine dönüştürülmesinin karlı olduğu fiyatı belirleyebilirler.
1.000 $ / 25 = 40 $
Bu durumda, hisse senedi fiyatı 40 $ 'ın üzerindeyse, tahvili dönüştürmek faydalı olabilir. Örneğin, hisse senedi 50 $ 'dan işlem görüyorsa, yatırımcı 25 hisse almaktadır. Bu hisseler 1.250 dolar değerinde (25 x 50 dolar), tahvilin 1.000 dolarlık değerinden% 25 daha fazla.
Dönüştürmenin dezavantajı, yatırımcının artık tahvilden aldıkları faizi almamasıdır. Şimdi hisse senedi fiyatının iniş çıkışlarına maruz kalıyorlar; 40 doların altına, hatta çok daha düşük bir seviyeye düşebilir. Ayrıca, şirket iflas etmesi durumunda yatırımcı varlıklara ilişkin yüksek iddiasını kaybeder. Alacaklılar ortak hissedarlardan önce ödeme alırlar, bu nedenle mali sıkıntı durumunda ortak hissedarlar genellikle en zor durumdadır.
Dönüştürülmüşse Yöntem ve Kazançlar
Bir şirket kazanç rapor ettiğinde, ödenebilir menkul kıymetleri varsa, genellikle EPS ve seyreltilmiş EPS sağlar. EPS, kazanç dönemi boyunca ödenmemiş hisse senetlerine göre hisse başına ne kadar yapıldığıdır.
Seyreltilmiş EPS, şirketin hisse senedine göre, dönüştürülebilir menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülmesi durumunda ne kadarını yaptığını gösterir. Tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler dönüştürülürse daha yaygın paylaşımlar olacağından, seyreltilmiş EPS, EPS'den daha düşüktür.
Bazı yatırımcılar seyreltilmiş EPS'nin bir şirketin değerinin EPS'den daha doğru bir ölçü olduğuna inanmaktadır.
Dönüştürülmüş If Yöntemi Örneği
Apple Inc. (AAPL) 2018 için hisse başına kazanç $ 12, 28 olduğunu bildirdi. Bu, 4.736 milyar hisse olan ağırlıklı ortalama hisse senetlerinin sayısına dayanmaktadır.
Seyreltilmiş EPS 12.17 dolardı. Yani, hisse senedine dönüştürülebilir tüm menkul kıymetler, 4.773 hisse senedinin olacağı anlamına gelir. Beklenmedik paylar biraz daha fazla olacağından, kazançlar hisse başına kazançları seyrelterek daha fazla hissedara yayılacaktır.
Seyreltme faktoringinde, dönüştürülebilir menkul kıymetler adi hisse senedine çevrilmiş olsaydı kazançlar 0.11 $ daha düşük olurdu.