Şubat ayı başlarında Senato huzurunda yapılan menkul kıymetler ve borsa komisyonu (SEC) başkanı Jay Clayton, "gördüğüm her ICO'nun bir güvenlik olduğuna" inandığını söyledi. ABD'nin en iyi piyasa düzenleyicisinden gelen bu sözler, ilk para tekliflerinin menkul kıymetler yasasının getirdiği masraf ve incelemeyle yükümlü olmasını istemeyen blockchain girişimcilerinin kalplerine korku vurdu.
Joe Forbes'ın istisnası. Causam eXchange Inc.'in CEO'su, şirketin yaklaşmakta olan blockchain tabanlı varlık satışını yatırımcılara bir menkul kıymet teklifi olarak ifade etmeye istekli. Çünkü enerji tüketicilerini ve tedarikçileri birbirine bağlayan "elektrik şebekesi için vize" olarak fatura veren NC merkezli Raleigh şirketi, bir jeton satmayacak, ancak şirketin ethereum üzerindeki akıllı sözleşmelere ev sahipliği yapan gerçek hisse senedini satmayacak.
"Bu süreç yaklaşık altı ay önce başladı, " dedi Forbes bana telefonla, Causam'ın bir kompleks üzerinde yürütülen bir enstrümanda sunulan ilk 506 (c) SEC uyumlu menkul kıymetler olduğuna inandığımız şeyi yaratmak için çalıştığını söyledi ve BITE transfer edilebilir özkaynak için blockchain aracı anlamına gelir. " 506 (c), şirketleri belirli gereksinimleri karşılayan menkul kıymet teklifleri kaydetmekten muaf tutan bir SEC kuralıdır.
Bu gereksinimlerden biri, yalnızca akredite yatırımcıların - belirli gelir ve varlık kriterlerini karşılayanların - katılabilmesidir. Causam eXchange, 8 Mart'ta BITE için ön satışını en fazla 1.000 akredite yatırımcıya açacak. 15 milyon dolar toplamayı hedefliyor. Yatırımcılar bir kilitlenme dönemine tabi olacaklar, ancak ethereum tabanlı hisse senetlerini geleneksel "kağıt" hisse senetleriyle değiştirebilecekler. (Ayrıca bakınız, Ether bir Güvenlik mi? SEC Başkanı Karışıklık Ekiyor. )
Bununla birlikte, bir blockchain aracılığıyla stok yayınlamanın tamamen benzeri görülmediğini belirtmek gerekir. Overstock.com Inc. (OSTK), 2016 sonlarında bitcoin blok zincirinde imtiyazlı hisse ihraç etti.
Görünürde Bir Yardımcı Simge Değil
ICO'lar kasıtlı olarak ilk halka arzları (IPO) anımsatıyor, ancak çok azı bir şirkette Causam eXchange'in BITE'inki gibi bir mülkiyet hissesini gerektiriyor. Bunun bir nedeni, böyle bir teklifin şüphesiz SEC'teki kaşları yükseltmesidir.
Bunun yerine, şirketler para toplamak için jeton satıyorlar. Simgelerin kendileri "faydalı jetonlar" olarak sunulur: ağdaki düğümler, hizmetlerin ödemesi olarak değiş tokuşuyla blok zincirinde teşvikleri şekillendirmenin bir yolu olarak hizmet ederler. Blockchain tabanlı bir uygulama geliştiren bir şirketin CEO'su geçtiğimiz günlerde bana “tokenin bu platformda çok özel bir amacı ve çok özel bir yardımcı programı olduğunu söyledi. Sadece ilgimi çekmediğimi söylemekten nefret ediyorum, çünkü ilgilenmiyorum."
Bununla birlikte, bir aracın ABD yasalarına göre bir güvenlik olarak nitelendirilmesi için bir mülkiyet hissesini temsil etmesi gerekmemektedir ve SEC, görünüşte "yarar belirteçleri" için birkaç madeni para teklifini zaten kapatmıştır. İhraççılar, insanların platformlarından yararlanmak için jeton satın almaları gerektiğini savunurken, vakaların büyük çoğunluğunda, alıcılar jetonların ikincil piyasa fiyatı üzerinde spekülasyon yapıyorlar. (Ayrıca bakınız, ICO'lar: Sonun Başlangıcı? )
Ethereum tabanlı hisse senedi teklifinden ayrı olarak Causam eXchange, bağımsız bir blockchain üzerinde yer alan bir enerji ticaret platformu kurdu. Bu platform yardımcı program belirteçlerini dağıtır. Forbes, "Yeni basılmış bir token, mallar ve hizmetler için sıvı bir araç olarak tanınmıyor, " dedi. Bu nedenle, platformun akıllı sözleşmeleri, bitcoin ve eter gibi mevcut kripto para birimlerinde ve fiatta (zincir üzerinde yürütülmelidir).
"Amaç, " diyor Forbes, "basık paralar ve ICO'lar gibi enstrümanlara spekülatif yatırımlara bir alternatif sunmaya çalışmak. Bunun çok daha iyi bir yol olduğunu düşünüyoruz."